編譯：白話區塊鏈
市場正在做它最擅長的事：考驗你的信念。
山寨幣對BTC持續下跌，BTC主導率接近週期高點。市場情緒分裂，一部分人冷眼旁觀，另一部分人在低市值幣上激進做多。
這不是明天就喊“山寨季”的信號，別FOMO。
1. 是的，我們仍在牛市，但你並未遲到
比特幣仍是主角。從ETF資金流入到企業資金配置(GameStop、Trump Media、Strive)，機構對BTC的信心讓其引擎持續高溫。
這也是山寨幣表現疲軟的原因之一——BTC吸走了大部分流動性。在這一趨勢降溫之前，ETH和大型市值幣不會起飛，低市值幣更不用說。
山寨季將在BTC主導率明顯回落時開始，而不是現在它仍在週期高位盤整時。
2. 週期很重要，但市場結構同樣關鍵
確實，加密市場大致遵循四年一週期，受BTC減半、流動性條件和技術採用週期驅動。從大格局看，2025年像是下半場，拋物線行情通常在此浮現。
但這也是假信號頻發的階段。2021年，ETH超越BTC後山寨幣暴漲。現在呢?ETH/BTC依然疲軟。如果你在ETH翻轉前就衝進低市值幣，你來得太早且風險敞口過大。
更聰明的做法是囤積強勢資產。追蹤表現出真實累積的大型市值幣(如$AAVE、$UNI、$LINK)。
3. 短期機會更好，但尚未確認
交易者關注關鍵區域是正確的。突破區間高點可能點燃高貝塔值的山寨幣行情，但倉位管理需要紀律：
以BTC爲觸發信號，而非交易標的。
在趨勢性山寨幣如$HYPE、$AAVE、$CRV上進行現貨累積，低風險。
關注ETH/BTC。沒有ETH的強勢，就沒有真正的山寨季，點。
4. 不，你不會一夜暴富200倍
真正的非對稱回報來自早期佈局並在真正吸引關注度的敘事中重倉：
鏈上永續合約(Hyperliquid、Virtual)
具有真實現金流的ETH LRT協議
進行實際回購的DeFi項目(AAVE)
鏈原生贏家(Base、Solana、BNB——還不是微市值幣)
山寨季的啓動順序：
BTC創歷史新高(已完成)。
ETH突破(待定)。
大型市值幣上漲(有些跡象)。
中市值幣跟進。
低市值幣垂直起飛。
我們目前處於第1階段和第2階段之間。
保持耐心，在回調時加倉。
