觀點: WeFi 增長負責人 Agne Linge
去中心化金融（DeFi）顛覆傳統金融（TradFi）一直是加密領域的夢想。部分人士歡呼自去年監管風波以來，美國的現貨比特幣（BTC）交易所交易基金（ETF）獲得了超過400億美元的淨流入，視其爲行業的最終勝利。
雖然這表明越來越多的投資者對加密貨幣感興趣，將其視爲合法資產，但轉向其核心原則如自我保管和無邊界價值轉移卻是行業的巨大勝利。基於加密的 ETF 本質上是在集中化去中心化的設計。
現貨加密貨幣 ETF
加密 ETF 的倡導者有其可採納的理由。市場交易 ETF 爲一類新的投資者打開了大門，這些人因缺乏監管及技術障礙而猶豫不決。簡化的流程是現貨加密 ETF 的主要賣點，允許通過經紀賬戶而非實際擁有資產的方式去分散投資。更明確的監管提升了加密行業的地位，並給潛在投資者更多信心。對許多人來說，加密 ETF 是一種數字資產的入口，提供了更安全、更簡單、更符合傳統金融的加密版本。
然而，並非所有 ETF 都相同，不同地區的基金設計各異。香港實行一種獨特的實物 ETF 模式，要求實際加密貨幣支持，並允許客戶通過 ETF 份額獲得幣種，與美國的現金模式大相徑庭。
曝光不等於所有權
現貨 ETF 試圖將加密貨幣正常化，符合傳統金融架構，但這種嘗試引入了額外風險。ETF 持有人面臨第三方保管風險、管理費侵蝕收益及追蹤誤差等問題。ETF 讓加密被困在其本來要逃脫的金融信籠中，投資者得到的是曝光，而非賦權。
便利是否值得代價
現貨 ETF 在根本上錯失了加密的重點。DeFi 的魅力在於自我保管：個人應自主持有資產，自控密鑰，不需中介。ETF 只是售賣 BTC、ETH 暴露，但加密的價值不止於價格波動。加密行業必須牢記該行業的核心原則。ETF 所帶來的信任迴歸中介的需求，實際上是一種倒退。
觀點: Agne Linge, WeFi 增長負責人。
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