原文作者：Wayne_Zhang
轉載：Luke，火星財經
導讀
2024 年第三季度，TON 區塊鏈憑藉 Telegram 的流量入口，Tap-to-Earn 小遊戲迅速爆發，吸引了數億級用戶，製造出一場鏈上增長奇蹟。與此同時，多個 TON 生態項目的 TGE（代幣生成事件）也帶動了強烈的財富效應，使 “TON / Telegram” 一躍成爲 Web3 最炙手可熱的敘事中心。
然而，熱潮之後，TON 正進入一個值得警惕的冷卻期。和往昔 Web3 敘事類似，泡沫之後究竟是沉澱，還是歸零？是流量暫歇，還是價值轉化未至？在這個節點，我們希望以詳實的數據、生態演進路徑與技術棧佈局爲切入點，重新評估 TON 是否具備成爲‘鏈上超級入口’的長期潛力。
一、Tap-to-Earn 盛況之後：TON 的熱度冷卻與數據下滑
根據 TON 官網的介紹，TON（The Open Network）是一個去中心化的開放互聯網，旨在讓 5 億人加入鏈上，由社區使用 Telegram 開發的技術構建。背靠擁有接近 10 億用戶的 Web2 社交平臺 Telegram，TON 的確有潛力在實現其讓 5 億人來到鏈上世界的目標，也在 2024 年取得了巨大的成功：
Toncoin（TON Token） 最高市值超 $25B，位列加密資產市值排名 Top 10 [1]；
Tap to earn 小遊戲 Hamster Kombat 官方披露吸引超過3億用戶[2]；
TON Blockchain 最高日新增地址數達 700k+，每日活躍地址數超 1.657M [3]；
多個 Telegram 小遊戲資產市值超 $500M，2024 年鏈上 DeFi TVL 激增最高超 5,500% ……
流量和財富的雙重奇蹟，讓 TON 成爲 2024 年 Web3 敘事的絕對焦點之一。然而，類似歷次 Web3 熱潮，短期爆發之後往往伴隨數據回落。TON 生態目前也正經歷階段性的“敘事冷卻期”：如圖表 1 所示，無論是每日新增錢包數、活躍地址，還是核心 DEX（Stone.fi 和 Dedust）的 TVL 與交易量，均較高峯時明顯下滑。雖然其間出現過一些短期波峯，但大多是特定項目驅動的暫時反彈；從全年趨勢來看，多項指標已回落至敘事啓動前的水平。
不過也不全是悲觀信號。Jetton Wallet（非零餘額錢包）數量仍在穩步上升，說明基礎用戶積累尚在繼續，只是增速明顯放緩。與此同時，NFT 鑄造數量也維持增長，表明鏈上應用生態仍在被持續推進。
圖表 1：TON 生態數據圖，來源：Ton Stat，2025.05.20
另一方面，從 Google Trends 的關鍵詞趨勢來看，TON 的整體搜索熱度也在逐步回落，尤其是生態本身的關注度下降更爲顯著，相比之下，市場對 Token 價格的關注仍然更強。
圖表 2：TON 關鍵詞瀏覽器搜索熱度，來源：Google Trends，2025.05.21
不過，數據下滑並不必然意味着敘事終結。類似的例子屢見不鮮：比特幣曾因銘文熱潮導致鏈上過載，但最終活動回落至相對穩定水平；Solana 和 Base 則在經歷數據腰斬後，伴隨技術優化和生態推進，重新迎來用戶迴流並再創新高。
圖表 3：Solana 與 Base 鏈上數據變化趨勢，來源：Artemis，2025.05.22
TON 是否也有能力在熱潮退去之後，完成一次從流量到價值的深度轉化？是短暫蟄伏，還是終成“敘事遺蹟”？答案終歸要由行動決定。接下來的內容，我們將從 TON 的組織戰略、生態建設、技術升級與敘事轉型等方面，一起拆解它在“退潮之後”正在悄然發生的變化。
二、大動作頻發：團隊換帥、合規與新市場、基建大開發
