BlockBeats 將在本文整理當周（5.19-5.25）行業重點新聞內容，並推薦深度佳文幫助讀者更好了解市場，獲悉行業趨勢。
重要新聞回顧
比特幣在「披薩日」15 週年當天突破 11 萬美元，再創歷史新高，成爲全球市值第五大資產
5 月 22 日爲「比特幣披薩日」15 週年，比特幣當日突破 11 萬美元，再創歷史新高。這次上漲讓比特幣再度超越亞馬遜成爲全球市值第五大資產。「比特幣披薩日」是比特幣第一筆商業交易發生的日子。2010 年 5 月 22 日，來自佛羅里達州的程序員 Laszlo Hanyecz 用 10,000 枚比特幣買了兩個棒約翰披薩，當時價值約 40 美元。15 年後，這筆比特幣價值已增至近 11 億美元。而上市公司棒約翰披薩的股票市值當前僅爲 16.55 億美元。相關閱讀：(比特幣突破 11 萬美元再創新高，加密市場購買力結構性轉變加速)、(BTC 將進入「萬元階梯式」上漲？下一目標位是 16 萬美元)、(爲何這輪牛市與以往不同？六張圖表揭示比特幣上漲驅動力)
比特幣披薩日主角曾「日賺千枚比特幣」，2010 年共花費近 10 萬枚 BTC 購買披薩
5 月 22 日，據(福布斯)報道，曾在 2010 年花費 10000 枚比特幣買了兩個棒約翰披薩的程序員 Laszlo Hanyecz 比公衆認爲的更加「揮霍」比特幣。Hanyecz 在 2019 年接受採訪時表示，其在 2010 年總共花費近 10 萬枚比特幣購買披薩，當前價值超過 87 億美元。他還附上了他的比特幣地址作爲證明。錢包記錄顯示，從 2010 年 4 月 10 日到 8 月 4 日這段時間，Laszlo 共轉出超過 79,000 枚比特幣。Hanyecz 是比特幣早期的開發者，他不僅設計了首個 MacOS 比特幣客戶端，還是中本聰之外第一個發現顯卡挖礦的人。相關閱讀：(用 1 萬枚比特幣買披薩的「瘋子」笑稱：這是我最好的投資)
TRUMP 晚宴於本週四在華盛頓舉辦，Justin Sun、Ronin 聯創、Magic Eden 聯創等赴宴
5 月 23 日，TRUMP 晚宴在華盛頓舉辦。特朗普本人於本次晚宴現場發表了講話，但並未發表任何新的觀點。雖然本次 TRUMP 晚宴禁止直播或攜帶攝錄設備，但部分參會者仍就晚宴情況發佈了照片曝光在社交媒體上。除 Justin Sun（TRUMP 代幣最高持有者）外，Ronin Network 聯合創始人 Jihoz.ron、Magic Eden 聯創兼 CEO Jack Lu 等也在社交媒體上發佈了到場參與本次宴會的相關動態。據社羣分享，此次晚宴菜單包括有機田園沙拉、主菜爲菲力牛排或香煎比目魚任選其一，配蒜泥土豆泥與蔬菜拼盤。相關閱讀：(特朗普加密晚宴實錄：精心設計的「表演」，政治、技術與資本的交匯)、(特朗普的加密晚宴，大家都吃了什麼？)、(美國總統私宴密會幣圈巨鱷，國會兩黨齊轟「憲政之恥」)、(特朗普加密晚宴：人均花費超百萬美元，七成參與者竟不是美國人？)
Cetus Protocol 被盜超 2.6 億美元，成功凍結 1.6 億美元但引發中心化質疑
5 月 22 日，Sui 生態最大的鏈上流動性協議 Cetus Protocol 遭遇黑客攻擊，多個交易對短時暴跌，流動性池深度驟降，CETUS 代幣一度從 0.25 美元暴跌至 0.18 美元。根據鏈上數據監測，攻擊者共竊取超過 2.6 億美元資金，並已將其中 6147 萬枚 USDC 和 1770.5 枚 SOL（約 31.5 萬美元）兌換爲 23,244 枚 ETH（價值約 6160 萬美元），隨後將其中 2 萬枚 ETH（價值約 5300 萬美元）轉入新地址。Sui 官方迅速回應，將協助調查事件。當日晚些時候，Sui 的聯合創始人 Adeniyi Abiodun 表示，已成功凍結了被盜資產中的 1.6 億美元，並計劃歸還至 Cetus 流動性池。目前，Cetus 正全力追蹤剩餘被盜資金。相關閱讀：(遭駭 2.6 億美金後凍結鏈上交易，Sui「鏈上審查」引中心化質疑)、(Sui 是如何「凍結」黑客地址的，去中心化難道是謊言嗎？)
