市場情緒回暖，BTC強勢突破，VC投融資熱度略顯降溫
2025年5月，比特幣（BTC）強勢突破歷史新高，最高達到 $111,980，走勢異常強勁。自5月以來，加密貨幣市場的恐懼與貪婪指數持續維持在50以上，顯示出市場情緒已從前兩月的低迷期明顯回暖，投資者信心逐步恢復，整體市場行情持續向好。
不過，與市場價格表現形成對比的是一級市場的投融資活動持續降溫。5月加密領域共計發生約50起融資事件，環比下降約24%，同比下降接近70%；總融資金額約爲4.5億美元，較上月環比下降35%，同比下降56%。這反映出儘管市場價格大幅上漲，但風險投資機構的出手次數正在減少，表現出更爲審慎的態度。
從融資結構看，本月平均單筆融資金額爲2,191.61萬美元，中位數爲620萬美元，說明雖然部分項目依舊能夠獲得大額融資，但整體融資分佈趨於兩極化，中小項目的募資難度依然較高。
總結來看，雖然BTC價格再創新高帶動市場情緒明顯升溫，但一級市場的VC出手節奏卻並未同步回暖，顯示出二級市場的強勢尚未完全傳導至項目投資端。後續值得關注的是，若市場情緒持續高漲，是否會在未來幾個月帶動一級市場融資的重新活躍。
在本文中，我們將聚焦具體的融資數據、活躍投資者、熱搜項目等多個方面，爲大家呈現加密市場的變化趨勢。
一、融資數據
2025年5月，加密市場發生多起引人注目的大額融資與併購事件，儘管整體數量略有下降，但頭部交易所和明星項目的強勢動作，仍體現出行業內部資源向龍頭集中的趨勢。
本月最具影響力的事件，莫過於Coinbase以29億美元收購全球最大的加密期權交易所Deribit。這筆併購不僅是今年迄今爲止最大的一筆，也是加密市場歷史上最重要的戰略整合之一，標誌着中心化交易所正在通過擴張衍生品市場版圖，實現強強聯合。
除該併購外，還有1起融資金額超過1億美元，另有15起融資或併購事件金額超過1,000萬美元，顯示中大型交易依舊活躍。部分代表性融資事件包括：
Worldcoin 完成1.35億美元OTC融資，由 a16z 和 Bain Capital Crypto 等頭部機構參與；
Conduit 完成3,600萬美元A輪融資，Dragonfly領投，參投方包括 DCG、Sound Ventures、Altos Ventures、Commerce Ventures；
Doppel 完成3,500萬美元B輪融資，由 Bessemer Ventures 領投，a16z、9Yards Capital 等參投。
儘管上述重大事件仍具看點，但從整體數量來看，5月加密行業僅發生7起併購事件，與4月持平，遠低於今年第一季度單月10起以上的水平。這一趨勢顯示，儘管頭部項目仍能獲取大額資金或進行資本整合，但行業整體的併購活躍度正在放緩，資本方更偏好集中火力於確定性更強的標的。
總的來說，5月大額併購和融資事件依然活躍，頭部平臺藉助資本動作進一步鞏固市場地位。但併購事件總數連續兩月處於低位，反映出行業在經歷年初行情回暖後，投資人和併購方仍保持一定的審慎態度。未來仍需關注：二級市場持續回暖能否在三季度帶動一級市場的併購活躍度回升。
二、VC 動態
a16z 5 月投資頻次最高的風投機構，出手頻次達到 4 次：Worldcoin（1.35億美元），Catena Labs （1800萬美元），KYD Labs（700萬美元），Doppel（3500萬美元）。
活躍度緊隨其後的是 Raj Gokal，Dragonfly，Mirana Ventures，Maelstrom Capital，CMS Holdings，Coinbase Ventures，Borderless Capital，都出手了3次。
同時，也有多家基金在本月披露了募資的進展： dao5 於 5月 1 日完成2.2億美元的募資；Theta Blockchain Ventures 於 5 月 21 日完成 1.75 億美元的募資；10K Ventures 於 5 月 30 日宣佈正式完成第一期1000萬美元的加密混合策略投資基金募資。
三、人物動態
RootData 還記錄了上萬名加密行業知名人員與高管的職業動態，以下是部分值得注意的人物職業動態：
Scott Elliot 新任支付服務提供商 Beam 的合規主管；
James Greenwood 新任阿聯酋加密貨幣交易所 M2 的首席執行官（CEO），此前曾在Bitstamp工作；
Nenter Chow 新任加密貨幣交易所 Bitmart 的全球首席執行官，他此前曾是 Animoca Brands 的合夥人；
Diana Zhang 新任 Grayscale（灰度）COO，他此前曾是 BlockTower Capital 的 COO；
Victor Estival 新任 Algorand 基金會的產品營銷主管，他此前是 Polygon 的產品營銷主管，曾在 Parity Technologies 和 Chainlink 工作過；
Paul Burak 新任 Crypto.com 的美國合規經理，他此前是 Stablecorp 的首席合規官；
四、熱門項目
RootData 熱度值是由平臺搜索量、點擊量、用戶投票和推特熱度指數等數據歸一化處理後，加權計算得出。5 月熱度值最高的項目包括：
1、Movement