自 2024 年 8 月上線 Binance 以來，TON 的敘事進入新階段。表面上熱度冷卻，實際上卻是佈局加速期：包括團隊重組、監管合規探索、與 Telegram 的深度綁定、技術棧擴容、以及面向全球市場的開發者激勵和資本注入。
2.1 高層更替與合規發力：TON 加速主流化路徑
2025 年初，TON 基金會的人事調整釋放出一個明確信號：全球化與合規化將成爲未來數年的核心戰略方向。
1 月 15 日，原董事會成員、Kingsway Capital 創始人 Manuel Stotz 被任命爲 TON 基金會新任總裁。Kingsway 是一家爲美國投資者管理數十億美元資產的老牌投資機構，Stotz 的履歷爲 TON 帶來強烈的“傳統資本市場”信號。根據官方公告，他將與原總裁、現任董事會成員 Steve Yun 攜手推動 TON 的國際化擴張，重點發力美國市場——這個充滿活力但高度合規的地區，被視爲 TON 戰略中的必爭之地。
4 月 24 日，TON 基金會進一步任命 MoonPay 聯合創始人 Maximilian Crown 爲首席執行官。MoonPay 是全球領先的加密支付基礎設施公司，在美國、澳大利亞、荷蘭等多個司法管轄區取得了合規牌照。Crown 擁有豐富的全球運營經驗和合規處理能力，其上任被普遍視作 TON 正式擁抱監管、邁向全球主流化 的標誌性一步[4]。
圖表4： TON 現有核心團隊成員，來源：RootData
值得注意的是，Telegram 創始人兼 TON 區塊鏈早期推動者 Pavel Durov 曾於 2024 年 8 月因 Telegram 涉嫌違反監管規定而一度被拘留，直到 2025 年 3 月纔回歸公衆視野。雖然該事件尚無定論，但在時間節點上與 TON 基金會的戰略調整高度重合，或許間接促使團隊更加重視監管議題，爲後續全球化落地提前掃清障礙。
近期，TON基金會正在積極與美國監管機構進行溝通。根據 TON 生態報告，TON 自託管錢包計劃於 2025 年第二季度在美國推出[5]。2025 年 3 月，TON 基金會披露，Sequoia Capital、Ribbit, Benchmark 等美國風險投資公司持有超 4 億美元的 Toncoin [6]。這也可視爲 TON 在合規與全球化方向轉型的重要佐證。
從 Telegram 用戶的全球分佈來看（圖表 5），TON 若希望將其轉化爲 Web3 用戶，必須滿足各國加密資產的監管要求。否則，不僅難以在重點市場落地應用，還可能對 Telegram 本體造成法律和業務上的潛在風險。
事實上，TON 錢包的全球擴張早已啓動。自 2023 年 11 月起，TON 便在部分非洲國家開啓分階段推廣，隨後拓展至中東、歐洲及亞太多個市場，爲後續的全球合規鋪路。
圖表 5：2024 年各國 Telegram 下載量，來源：CPA.RIP
2.2 TON × Telegram：深度整合，綁定生態入口
2025 年 1 月，Telegram 正式指定 TON 爲 Telegram 不斷髮展的迷你應用生態系統的唯一區塊鏈基礎設施，核心是採用 TON Connect 協議將 Telegram 迷你應用與區塊鏈錢包無縫連接，從而簡化用戶在消息應用內與去中心化應用的交互。這項獨家協議讓 TON 確立爲Telegram近10億用戶的實際區塊鏈層。這使得TON有望成爲“Web3 版微信支付” 的載體，充分利用 Telegram龐大的網絡效應。
在支付體系上，Telegram 承諾在其生態內獨家接受 Toncoin 作爲非法定支付貨幣，適用於包括 Telegram Stars、Premium 會員、廣告系統（Telegram Ads）以及支付入口服務（Telegram Gateway）等場景。開發者和頻道運營者可直接通過 Toncoin 接收收入，初步建立基於 Toncoin 的內部支付與收益分配系統。