美 SEC 主席：將起草與加密貨幣相關的規則提案，不再懼怕加密貨幣領域創新
5 月 19 日，SEC 主席 Paul Atkins 在 SEC 演講會中表示，加密市場長期處於 SEC 監管模糊地帶。而他最近已指示公司財務部加強透明溝通，並啓動加密規則起草工作，現階段也在通過聲明清理監管障礙。希望允許註冊機構在同一平臺託管和交易證券與非證券資產，降低投資者成本，加快非證券納入聯邦監管。爲此，SEC 已向國會申請調整預算，將 FinHub 納入機構體系，以順應創新趨勢。
美國參議院通過程序性動議，GENIUS 穩定幣法案進入正式審議階段
5 月 20 日，FOX Business 記者 Eleanor Terrett 發文表示，美國參議院投票通過對(GENIUS 法案)進入正式審議的「終止辯論動議」（cloture motion），至少 15 名民主黨議員改變立場投下贊成票，包括 Cortez Masto、Adam Schiff、Mark Warner 等人。該法案現將進入全面審議程序，目前僅通過了「終止辯論動議」，法案本身尚未通過。(GENIUS 法案)接下來將在參議院進入辯論和修正環節。相關閱讀：(GENIUS 穩定幣法案拆解：發行資格、監管紅線與核心用途全梳理)、(爲什麼不要低估美國穩定幣 GENIUS 法案的意義？)、(GENIUS 穩定幣法案又進一步，特朗普家族利益相關成參議院辯論焦點)、(穩定幣法案點燃 DeFi 和 RWA 板塊，這些加密資產或率先受益？)
Binance Alpha 本週繼續上線多項空投與 TGE 活動，Alpha 積分消耗機制持續推進
詳情如下：
5 月 19 日：積分 ≥194 可領取 294 枚 XTER，扣除 15 分；
5 月 20 日：積分 =193 的用戶可領取 1000 枚 MERL，扣除 15 分；
5 月 21 日：積分 ≥199 可領取 500 枚 TGT，扣除 15 分；
5 月 22 日：積分 ≥195 可參與 ALLO（RWA）TGE，消耗 15 分。
5 月 23 日：積分 ≥190 可領取 180 枚 SOON，扣除 15 分。
本週熱門 meme 盤點：Collaterize、LABUBU、B
5 月 19 日，或受 Solana 聯創 Toly 於 18 日轉發該項目推文影響，Solana 生態 RWA 項目 Collaterize 代幣 COLLAT 市值突破 5600 萬美元，創歷史新高。22 日，Solana 生態 meme 幣 LABUBU 市值突破 2000 萬美元，創歷史新高。據相關頁面信息，LABUBU 以泡泡瑪特旗下潮玩 IP 拉布布（Labubu）爲原型，其在全球範圍內受到歡迎，泰國甚至爲其舉辦了盛大的歡迎儀式。相關閱讀：(LABUBU 跨界加密，同名 meme 暴漲背後：IP 效應+社羣共識)同日，World Liberty Financial（WLFI）宣佈支持 BUILDon 項目，併購入部分 B 代幣。此次購買爲 WLFI 首次購買 meme 代幣。當日，B 代幣市值最高突破 3 億美元，創下歷史新高。相關閱讀：(BUILDon 暴漲 40 倍背後，特朗普與 CZ 鋪開 20 億美元炒幣「陽謀」)
Solana Labs 分拆公司 Anza 提出 Alpenglow 計劃，被稱爲「Solana 核心協議的最大變革」