Movement 是一個模塊化框架，用於在任何分佈式環境中構建和部署基於 Move 的基礎設施、應用程序和區塊鏈。該團隊正在構建一套產品和服務，使非 Move 協議能夠利用 Move 編程語言的強大功能，而無需編寫一行 Move 代碼。該團隊的第一個版本 M1 將 L1 重新定義爲可垂直組合和水平可擴展的第 1 層框架，該框架與 Solidity 兼容，連接 EVM 和 Move 流動性，並允許構建者自定義具有不同用戶基礎和流動性的模塊化和可互操作的應用程序鏈開箱即用。
2、B² Network
B² Network 是一個基於比特幣零知識證明驗證承諾的兼容 EVM 的 Rollup。Rollup 數據和zk證明驗證承諾被記錄在比特幣網絡上，最終通過挑戰-響應機制得到確認。
3、Kraken
Kraken 成立於 2011 年，是世界上最大、歷史最悠久的加密貨幣交易所之一。Kraken 致力於使加密貨幣可供全世界使用和訪問，並使各行各業的人們能夠投資於他們的獨立性。 2020 年 9 月，懷俄明州授予 Kraken 在該州創建加密銀行的許可，這使 Kraken 成爲美國第一家創建銀行的加密貨幣交易所。
4、Tether
Tether 是世界上最大的穩定幣發行商，是一家發行與法定貨幣 1:1 掛鉤的穩定幣的公司，旨在促進以數字方式使用法定貨幣。其目前下設四個部門：Tether Data 專注於 AI 和 P2P 技術投資；Tether Finance 管理穩定幣服務；Tether Power 負責可持續的比特幣挖礦；Tether Edu 促進數字技能教育。
5、Space and Time
Space and Time 是一個 web3 原生的去中心化數據平臺，支持跨 Web3 的低延遲查詢和防篡改分析。建立在 Space and Time 之上的 Dapp 成爲區塊鏈可互操作的，爲遊戲/DeFi 數據以及任何需要可驗證防篡改、區塊鏈安全或企業規模的去中心化應用程序處理 SQL + 機器學習。
6、Deribit
Deribit是目前最大的加密貨幣期權交易所，其比特幣期權交易量佔市場總交易量的80%以上，以太坊期權交易量佔市場總交易量的90%以上。 跟大多數加密貨幣交易所一樣，Deribit交易時間爲24x7。 雖然Deribit佔據了比特幣期權市場交易量的絕大部分，但它是一個未受監管的交易所。
7、Redacted
Redact 是一個 Web3 娛樂生態系統。利用區塊鏈和人工智能的力量，Redact 正在構建一個產品生態系統，以形成一個娛樂數據圈，Web3 用戶可以在其中做他們最喜歡的事情——玩、交易、觀看和獲得獎勵。在 RDAC 代幣的支持下，Redact 旨在通過數據協議來支持其娛樂和遊戲化產品，這將爲用戶提供更好、更有針對性的體驗，併爲 web3 公司和 Dapp 提供更大的商業機會。
8、NEXPACE
NEXPACE 是 Nexon 的區塊鏈部門，通過區塊鏈和 Web3 技術賦能玩家、創作者和開發者，促進與遊戲 IP 的互動，同時擴大玩家參與度、用戶羣，並延長 IP 生命週期。
9、World Liberty Financial
World Liberty Financial 是唐納德-特朗普家族支持的 DeFi 項目。其使命是 “通過推動穩定幣和去中心化金融的大規模採用，讓加密貨幣和美國變得偉大”。World Liberty Financial 將首先作爲一個利用 Aave 基礎設施進行加密貨幣借貸的市場推出，並推出其治理代幣WLFI和穩定幣USD1，與 UNI 和 MKR 等其他治理代幣不同，WLFI 不提供經濟權利。
10、Coinbase
Coinbase 是世界上最大的加密貨幣交易所之一，由前 Airbnb 工程師 Brian Armstrong 於 2012 年 6 月創立。截至 2022 年 7 月，100 多個國家/地區的約 9800 萬經過驗證的用戶、13,000 家機構和 230,000 個生態系統合作伙伴相信 Coinbase 可以輕鬆安全地投資、消費、儲蓄、賺取和使用加密貨幣。 Coinbase 的使命是提高世界的經濟自由度。
11、Huma Finance
Huma Finance是一個PayFi網絡，爲全球支付融資提供動力，隨時隨地都能即時獲得流動性。
12、SOON
SOON 是一個 rollup 堆棧，旨在爲所有第 1 層區塊鏈提供頂級性能。SOON 的願景是實現超級應用棧（SAS）。SAS 由四個核心產品組成： SOON Mainnet、SOON Stack、InterSOON 和 Simpfor.fun。這些組件協同工作，提供高性能、可互操作和可擴展的解決方案。此外，LiveTrade和simpfor.fun的整合進一步強化了SOON的願景，即通過直播平臺爲Web2用戶創建一個超級網關。這一戰略擴張確保用戶直接在 Twitch 和 SOOP 等熟悉的環境中體驗無縫鏈上互動。
13、Sophon
Sophon 是一個以娛樂爲中心的生態系統，利用 zkSync 的 ZK Stack 技術構建爲模塊化彙總。作爲利用 ZK Stack 的 ZK 鏈，Sophon 旨在爲任何高吞吐量應用程序（如人工智能和遊戲）量身定製。
