2025年初，機構投資者管理的比特幣交易所交易基金（ETF）出現了自美國現貨ETF推出以來的首次季度下滑。
根據CoinShares的最新報告，2025年第一季度機構投資者對比特幣的敞口從2024年第四季度的274億美元降至212億美元，下降了23%。
報告基於公司向美國證券交易委員會（SEC）的備案，部分歸因於比特幣價格環比下降11%，但不少投資者減少了持倉，顯示市場估值變動和主動賣出態勢。
與其他專業資金管理者不同，財務顧問在此期間卻略微增加了比特幣持倉。
分析顯示，上季度的比特幣採用更多是出於企業財務和儲備目的，而非專業資金經理購買ETF，反映了向長期儲蓄策略而非短期利潤導向的轉變。
5月30日，BlackRock的iShares比特幣信託（IBIT）錄得最大單日資金流出，逾4.3億美元撤出該投資工具，結束了連續31天的資金流入。
比特幣庫存公司在季度結束時共持有超過198萬BTC，較年初增加18.6%。數據來自SaylorTracker，顯示Leading Bitcoin Treasury公司在4月28日購買了15,355個BTC，並在截至2025年6月的20周內，17周內增持了比特幣。
與此同時，2025年上半年ETF流動呈現混合情況，頭條宏觀經濟新聞改變了投資者情緒。
儘管許多資產管理者最初從風險資產轉向美國政府證券等傳統安全選項，但不斷上升的債券收益率表明對這些避風港的信心可能在減弱。一些分析師預測，比特幣的長期上升利潤可能由美國債券市場疲軟推動，而不一定是ETF流入導致。