5 月 20 日，據 The Block 報道，由 Solana Labs 分拆出來的開發工作室 Anza 宣佈了他們稱之爲「Solana 核心協議有史以來最大變革」的計劃。根據公告，這個高吞吐量的 Layer 1 區塊鏈將迎來一個全新設計的底層架構，名爲 Alpenglow。Anza 的 Quentin Kniep、Kobi Sliwinski 和 Roger Wattenhofer 在週一發佈的白皮書中寫道：「Alpenglow 不僅是一個新的共識協議，更是 Solana 核心協議自有以來最大的變革。」此次升級將用名爲 Votor 和 Rotor 的新組件，取代 Solana 現有的 TowerBFT 權益證明共識機制和歷史證明時間戳系統。相關閱讀：(謀劃「革命」Solana 共識機制，Anza 什麼來頭？)
美 SEC 對 Unicoin 及其三位高管提起訴訟，指控涉及募資時虛假和誤導性陳述
5 月 20 日，美國證券交易委員會（SEC）對總部位於紐約市的 Unicoin 公司及其三位高管提起訴訟，指控他們在出售「權益證書」和 Unicoin 公司普通股時發佈虛假和誤導性陳述。「權益證書」據稱賦予投資者未來獲得名爲 Unicoin 的加密資產的權利。SEC 指控稱，Unicoin 通過大規模市場宣傳向公衆推廣權益證書，Unicoin 及其高管涉嫌通過以下虛假和誤導性陳述，使 5000 多名投資者購買了這些權益證書。此外，Unicoin 還涉嫌未經註冊向公衆銷售權益證書，違反證券法規定。相關閱讀：(SEC 告 Unicoin 上億欺詐，監管標準又要變了？)
Strategy 及其高管遭集體訴訟，被控對比特幣投資策略虛假陳述
5 月 19 日，根據 Strategy 提交給美 SEC 的文件披露，2025 年 5 月 16 日，一項針對 Strategy 及其高管（包括 Michael J. Saylor、Phong Le 和 Andrew Kang）的集體訴訟在弗吉尼亞州東區聯邦法院提起。原告指控被告在 2024 年 4 月 30 日至 2025 年 4 月 4 日期間，違反了(證券交易法)第 10(b) 條和第 20(a) 條及其相關規則，具體包括：對公司比特幣投資策略的預期盈利能力作出虛假和/或誤導性陳述；未能披露與比特幣波動性相關的風險，以及根據會計準則更新可能導致的重大損失。該訴訟尋求對投資者因上述行爲可能遭受的損失進行賠償。
Blum 聯創、前 Binance 俄羅斯高管 Vladimir Smerkis 在莫斯科因欺詐指控被捕
5 月 19 日，據報道，Telegram 迷你應用 Blum 聯合創始人 Vladimir Smerkis（曾任 Binance 俄羅斯及獨聯體地區總經理）在莫斯科因欺詐指控被捕，莫斯科扎莫斯科沃列茨基法院認定其涉嫌「特大欺詐」，具體涉案金額尚未披露。市場推測可能涉及其早年運作的 The Token Fund 及 Tokenbox 項目，該項目曾募資數百萬美元后銷聲匿跡。Blum 官方 X 賬號已發表緊急聲明稱 Smerkis 已辭去 CMO 職務，不再參與項目開發或聯合創始人事務，並強調團隊運營不受影響，空投計劃仍按原定在 2025 年 Q2 推進。Blum 曾獲 Binance Labs「Most Valuable Builder」加速器支持。
Kraken 將推出超 50 只代幣化股票和 ETF，包括蘋果、特斯拉等
5 月 22 日，據(華爾街日報)報道，加密貨幣交易平臺 Kraken 將推出超過 50 只代幣化股票和 ETF，包括蘋果、特斯拉和英偉達股票，首先將在歐洲、拉丁美洲、非洲和亞洲地區推出。相關閱讀：(Kraken 上能買英偉達了，和在券商炒股有什麼不同？)、(Kraken「接棒」FTX 未竟之路：股票代幣化，劍指萬億美元市場)
以太坊聯創 Jeffrey Wilcke 轉移 10 萬枚 ETH 引發市場擔憂
