據 Foresight News 報道，Galaxy Research 的 2025 年第一季度報告顯示，加密貨幣抵押貸款總額環比下降 4.9%，至 390.7 億美元，這是自 2023 年底以來的首次下降。

儘管總體數字有所收縮，但槓桿率正在轉變。DeFi 借貸在季度初下滑 21%，但在 4 月和 5 月大幅反彈，主要因 Aave 集成 Pendle 代幣，5 月下旬反彈逾 30%。

以太坊引領了 DeFi 的復甦。與此同時，CeFi 借貸規模攀升 9.24%，達到 135.1 億美元，Tether、Ledn 和 Two Prime 是主要推動力。