與此同時，支付服務商 RedotPay 已支持 Toncoin 與 USDt（在 TON 鏈上的 USDT 版本），並接入 Apple Pay、Google Pay、支付寶等主流支付方式，可在全球超過 1.3 億線下商戶使用，進一步拓展了 TON 在現實世界中的支付落地能力。
TON Space 錢包也在近期推出使用 Telegram Stars 支付手續費，這實際上也是一種加密“抽象”解決方案，允許用戶在不需理解複雜鏈上操作的前提下完成交易，這種方式區別於傳統的鏈抽象方案，不僅依託於龐大的入口流量，也同步推進鏈上應用向“生活化”與“常態化”轉型。根據官方計劃，從 2025 年第二季度起，美國用戶將可以直接在 Telegram 內體驗 TON 錢包服務，進一步打通 Web2 消費場景與鏈上資產管理的通道[7]。
2.3 生態：從小遊戲熱潮到多元賽道擴張
TON 的第一波生態熱潮，主要由迷你小遊戲驅動。在“空投激勵 + 上手簡單”的組合刺激下，用戶快速涌入。例如，2024 年 9 月空投的(Hamster Kombat)曾在 7 月創下 3 億月活的峯值，但到了 11 月，僅剩 5200 萬活躍用戶，短短几個月用戶流失超過 86% [8]。簡單可複製的遊戲機制雖能短期製造“增長假象”，卻難以形成長期用戶留存，也暴露出生態早期階段的同質化問題。
面對這種局面，TON 一方面着力拓展建設者生態，另一方面加快基礎設施佈局。2025 年 4 月，TON 宣佈與中國遊戲巨頭 KingNet（擁有超 1 億用戶）達成戰略合作，同時在亞洲舉辦首次大型遊戲開發者大會，吸引了來自微信生態系統的數十家工作室，開始探索如何基於 Telegram 和 TON 構建 Web3 應用。
隨着 Telegram App Center 功能的推出，用戶可在平臺內直接探索集成的第三方應用。越來越多 TON 生態應用登上推薦榜單，且不再侷限於遊戲類目，還包括社交、支付、DeFi、NFT 等多個維度，標誌着其應用生態的初步擴展。
圖表 6：Telegram App Center 應用界面截圖，來源：Telegram 產品頁截圖
據 RootData 數據統計，在已收錄的 187 個 TON 項目中，約 14% 聚焦於基礎設施方向。除預言機、錢包等底層服務外，還有如 TONXAPI、Play Deck 等開發輔助平臺，降低了新建設者的技術門檻，加速生態可持續發展。
圖表 7：TON 生態的基礎項目（部分），來源：RootData
除了遊戲之外，TON 生態正在拓展多個新敘事賽道：包括 PayFi、RWA（將在下文詳細介紹），以及 AI、合約交易（Perp DEX）、DePIN 等應用方向。例如：
與 GMX 聯合發起 TON 永續合約 DEX 激勵活動；
與 AI Agent 操作系統 ElizaOS 啓動賞金計劃；
與聚合器協議 Jupiter 合作推動 TON 生態聚合器開發……
生態潛力也引來了機構資金的積極響應。2024 年 9 月，Foresight Ventures 和 Bitget 向 TON 投資 3000 萬美元，次月 Gate.io 宣佈再投 1000 萬美元，推動 Telegram 應用開發 [9]。2025 年初，TON 基金會前總裁 Steve Yun 發起風投基金 TVM Ventures，首期規模 1 億美元，聚焦支持 DeFi、PayFi 與底層設施類項目，進一步強化 TON 的開發者吸引力與生態護城河。
2.4 技術升級：高性能與可擴展性的進階
根據 TON 公佈的 2025 年上半年路線圖，其技術迭代的核心目標是緩解擁堵、提升擴展性與穩定性。本輪更新覆蓋四大方向，體現出 TON 向“高負載、高頻應用型區塊鏈”的演進邏輯：