5 月 20 日，據 Lookonchain 監測，以太坊聯創 Jeffrey Wilcke 將地址裏最後的 105,737 枚 ETH（價值 2.62 億美元）轉入 Kraken，社區懷疑其疑似清倉。後來又有 8 個新建錢包從 Kraken 中提取了這 105,737 枚 ETH。有可能 Jeffrey Wilcke 並沒有打算出售 ETH，而只是將其轉移到其他錢包。但 Jeffrey Wilcke 自 2016 年以來持續將 ETH 轉移至 Kraken，到目前爲止共計將 39.4 萬枚 ETH 轉至 Kraken 出售。均價 1,295 美元，總套現金額約 5.1 億美元。
Farcaster 驗證功能即將上線，將成爲每週獲得獎勵和參與空投的必要條件
5 月 20 日，據官方消息，Farcaster 驗證功能即將上線。通過連接兩個社交賬戶（X、手機號或 GitHub）並在錢包中持有至少 25 美元，即可完成賬戶驗證。驗證賬戶更不容易被標記爲垃圾賬號，在動態、回覆和搜索中排名更靠前。驗證也是每週獲得獎勵和參與空投的必要條件。相關閱讀：(Farcaster 社區的新寵兒，Noice 是下一個 Degen 嗎？)
Virtuals 代理質押上線，質押可賺取積分
5 月 19 日，Virtuals Protocol 官方發文稱代理質押正式上線。質押現已成爲 Virtuals 生態系統中賺取積分的標準方式。5 月 22 日後，只有質押的代理代幣纔有資格賺取積分。符合條件的合約包括：Virtuals 發行的質押合約；具有 14 天解鎖冷卻期的白名單合約。團隊將在質押專屬資格生效後公開確認。Virgens 現可質押其代理代幣並開始賺取積分。相關閱讀：(Virtuals 的套利密碼：如何用首發打出百倍收益？)
Coinbase 涉嫌違反隱私法而面臨訴訟，同時正與美國司法部合作調查客戶數據遭黑客盜取事件
5 月 19 日，多位來自伊利諾伊州的 Coinbase 用戶對其提起集體訴訟，指控其身份檢查違反了該州的(生物識別信息隱私法)。20 日，據報道，Coinbase 正在與執法部門合作調查最近的黑客事件。此次攻擊導致客戶數據被盜，攻擊者要求以價值 2000 萬美元的比特幣作爲交換條件。Coinbase 證實，在事件披露後已開始協助聯邦機構調查，並分享了首席法務官 Paul Grewal 的一份聲明。Coinbase 此前表示，此次黑客攻擊涉及不法分子收買印度的員工和承包商，以獲取客戶數據。相關閱讀：(作祟的「內鬼」和「裝聾作啞」5 個月的 Coinbase)、($COIN 登陸標普 500，但 Coinbase 高興不起來)
Cardano 創始人否認挪用 6 億美元的指控，承諾將發佈審計報告
5 月 19 日，Cardano 創始人 Charles Hoskinson 針對社區關於價值約 6 億美元的 ADA 代幣挪用的指控作出迴應，承諾將發佈審計報告。爭議焦點集中在 2021 年 Allegra 硬分叉期間一筆 3.18 億 ADA（現價約 2.29 億美元）的轉賬記錄，NFT 藝術家 Masato Alexander 指控 Hoskinson 使用創世密鑰篡改賬本。Hoskinson 在 5 月 6 日的推文中澄清，絕大部分 ADA 已被原購買者贖回，剩餘部分已捐贈給 Intersect 組織。
黑石集團首次押注比特幣，持有價值 108 萬美元的 IBIT
5 月 21 日，黑石集團（Blackstone）似乎終於開始涉足比特幣，作爲管理資產超過 1 萬億美元的「全球最大另類資產管理公司」，黑石集團僅購買了略高於 100 萬美元的貝萊德現貨比特幣 ETF（IBIT），而該基金規模超過 600 億美元。根據週二公佈的備案文件，黑石在截至 3 月 30 日財季末的投資組合中持有這一資產。這是黑石首次公開披露投資與加密貨幣相關的資產。
