作者：Frank，PANews2025年上半年，加密貨幣世界一個相對低調的賽道——真實世界資產（RWA）代幣化——迎來了令人矚目的爆發式增長。截至6月6日，全球RWA市場總市值已飆升至233.9億美元（不包含穩定幣），較年初的157億美元大幅躍升48.9%。私人信貸（佔比約58%）和美國國債（佔比約31.2%）構成了市場的絕對雙核，兩者合計佔據了近九成的份額。私人信貸成爲RWA市場最熱門資產類型，規模達135億美元，Figure以101.9億美元活躍貸款額位居榜首。Figure採用Provenance區塊鏈，資產雖大但流通性有限。美國國債類RWA由貝萊德發行的BUIDL主導，發行總量約29億美元，主要在以太坊鏈上，提供7*24小時流動性，投資門檻高達500萬美元。商品類RWA以代幣化黃金爲主，市值約15.1億美元。公鏈方面，以太坊仍佔主導（55%），ZKsync以22.5億美元資產發行量躍居第二，主要由資產管理公司Tradable推動，儘管其合約未開源且資產上鍊金額存疑。Stellar以4.98億美元排名第三，主要依賴Franklin Templeton發行的BENJI基金。Solana以3.49億美元位列第四，增速達101%。儘管市場增長顯著，但RWA面臨資產類別集中、流通性差、透明度不足及與加密生態融合度低等挑戰。當前RWA市場規模遠小於穩定幣市場，且主要爲機構和大玩家專場，普通投資者參與難度較大。未來RWA能否突破瓶頸，實現透明度、流動性和生態融合的質變，將決定其能否成爲金融新篇章。