1. Accelerator 主網升級
這是 TON 自成立以來最重大的架構升級，目標是實現“無限分片（Infinite Sharding）”機制，並顯著提升網絡的穩定性與擴展性。核心改進包括：
分片鏈追蹤優化：節點將只需追蹤主鏈和其關聯的特定分片鏈，而不再需要追蹤全部分片鏈，這將顯著降低資源消耗、提升節點處理性能。
驗證者功能分離：TON 將原本統一的驗證者角色細分爲“收集者（Collator）”與“驗證者（Validator）”，通過任務並行處理來提升整體驗證效率。
這些改進將幫助 TON 網絡在高負載下依然維持穩定的區塊生成速度與交易處理能力，同時降低運行對硬件的依賴。
2. Layer 2 支付網絡
TON 計劃推出類似比特幣閃電網絡的 Layer 2 支付網絡，主打即時交易和極低費用的資產交換體驗。目前，該網絡處於測試階段，未來將支持包括 Jetton 在內的多種代幣資產，適用於高頻交易、小遊戲支付等場景。這一方案的落地有望進一步提升 TON 在日常用戶支付與遊戲生態中的實際使用率。
3. BTC Teleport 跨鏈橋接（已落地）
BTC Teleport 一種旨在實現 TON 與比特幣網絡間的資產跨鏈傳輸的機制。該機制通過點對點橋接方式，簡化跨鏈交互流程，顯著降低用戶的使用門檻和成本。這將增強 TON 與主流公鏈之間的互操作性，爲其 DeFi、資產管理等場景的擴展鋪平道路。
4. 技術工具的優化和升級
爲了提升驗證者的運行效率和系統安全性，TON 推出了包括MyTonCtrl 備份恢復功能、驗證者 Telegram 通知機器人、Web 儀表盤等功能，並計劃強化驗證者激勵與懲罰機制，例如在指定輪次內未成功出塊的節點將面臨更嚴重的懲罰。同時，TON Proxy 的新版本也在開發中，目標是增強 DDoS 攻擊防護能力，進一步保障網絡的穩定與安全。此外 TON 的官方 API 接口也將增加操作模擬、查詢掛起交易、域名管理功能等功能[10]。
2024 年 8 月的 DOGS 空投事件曾成爲 TON 技術棧的一次“壓力測試”。彼時網絡因過載和驗證器共識丟失而中斷達 3 小時，暴露出在極端併發下的架構瓶頸。現在正在推進的 2025 年路線圖，正是對這一事件的直接技術迴應。主網架構重構（Accelerator）、Layer 2 網絡測試，以及跨鏈橋部署等一系列舉措，意味着 TON 正從“高 TPS 展示鏈”轉型爲真正具備長期可擴展性與高彈性承載能力的通用 Layer1。
TON 的技術方向，不是追求“最低手續費”或“單筆極限速度”，而是通過模塊化結構支撐多樣化場景——尤其是圍繞支付、遊戲、社交和金融輕應用的高頻互動。未來，除了主打支付的 Layer 2 網絡外，TON 還可能出現多個功能型專屬 Layer 2，爲不同應用構建專屬運行通道，從而實現高適配性的鏈上架構擴展。
三、金融敘事重構：從 DeFi 延展到 PayFi 與 RWA
3.1 從交易熱到資產深：TON DeFi 的生態補課
儘管 TON 在鏈上活躍地址數和交易頻次方面躋身頭部公鏈，但其 DeFi 生態的深度仍遠未匹配這一流量水平。根據 DeFiLlama 數據，截至目前，TON 的 TVL 僅爲約 1.15 億美元，在主流公鏈中排名第 36。這一“高活躍-低鎖倉”的反差，也引發了部分市場質疑：“TON 是否只是又一批‘擼毛黨’的聚集地？”
這種情況的出現有其客觀背景：TON 生態增長爆發極快，而 DeFi 作爲“慢工細活”的基礎設施類型，很難在短時間內快速補齊產品鏈條與運營閉環。一方面，開發者需要時間構建高質量的合約與協議，另一方面，TON 初期 DeFi 應用大多延續傳統網頁交互邏輯，未能與 Telegram 小程序生態實現高效協同。結果是，在熱潮初期，受益最多的反而是中心化交易所（CEX），吸引了大量新用戶註冊與交易。