Solana Mobile 第二款手機 Seeker 將於 8 月 4 日發貨，推出原生代幣 SKR
5 月 21 日，Solana Mobile 官方在社交媒體上發文表示，其第二款手機 Seeker 將於 2025 年 8 月 4 日開始發貨。同時，Solana Mobile 生態將引入原生代幣 SKR，用於激勵開發者與用戶參與移動端 Web3 生態建設。
香港立法會三讀通過(穩定幣條例草案)，年底起可申請合規發行
5 月 21 日，香港立法會議員吳傑莊發推表示，香港立法會已三讀通過(穩定幣條例草案)，預計今年底前，機構可向金管局申請成爲合規穩定幣發行商。吳傑莊稱歡迎全球企業赴港申請，並強調發展應用場景與釋放穩定幣利息爲後續重點。相關閱讀：(繼美國 GENIUS 之後，香港通過的穩定幣法案有何新看點？)、(Web3 律師解讀：香港通過的「穩定幣條例草案」，對中國幣圈會有什麼影響？)
鏈遊 Ember Sword 因資金不足關閉，曾通過 NFT 銷售籌集 2.03 億美元
5 月 23 日，據 Decrypt 報道，基於以太坊的大型多人在線角色扮演遊戲 Ember Sword 宣佈關閉，開發商 Bright Star Studios 表示因無法獲得繼續運營所需的資金而被迫停止開發。該遊戲在 2021 年元宇宙熱潮期間崛起，通過 NFT 土地購買吸引了 2.03 億美元資金。遊戲曾獲得包括遊戲主播 Dr. Disrespect、The Sandbox 聯合創始人 Sebastien Borget 等知名投資者的 200 萬美元融資，並聘請了(魔獸世界)首席設計師 Rob Pardo 等遊戲行業資深人士擔任顧問。相關閱讀：(2025 年鏈遊「大逃殺」：17 款 Web3 遊戲停運，誰在殺死區塊鏈遊戲？)
Movement「互掐」持續，顧問揭露前聯創利用老鼠倉獲取 6000 萬枚 MOVE 空投
5 月 22 日，Movement「影子顧問」Sam Thapaliya 揭露前聯創 Cooper Scanlon 通過老鼠倉空投獲取 6000 萬枚 Move 代幣。Sam 表示 Cooper 堅持向一組 75000 個錢包發放最高比例的代幣空投份額，同時指示將空投領取 GAS 費用拉高，致使絕大部分散戶永遠不會領取空投。Sam 控訴在過去的三年裏投入大量時間和精力，截至目前卻沒有收到任何報酬。而 Sam 也「並非善類」，此前兩份商業備忘錄顯示，Movement Labs 向兩名「影子顧問」(包括 Sam Thapaliya）簽署協議，承諾提供高達 10% 的 MOVE 代幣供應量（價值超 5000 萬美元）。顧問 Sam Thapaliya 聲稱協議未被廢止，正尋求法律途徑追索總供應量 2.5% 的代幣。相關閱讀：(「白乾」三年無收入，Movement 幕後顧問爆猛料)、(Movement 風波背後：萬字剖析項目方、做市商與 VC 的博弈與破局)
中國武漢警方破獲「剁幣」新型虛擬幣詐騙案，成功追回 20 萬元
5 月 21 日，據相關報道，武漢市青山區警方近日偵破一起利用「剁幣」手法實施的虛擬幣交易詐騙案。嫌疑人葉某與李某在受害人劉先生轉賬虛擬幣後謊稱未收到，企圖拒付人民幣 20 萬元。經網安大隊技術覈查並展示證據，兩人最終供認詐騙事實，目前已被刑拘，涉案資金已悉數追回。據介紹，「剁幣」是一種新型虛擬幣詐騙手法，其核心是在完成虛擬幣轉賬後，收幣方假稱未收到，從而拒絕履行支付義務，以此達到騙取對方資產的目的。
杭州破獲一起針對企業的加密貨幣勒索案，涉案超 30 萬元
