來源：coinmetrics
編譯：白話區塊鏈
關鍵要點：
以太坊的Pectra升級於5月7日上線，將驗證者最大有效餘額從32 ETH提高到2048 ETH(EIP-7251)，並將blob空間翻倍以支持Layer-2擴展(EIP-7691)。
已有超過11,000個驗證者完成合並，活躍驗證者數量減少約16,000個，總質押ETH保持不變，平均每驗證者質押量增至約32.4 ETH。
以太坊上發佈的blob數量從約21,000增加到約28,000，但rollup需求仍低於每區塊6個blob的新目標。
隨着blob費用接近零，Layer-2交易量增加，交易成本降低。若blob需求增加，費用可能上升。
引言
以太坊的Pectra硬分叉於5月7日成功上線，爲驗證者操作和質押靈活性、通過智能賬戶提升用戶體驗(UX)以及支持Layer-2擴展帶來了多項改進。Pectra包含11個EIP(以太坊改進提案)，是繼Beacon鏈、The Merge、Shapella和Dencun之後，以太坊路線圖上的又一重要里程碑。
在本期(Coin Metrics網絡狀態)中，我們分析了Pectra的早期影響，重點探討提高最大有效餘額和翻倍blob空間如何影響質押動態和Layer-2生態系統，並突出升級後相關以太坊指標的關鍵變化。
質押與驗證者
Pectra升級的一個主要目標是優化驗證者操作併爲參與以太坊權益證明(PoS)系統的用戶提供更多靈活性。EIP-7251將驗證者的最大有效餘額從32 ETH提高到2048 ETH，這一變化可能重塑網絡經濟。質押者現在可以向現有驗證者追加質押或將多個驗證者合併爲一個，以更高效地獲得複利獎勵。
最大有效餘額提升(EIP-7251)
爲理解這一變化的影響，我們來看驗證者合併的實際操作流程：
更新提款憑證：將提款憑證更新爲0x02類型，表明支持驗證者合併。
選擇驗證者：確定源驗證者(將被合併)和目標驗證者(接收有效餘額)。
提交合並請求：提交請求後，源驗證者進入退出隊列(用於自願退出和合並)，因每個epoch的退出或合併數量有限。
完成合並：源驗證者到達可提取時隙後退出活躍驗證者集合，其有效餘額轉移到目標驗證者，完成合並。
數據來源：Coin Metrics Network Data Pro
上圖顯示了成功合併(進入活躍集合)的驗證者數量及合併的ETH總量。自Pectra硬分叉上線以來，截至5月25日，共有11,150個驗證者完成合並，合併了359,146 ETH。
對驗證者與質押經濟的影響
由於合併和退出，活躍驗證者數量減少了16,344個，反映了Pectra後的淨減少。這可能與EIP-7002有關，該提案優化並加速了驗證者退出流程。活躍驗證者數量開始與總質押ETH脫鉤，因爲質押越來越多地集中到更少、餘額更高的驗證者中。
這不僅提高了質押者的資本效率，還減輕了因驗證者數量龐大而導致的網絡開銷和點對點通信負載。
數據來源：Coin Metrics Network Data Pro
平均每驗證者質押的ETH從約32 ETH小幅增至約32.4 ETH，大多數驗證者的有效餘額仍低於128 ETH。隨着更多操作者合併質押以提高ETH利用率，預計這一平均值將進一步上升，驗證者規模分佈也將相應變化。
Blob擴展與Layer-2
翻倍Blob吞吐量(EIP-7691)
Pectra升級的另一重點是通過翻倍以太坊的blob吞吐量支持Layer-2擴展。Blob作爲Dencun升級中引入的成本效益高的數據可用性解決方案，是以太坊擴展路線圖的核心。
通過EIP-7691，blob目標從3個提高到6個(綠色線)，上限從6個提高到9個(紅色線)，有效增加了blob空間的供給。這意味着Layer-2擁有更大的交易容量和更低的數據可用性成本。
數據來源：Coin Metrics Network Data Pro
Pectra上線後，rollup發佈的每日blob數量從約21,300增加到約28,000(每區塊4個blob)。這意味着升級後每天使用的blob空間從2.7 GB增至約3.4 GB。從小時頻率看，每區塊的平均blob數量接近新的6個目標，Layer-2的交易需求呈上升趨勢。
然而，由於利用率仍低於新目標，blob費用極低。自Pectra以來，blob分佈顯示超過40,000個區塊未包含blob，而約52,000個區塊包含6個或更多blob，表明仍有增長空間。
數據來源：Coin Metrics Network Data Pro
當每區塊提交的blob數量超過目標(通常在高需求或擁堵期間)，blob費用市場將啓動，導致blob費用(以及Layer-2成本)上升。此外，Pectra中實施的EIP-7623通過提高calldata成本，激勵rollup採用成本更低的blob空間。
對Layer-2的影響
Blob供給增加直接降低了rollup成本。平均blob費用進一步降低，變得更加可預測，對Base、Arbitrum、Optimism等rollup幾乎免費。因此，Layer-2支付的總blob費用降至0.00001美元(約4 gwei)。更低的成本爲Layer-2帶來更好的利潤率，同時也支持其鏈上處理更多交易。
數據來源：Coin Metrics Network Data Pro
Base和Optimism等Layer-2的吞吐量增加，交易量從800萬激增至1400萬，類似於2024年3月Dencun升級引入blob時的影響。爲使以太坊從blob費用中捕獲更多價值，rollup需逐漸增加blob消耗，推高至每區塊6個blob的新閾值。
數據來源：Coin Metrics Network Data Pro
結論
Pectra是以太坊成爲全球可訪問結算層目標的重要一步，體現了協議的持續演進。雖然不如之前的升級引人注目，但這一功能豐富的硬分叉爲質押生態系統帶來了更大的靈活性和效率，使其更具未來性和機構準備，同時爲可擴展性和用戶體驗(UX)的提升奠定了基礎。
早期指標顯示，驗證者合併正在進行，Layer-2的blob使用量也在增加，但許多預期的經濟和擴展變化將逐漸顯現。Pectra或許未成爲頭條新聞，但它悄然爲以太坊的下一輪採用和增長奠定了基礎。