針對這一短板，TON 團隊已着手推進 DeFi 生態的系統性完善，並於 2025 年 4 月的香港 Web3 活動中全面展示了其 DeFi 模塊佈局。
圖表 8：TON DeFi 生態現狀，來源：Youtube
在 T1 層主要是核心的DeFi功能，包括跨鏈橋、抵押穩定幣 CDP、AMM 協議、借貸和流動性質押 LSD。這些是構建更復雜金融產品的基礎。在此基礎上，TON 正在推動更高級應用的發展，包括收益挖礦、衍生品、期權、收益代幣化、資金庫、發射平臺等：
STON.fi 推出了 Omniston，這是一個去中心化的流動性聚合協議，旨在簡化生態系統內的流動性管理；
去中心化永續合約交易平臺 Storm Trade 在 2025 年依舊保持增長，2 月達到 TVL 最高峯；
收益代幣化協議 FIVA 在推出幾天內 TVL 就達到了 100 萬美元 ，並實現了 2800 萬美元的交易量......
除了上述核心 DeFi 應用，TON 也在持續接入更多重要的 DeFi 合作伙伴，其中最具代表性的便是 Tether 和 Ethena 兩大穩定幣發行方。
Tether 發行的 USDT 已於 2024 年 4 月正式部署在 TON 鏈上，並實現了快速增長。僅在上線後的五個月內，USDT 的流通供應量便突破 10 億美元。該穩定幣已被集成至 Telegram 應用內，可用於直接轉賬，並廣泛應用於 Telegram 迷你應用與 Web3 服務的支付場景，包括創作者打賞、數字服務費用結算、內容變現等多類用途，進一步豐富了 TON 的支付生態。
與此同時，TON 也在推進與 Ethena 合作，整合其 TVL 超過 60 億美元 的合成美元資產 USDe。通過這項整合，TON 計劃爲 Telegram 廣泛的用戶基礎引入穩定的美元儲蓄與收益獲取通道，尤其有助於服務那些在本地難以便捷獲得美元資產的市場用戶。這一舉措不僅強化了 TON 在穩定幣生態中的戰略地位，也爲其 DeFi 系統注入了更具長期價值的金融基建。
3.2 PayFi 與 RWA：從鏈上收益到現實價值的連接橋
在 TON Day 活動中，官方首次系統性地提出了一個“雙輪驅動”的金融應用架構，展示了其圍繞 Telegram 小程序生態所構建的鏈上金融設計。整體結構分爲三層：
Core DeFi Layer（核心金融層）：包括此前不斷完善的各類 DeFi 基礎設施和協議，強調技術性能與合規框架；
Real Yield Layer（真實收益層）：通過穩定幣、RWA 收益、質押資產池等，爲上層應用提供可持續的收益支撐；
Retail TMA Layer（終端交互層）：藉助 Telegram 小程序生態，構建包括 PayFi 錢包、鏈上儲蓄、收益遊戲、Swap 聚合器等用戶側產品，是激活大規模 Web2 用戶的關鍵路徑。
圖表 9：Telegram 小程序應用層，來源：Youtube
在這一架構中，PayFi 和 RWA 成爲 TON 當前最具戰略價值的兩條新敘事主線。圍繞它們，TON 正在逐步建立一個涵蓋鏈上與鏈下的多層收益承接網絡：
底層：通過如 Telegram 債券基金（5 億美元 RWA 資產池）接入鏈下真實金融資產，爲整個體系提供可驗證、可量化的現實收益來源。這一層是 TON 試圖“鏈改”傳統金融產品邏輯的關鍵支點。
中層：通過如 Ethena 的 USDe 合成美元、Yield Tokenization（收益代幣化）等協議，對這些底層收益進行拆分、組合與再分配，形成可編程的利率錨定工具。這一機制不僅增強了資產流動性，也使“收益”本身變得可組合、可跨協議使用，成爲 TON 金融生態的“利率基石”。