5 月 19 日，據新華網報道，近日浙江杭州市上城區人民法院一審宣判了一起特殊的敲詐勒索案件，原本從事網絡安全工作的工程師，利用木馬病毒「黑」掉企業網絡系統，索要加密貨幣爲「贖金」。2023 年底，杭州某醫療機構技術部負責人陸續接到各個科室的來電，反映系統無法正常登錄，經覈實，公司共計 89 臺服務器無法運行，業務徹底癱瘓。經統計，共有三家被害企業爲恢復正常經營，共計花費 33 萬餘元向第三方購買加密貨幣支付給了對方。犯罪嫌疑人到案後，承認了利用木馬病毒開展敲詐勒索的犯罪事實。近日，四名被告人被一審判處有期徒刑三年至七年六個月不等，並處罰金。目前該判決已生效。
深圳打印機公司天生智能官方驅動程序被發現攜帶後門，黑客盜取 9.3 枚比特幣
5 月 19 日，據藍點網報道，中國深圳打印機公司天生智能 (Procolored) 被發現提供的官方驅動程序攜帶後門程序用來盜取加密貨幣，數據顯示黑客盜取的比特幣數量達 9.3 枚。感染原因則是天生使用 U 盤傳輸這些驅動程序，被感染後門程序後天生又將其上傳到網盤供全球用戶下載。
本週大額融資：Slash、True Markets、Catena Labs、Roxom Global、World
5 月 20 日，金融科技初創公司 Slash 完成 4100 萬美元 B 輪融資，Goodwater Capital 領投，Slash 允許企業在法定貨幣和加密貨幣資產之間進行兌換，並管理其各種加密貨幣資產。20 日，Solana 加密交易應用 True Markets 完成 1100 萬美元 A 輪融資，PayPal Ventures、Variant 等參投，該公司目前擁有 10 名全職員工，主要面向機構用戶的中心化撮合引擎，最近推出了面向客戶的實時交易功能。20 日，Circle 聯創 Sean Neville 新創立的 Catena Labs 完成 1800 萬美元種子輪融資，a16z Crypto 領投，旨在構建 AI 原生銀行。Catena Labs 已開發開源協議，規範 AI 支付及數字身份驗證流程。相關閱讀：(a16z 領投 Catena Labs1800 萬美元種子輪，加密行業押注穩定幣 AI 支付)
22 日，據報道，Roxom Global 正在打造一個以比特幣計價的證券交易平臺，以及一個全天候運作、專注於比特幣內容的媒體網絡。Roxom 已爲其交易平臺項目籌集了 790 萬美元的投資，同時還通過一輪私人融資爲 RoxomTV 獲得了 1000 萬美元資金。22 日，據官方消息，World 基金會子公司 World Assets Ltd. 已按市價向項目早期支持者 a16z 和 Bain Capital Crypto 出售了價值 1.35 億美元的 WLD 代幣。受此消息影響，WLD 短時上漲 11.35%。
本週熱門文章
(作祟的「內鬼」和「裝聾作啞」5 個月的 Coinbase)
在近期用戶數據泄露事件中，Coinbase 被曝早在 2024 年底就因內部人員將用戶身份數據出售給詐騙團伙，導致數千萬美元被盜，但直到 2025 年 5 月才正式披露相關信息。儘管公司對外聲稱「未知泄露情況」，但種種跡象表明其早已知情，並在關鍵時間點修改用戶協議以封堵集體訴訟路徑。社區和安全專家多次預警遭到忽視，大量用戶反饋被系統性忽略。外包客服的低成本與高風險管理缺失構成漏洞核心，而 Coinbase 高管卻薪酬高昂、安保嚴密。儘管事件影響深遠，涉及包括紅杉資本合夥人在內的知名人士，美國監管體系對類似泄露懲罰有限，Coinbase 憑藉市值、合規包裝和政治遊說，或將無痛過關，繼續穩坐行業頭部。
(Kraken 上能買英偉達了，和在券商炒股有什麼不同？)
隨着穩定幣法案推進、特朗普上臺與 Coinbase 納入標普 500 等多重利好疊加，加密行業迎來證券代幣化爆發潮。Kraken、Ondo、Securitize 等機構紛紛推出鏈上股票與 RWA 平臺，Solana、Base、以太坊成爲核心發行鏈。傳統券商如 Robinhood、富途也加速入局，推出充幣、跨境交易、鏈上美股計劃。對傳統高淨值用戶而言，合規券商平臺更具信任優勢。而穩定幣作爲交易媒介，在支付、清算、資產對接中形成閉環，正成爲金融系統新基建。儘管監管尚未完全落地，但鏈上「納斯達克」正在成形，加密與傳統金融融合進入快車道。
