2025年6月，美國對穩定幣的監管框架已通過《GENIUS法案》進入新階段，標誌着美國首次建立系統性聯邦監管框架。

1. 嚴格儲備要求

穩定幣需100%由高流動性資產（如現金、短期美國國債）支持，禁止再抵押或挪用儲備資產，確保1:1兌付能力。

儲備資產以短期美債爲主，法案要求93天內到期的國債等資產，旨在鞏固美元地位並增強穩定幣的穩定性。

2. 分級監管機制

市值超100億美元的穩定幣發行方（如Tether的USDT和Circle的USDC）需接受聯邦直接監管，小型發行方由州級監管。要求發行方建立完善的反洗錢和KYC機制，確保穩定幣不被用於非法活動。

3. 透明度與合規

強制要求發行方每月披露儲備資產構成，並接受第三方審計，以提升市場信任度。禁止支付利息型穩定幣和算法穩定幣，限制其演變爲投資性金融產品，明確穩定幣的“支付工具”定位。

4. 戰略目標

法案旨在通過支持美元穩定幣，鞏固美元的全球儲備貨幣地位，應對數字人民幣及歐盟MiCA法規的競爭，鼓勵穩定幣在數字支付和DeFi中的應用，同時保護用戶權益和市場透明度。

目前穩定幣市場佔有率最大的USDT面對的最大的挑戰我總結了2點

1.透明度問題：USDT長期因儲備透明度不足受到質疑。儘管Tether定期發佈儲備報告，但其資產構成複雜（約2/3爲短期美債，15%爲現金及等價物，5%爲貴金屬和比特幣），部分資產難以驗證。

2.合規壓力：Tether總部位於薩爾瓦多，可能面臨在美國申請牌照和接受聯邦監管的挑戰。

後續若不配合《GENIUS法案》的要求，和儘快向SEC履行義務，提高儲備透明度，調整儲備構成，USDT可能被邊緣化或在美市場受限

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