頂層：基於 Telegram 高頻交互場景構建前端產品，將鏈上金融能力用熟悉的方式呈現給終端用戶。通過 Wallet Earn、Banking 小程序等界面，用戶可以無需理解合成穩定幣、質押池、RWA 資產這些複雜概念，便可直接領取 USDT 獎勵、參與儲蓄、或進行理財配置，從而完成從 Web2 用戶到鏈上金融用戶的自然過渡。
以 PayFi 爲例，它不僅是 Telegram 錢包的功能擴展，更是連接“日常支付 + 鏈上理財”的交互樞紐。用戶可以通過 Oobit 提供的 Tap & Pay 功能，在全球超 1 億家零售商處使用 USDt 實時支付；同時，也可以在 Wallet Earn 中領取 USDT 獎勵、參與收益管理。在整個過程中，用戶無需理解智能合約、資產錨定或鏈下映射這些術語，就能完成鏈上理財體驗。這種“輕體驗 + 高金融性”的設計，正在將 Telegram 用戶自然轉化爲 Web3 金融用戶。
而在 RWA 方向，TON 正試圖爲“鏈上券商”與“鏈上儲蓄銀行”搭建底層基礎設施。例如，Libre 聯合 TON 基金會推出的 Telegram 債券基金，允許用戶以鏈上方式參與美元債等固定收益產品投資，未來也計劃支持低額、碎片化資產的鏈上化接入。同時，Ethena 推出的合成穩定幣 USDe，未來將通過借記卡與線下消費打通，爲 RWA 應用帶來新的消費金融場景。
本質上，TON 正在構建的，不是一套孤立的金融協議，而是一個圍繞 Telegram 構建的“鏈上收益網絡”：Telegram 承載着用戶入口與流量分發，PayFi 位於前端交互層，連接鏈上理財與日常支付場景；RWA 資產作爲底層價值錨點，爲金融體系注入真實收益；而包括 USDe 在內的穩定幣與收益代幣化協議，則承擔起收益的鏈上承接與分配職能。通過這一閉環路徑，TON 有望將 Web2 用戶自然引導至鏈上金融生態，在不增加認知門檻的同時，完成從資產接入到收益兌現的全過程體驗。
四、TON 的前路：超級入口的沉澱期，還是空中樓閣？
TON 的“流量奇蹟”源自 Telegram 的生態嵌套和 Tap-to-Earn 的病毒式傳播機制。然而，隨着熱潮漸退、用戶粘性下降，以及鏈上數據回落，一個關鍵問題擺在面前：TON 生態到底能否建立可持續的“流量轉價值”模型？
答案，也許正在被 TON 自己的策略所書寫。
從發展節奏來看，TON 並未急於重複 Tap to Earn 的高頻刺激式運營，而是進入了更深層次的基礎設施沉澱期。這類似於 Solana 在經歷 meme 幣狂潮後的工程修復期，或是 Base 生態在 Friend.tech 退潮之後的深耕時刻。TON 當前的發展策略也透露出類似的思路：從“爆款敘事”切換到“高頻剛需+長期沉澱”的價值路徑。
這一切的核心，依然是 Telegram ——全球最接近“超級入口”標準的 Web2 平臺之一：
入口優勢：近 10 億用戶的社交入口 + 一站式錢包（TON Space）+ Telegram App Center；
支付與理財雙輪驅動：PayFi 連接線下支付，RWA 構建“鏈上理財”新範式；
協議級嵌套：TON Connect 和 Stars 手續費機制實質構建起鏈抽象基礎設施；
技術棧落地：Accelerator 主網升級 + Layer2 支付網絡 + BTC 跨鏈橋等都在強化 TON 的基礎設施承載力。
從這個角度看，TON 的前路不像“空中樓閣”，反倒像是在建設一座新的數字經濟樞紐。只是這座樞紐，不是爲 DeFi 狂熱分子而建，而是爲下一批 Web2 用戶而來。
然而，TON 的未來依然面臨三大挑戰：
