文章轉載來源： Nancy
作者：Nancy，PANews
一家原本鮮有人問津、股價徘徊在退市邊緣的小型美股公司SharpLink Gaming，突然成爲加密市場的關注焦點。
5月27日，SharpLink宣佈完成約4.25億美元的私募融資，並將大舉購入ETH作爲其主要財庫儲備資產，這一加密豪賭引發社區的激烈討論，許多人甚至稱其爲“以太坊版Strategy”。
押注ETH爲財庫儲備資產，以200萬市值獲得4.25億融資
根據SharpLink發佈的公告，公司已簽署一項證券購買協議，將通過公開公司私募投資（PIPE）方式融資約4.25億美元。根據協議，公司將以每股6.15美元的價格發行約6,910萬股普通股（或等價證券），其中管理團隊成員的認購價格爲每股6.72美元。
本輪融資陣容堪稱豪華，以太坊基礎設施開發商ConsenSys領投，參投機構包括ParaFi Capital、Electric Capital、Pantera Capital、Galaxy Digital、Ondo、GSR及Republic Digital等。此外，SharpLink首席執行官Rob Phythian與首席財務官Robert DeLucia也參與了此次認購。不過，這些參投機構並未在推特或者官網進行任何相關消息的宣發。
據公司公告，融資所得將主要用於購買ETH，未來ETH將成爲SharpLink的主要財庫儲備資產。部分資金將用於日常運營及其他一般性企業用途。
此次交易預計將在2025年5月29日左右完成。而最具標誌性的一步，是以太坊聯合創始人、ConsenSys CEO Joseph Lubin的加入，他將出任SharpLink董事會主席，並作爲戰略顧問協助公司發展核心業務。ConsenSys在以太坊生態中扮演着重要角色，是Infura、MetaMask等核心工具的幕後推手。Lubin的加入，不只是身份上的背書，更是戰略上的深度綁定。
融資消息公佈當天，SharpLink股價最高暴漲至50美元，創2023年5月以來新高，目前SharpLink估值已躍升至25億美元。要知道，一週前，它還只是個日成交額不過幾萬美元、股價徘徊數美元的邊緣股，市值不足200萬美元。
深陷財務困境多年，曾一度瀕臨退市
SharpLink轉型加密市場背後，是一場精心佈局的業務與身份的深度再造。
SharpLink是一家總部位於美國明尼蘇達州明尼阿波利斯的在線技術公司，專注於爲體育博彩和iGaming（在線博彩）行業提供績效驅動的營銷解決方案。公司通過其iGaming聯盟營銷網絡PAS.net，幫助全球領先的體育博彩和在線賭場運營商吸引、獲取和留住玩家。此外，SharpLink還運營一系列直接面向玩家的、特定州的聯盟營銷網站，旨在將當地的體育博彩和在線賭場流量引導至其合作伙伴。
過去數年，SharpLink一直面臨營收下滑和財務惡化的雙重壓力，直到去年才實現淨收入扭虧爲盈。而根據SharpLink公佈的2024年全年財務數據，當年年收入同比下滑26.1%，全年僅實現366.2萬美元營收。儘管因終止業務產生的稅務收益帶來了約1,009萬美元淨利潤，但這並未掩蓋其主營業務疲態。不僅如此，截至2024年末，SharpLink的現金儲備約爲143.6萬美元，較2023年末的248.7萬美元下降了42.2%。面對資金緊張，SharpLink在2024年通過“市場發行”（ATM）籌集了約183萬美元。
且爲了止血，SharpLink於2024年初出售了其幻想體育與遊戲開發核心資產，回籠2250萬美元現金、償還約1940萬美元債務，並將註冊地從以色列遷至特拉華州，爲後續合規及資本運作做足鋪墊。Rob Phythian當時對此表示，“出售幻想體育與SHGN業務並清償債務，是SharpLink歷史上的轉折點。公司現已完成聚焦與瘦身，得以專注於聯盟營銷主業及新興增長方向。”
此外，爲提升每股交易價格、避免納斯達克強制退市，SharpLink還於2025年5月實施1拆12反向拆股。
這一系列戰略調整，爲SharpLink變身以太坊儲備公司打下了基礎。2025年2月，SharpLink向加密世界邁出的第一步，以50萬美元現金收購了英國Armchair Enterprises Limited（CryptoCasino.com母公司）10%股權，並取得未來控股權優先收購權。CryptoCasino.com是一個基於區塊鏈的在線博彩平臺，支持比特幣、以太坊、萊特幣等超過20種主流加密貨幣充值與投注，提供超過6,000款博彩遊戲，平臺還推出了原生代幣$CASINO。儘管這一動作並未當時提振公司股價，卻爲外界釋放出轉型信號。
然而，SharpLink營收規模尚小，主營業務尚處轉型初期，且財務結構依然承壓，爲何ConsenSys等重量級加密機構仍選擇重金入局？原因在於，比起加密原生企業，藉助一家納斯達克上市公司構建鏈上財庫，不僅極具市場說服力，更能引發更大範圍的資本市場聯動，從而可能改變資本市場對以太坊的想象路徑。類似Strategy將比特幣裝入上市公司、並藉資本市場放大價值的套利模式，獲得了遠超幣價本身的股價溢價，這種模式已被市場廣泛認可，吸引衆多追隨者。
Joseph Lubin對於此次投資也表示，“交易完成後，Consensys期待與SharpLink展開合作，共同探索並制定以太坊財庫戰略，並在其核心業務上擔任戰略顧問。這是以太坊社區激動人心的時刻，我非常高興能與 Rob 及其團隊合作，將以太坊的潛力帶入公共資本市場。”
不過，SharpLink依賴ETH儲備帶來的財務槓桿效應能否經受市場週期考驗，能否複製Strategy式的資本奇蹟，尚需時間檢驗。
