一、項目概述對比
ENA (Ethena Labs)
核心產品：USDe - 一種基於ETH抵押的合成美元穩定幣
創新點：Delta-中性策略，通過期貨對衝ETH價格波動風險
市場定位：高收益穩定幣，目標是成爲DeFi領域的”互聯網債券”
成立時間：2023年
代幣用途：治理權、協議收益分配、質押獎勵
USUAL (Usual Finance)
核心產品：USUAL - 基於Solana的流動性質押代幣
創新點：將Solana質押收益與DeFi收益相結合
市場定位：Solana生態中的流動性質押解決方案
成立時間：2024年
代幣用途：治理權、協議收益分配
LISTA (Lista DAO)
核心產品：流動性質押、借貸和CDP解決方案
創新點：專注於BNB鏈生態系統
市場定位：“ALL in BNBFi” - 重新定義BNB鏈DeFi
成立時間：2022年5月
代幣用途：治理權、協議收益分配
二、大宇重倉ENA的邏輯分析
根據大宇的投資文章(ENA的未來遠比想象的要大)和(ENA如何估值)，他重倉ENA的核心邏輯包括：
1. 革命性的產品模型
ENA創造了一種全新的穩定幣模式，解決了傳統穩定幣的核心問題
USDe通過Delta-中性策略，實現了高收益、低風險的穩定幣
這種模式被大宇視爲”互聯網債券”，有潛力吸引萬億級資金
2. 市場空白與增長潛力
穩定幣市場規模超過1500億美元，但缺乏高收益、低風險的選擇
USDe填補了這一市場空白，提供8-10%的年化收益
大宇認爲USDe有潛力達到數百億美元的市值
3. 強大的團隊背景
由前Jump Trading、Coinbase和Wintermute的資深人士創立
團隊在傳統金融和加密金融領域均有深厚背景
獲得了a16z等頂級風投的支持
4. 清晰的價值捕獲機制
ENA代幣能夠捕獲協議收益
質押ENA可獲得額外獎勵
代幣經濟學設計合理，通脹可控
三、三個項目的關鍵指標對比
看圖1
四、大宇投資邏輯應用分析
1. 看準+重倉
ENA：符合”看準”標準 - 創新模式、巨大市場、強團隊、明確價值捕獲
USUAL：部分符合 - Solana生態熱點，但創新性和團隊背景不如ENA
LISTA：不太符合 - 傳統DeFi模式，缺乏獨特創新和明確優勢
2. 簡單、極致、重倉=億萬富翁
ENA：邏輯簡單(高收益穩定幣)，極致(全新模式)，適合重倉
USUAL：邏輯相對簡單(Solana質押)，但不夠極致，適合中等倉位
LISTA：邏輯簡單(BNB鏈DeFi)，但不夠極致，不適合重倉
3. 倉位管理和保本賺息
ENA：風險可控，產品模式經過市場驗證，適合較大倉位
USUAL：依賴Solana生態發展，風險中等，適合中等倉位
LISTA：傳統DeFi風險(智能合約、抵押品波動等)，適合小倉位
4. 防守型投資關鍵
ENA：產品模式創新但已驗證，團隊背景強，防守性較好
USUAL：依賴Solana生態，防守性中等
LISTA：項目存在時間長，但在競爭激烈的DeFi領域，防守性一般
5. 選幣技巧與買入策略
ENA：團隊強、技術創新、市場大、敘事強，符合大宇選幣標準
USUAL：搭上Solana生態熱點，但差異化不足
LISTA：缺乏明顯優勢和差異化，在成熟賽道中競爭力有限
五、投資價值比較
ENA的投資價值
1.革命性創新：創造了全新的穩定幣模式
2.巨大市場：穩定幣市場超1500億美元，USDe有潛力佔據顯著份額
3.強大團隊：頂級交易機構背景
4.明確價值捕獲：ENA代幣能直接分享協議收益
5.強大敘事：“互聯網債券”概念引發市場共鳴
USUAL的投資價值
1.Solana生態熱點：搭上Solana生態發展的快車
2.流動性質押需求：滿足Solana質押者的流動性需求
3.DeFi整合：將質押收益與DeFi收益相結合
4.相對較新：2024年項目，仍處於早期階段
LISTA的投資價值
1.BNB鏈生態：專注於BNB鏈，用戶基礎龐大
2.產品完整：提供流動性質押、借貸和CDP全套解決方案
3.運營時間長：自2022年運營，度過多個市場週期
4.戰略合作：與WLFI等項目建立合作關係（藍星分析：現在usd1敘事短期主流，B突破4億，羣友說：買lista的原因不是因爲bsc，是因爲wlfi和usd1買的）
六、大宇式投資決策
對ENA的決策
重倉買入：ENA符合大宇”看準+重倉”的核心理念，具有革命性創新、巨大市場空間、強大團隊和明確價值捕獲機制。
大宇在其文章中明確表示看好ENA的長期發展，認爲其未來”遠比想象的要大”。
對USUAL的決策
中等倉位參與：USUAL搭上Solana生態發展的熱點，有一定創新性，但不如ENA那樣具有革命性。適合作爲Solana生態佈局的一部分，但不適合像ENA那樣重倉。
對LISTA的決策
小倉位或觀望：LISTA雖然在BNB鏈上有一定地位，但缺乏ENA那樣的創新性和市場空白。
在競爭激烈的DeFi領域，LISTA沒有展現出足夠的差異化優勢和增長潛力，不符合大宇重倉的標準。
七、結論
從大宇的投資邏輯來看，三個項目的投資價值排序爲：ENA > USUAL > LISTA
1.ENA：具備革命性創新、巨大市場空間、強大團隊和明確價值捕獲機制，符合大宇重倉標準。大宇重倉ENA是因爲它有潛力成爲DeFi領域的顛覆性力量，創造百倍回報的可能性。
2.USUAL：搭上Solana生態發展的熱點，有一定創新性和市場空間，但不如ENA那樣具有革命性。適合中等倉位參與，作爲Solana生態佈局的一部分。
3.LISTA：在BNB鏈上提供傳統DeFi服務，缺乏明顯創新和差異化優勢。
在競爭激烈的DeFi領域，LISTA沒有展現出足夠的增長潛力，不符合大宇重倉的標準。
藍星：綜合對比下，lista 現在流通市值8000萬左右，受益於川普的usd1，可以作爲短期小倉位，現在價格0.285，止損0.25，止盈0.5，盈虧比達到4:1以上，也有性價比。$LISTA