1.用戶質量與金融深度的鴻溝：儘管月活過億、小遊戲頻出，但用戶是否真正理解 DeFi、參與鏈上活動、使用 Toncoin 而非“擼空投”，這仍是一個問號。
2. 應用價值向鏈上難以閉環：輕量化、內嵌式應用（如小遊戲、轉賬、廣告、支付）雖然具備天然流量優勢，但這種“使用即走”模式也帶來難題：用戶行爲很難沉澱爲鏈上資產、身份、數據或長期留存。與以太坊生態中通過錢包綁定、DeFi參與、NFT資產形成鏈上畫像不同，目前的 TON 用戶多數只是 Telegram 用戶的“輕量鏈上副本”，鏈上資產活躍度與互動深度較低。
3.合規路線的不確定性：儘管 TON 在積極擁抱監管，如任命 MoonPay 聯合創始人爲 CEO，但面對美國和歐盟等監管高壓市場，Telegram+TON 的組合未來是否可持續，還需觀察。
換句話說，TON 正處在“從注意力到價值沉澱”的臨界點上。是像微信小程序一樣，將高頻交互逐步沉澱爲金融與服務入口，還是成爲又一個火爆一時的流量幻象，很大程度上取決於團隊的執行力、生態自我演化能力，以及對監管環境的應對智慧。不過 TON 和 Telegram 相比於微信更有優勢的一點就是他們可以“摸着微信過河”。相信未來 6-12 個月，將是 TON 生態從“敘事驅動”轉向“基礎價值支撐”的關鍵窗口期。
五、結語
TON 的故事，是一場“從平臺流量到鏈上價值”的嘗試。它既不像以太坊那樣，從開發者社區出發構建金融宇宙，也不同於 Solana 的技術驅動和 meme 催化。它是以用戶爲中心、以入口爲樞紐、以輕體驗爲武器的 Web3 普及實驗場。
從 Tap-to-Earn 到 PayFi，從熱度爆發到基礎設施沉澱，TON 的演進路徑其實呈現出一個重要信號：下一波 Web3 普及化革命，或許不是在加密社區裏發生，而是在億級 Web2 用戶的日常生活裏悄然展開。
TON 是否能夠真正抓住這個機會，從“鏈上的超級入口”進化爲“鏈上的超級應用平臺”，仍需時間驗證。但無論成敗，它都提供了一個值得觀察的樣本—— 一個沒有用“DeFi yield”去引導用戶，而是用熟悉界面、輕量支付、小遊戲和社交體驗，引導他們逐步觸鏈、用鏈的樣本。
這是一場實驗，也是一場豪賭。但在熊市未解的當下，TON 提供的不是“暴富神話”，而是一個更貼近真實使用場景的 Web3 想象力。它也許無法一蹴而就，但在一連串的小切口和真實需求中，或許正在孕育下一輪真正的 Web3 規模化轉化的可能性。
參考
[1]https://coinmarketcap.com/zh/historical/
[2]https://www.chaincatcher.com/article/2150235
[3]https://www.tonstat.com/
[4]https://cn.rootdata.com/Projects/detail/The%20Open%20Network?k=OTkz
[5]https://blog.ton.org/ton-ecosystem-update-april-2025
[6]https://www.chaincatcher.com/article/2173696
[7]https://blog.ton.org/ton-ecosystem-update-april-2025
[8]https://protos.com/hamster-kombat-loses-86-of-its-users-but-gains-3720-in-volume/
[9]https://cn.rootdata.com/Projects/detail/The%20Open%20Network?k=OTkz
[10]https://telegra.ph/TON-Core-Roadmap-2025-H1-01-22