(納斯達克上市後，Amber Group 轉手發了個「Memecoin」)
Amber Group 通過旗下子公司登陸納斯達克後，推出了 AI Agent 項目 MIA，並賦予其官方身份和代幣驅動的經濟模型，成爲首個擔任上市公司大使的 AI 虛擬人。MIA 的代幣發行採用了獨特的 AICO 模式，強調價格支撐與社羣共識，以推動 AI Agent 的長期成長。同時，Amber 藉助該項目強化「AI+Crypto」資本敘事，試圖複製甚至超越 MicroStrategy 的「幣股聯動」路徑，重塑市場對其估值體系的認知，探索從傳統資管公司向高估值 AI 企業轉型的新範式。
(帶着 Visa 炒 meme，支付巨頭管理層裏藏了個「幣圈臥底」)
Solana 上的 meme 幣 PAYAI 因 Visa 加密負責人 Cuy Sheffield 的關注意外爆紅，但真正值得關注的是 Sheffield 背後推動的 Visa 加密戰略。這位從邊緣產品經理成長爲 Visa Crypto 掌舵人的關鍵人物，正在主導 Visa 從傳統支付中介轉型爲鏈上信用與清算網絡的骨幹節點。自 2019 年起，Visa 分階段推進穩定幣結算、鏈上支付、資產代幣化等佈局，2025 年更是加入穩定幣聯盟 USDG，並推動跨境實時清算、拉美抗通脹卡、VTAP 等系統級落地。Visa 並不試圖變成加密原生公司，而是在制度與架構層級主動重塑自身角色，以穩定幣爲底座，構建鏈上金融的全球標準與可信路徑。這是一場不張揚卻深遠的系統性演進。
(加密企業扎堆上美股，幣圈的投資邏輯變了嗎？)
2025 年，美國掀起加密企業扎堆上市潮，Coinbase 即將納入標普 500，Antalpha、Amber、American Bitcoin 等公司相繼 IPO 或借殼登陸納斯達克，引爆投資者熱情。背後是特朗普政府力挺加密、監管環境寬鬆，華爾街巨頭如摩根士丹利、美銀等加速佈局，標誌着加密行業正從邊緣邁向主流。Bitwise 預測今年將成「加密 IPO 元年」，Circle、Kraken 等也在準備上市。儘管估值泡沫與監管風險仍存，這場熱潮正推動加密資產與傳統金融深度融合，重塑資本市場格局。
(與螞蟻鏈深度合作的 Pharos 即將上線，該怎麼擼？)
Pharos 是一條專注 RWA 的新公鏈，因核心團隊多來自螞蟻集團，並與螞蟻鏈聯合開發了虛擬機 DTVM，引發廣泛關注。項目已完成 800 萬美元融資，並拿出 2000 萬美元激勵開發者生態。用戶可通過測試網參與日籤、Swap、質押、轉賬等交互任務，流程清晰簡單。目前 Pharos 熱度背後核心在於其「螞蟻系」背景帶來的資源與背書，未來潛力取決於其能否真正打通高質量 RWA 資產上鍊通道。
(USD1 放大招，漲幅告訴你誰是最熱「特朗普概念」標的？)
在比特幣創下歷史新高、GENIUS 法案進展順利的利好下，由特朗普家族背書的穩定幣 USD1 迅速走紅，市值飆升至 21 億美元，並被 Binance 正式上線；其背後的 World Liberty Financial（WLFI）通過大額投資和生態佈局，推動與 USD1 相關的概念幣如 BUILDon、LISTA、STO 暴漲，引發市場對「美元熱錢+特朗普加密標籤」新敘事的高度關注，成爲當前最具 Alpha 潛力的熱點板塊。
(Arthur Hayes：當市場都在討論 SOL 時，我爲什麼堅持押注 ETH？)
Arthur Hayes 認爲美國財政政策實則持續釋放流動性，將推動比特幣上漲，今年有望衝擊 20 萬美元，2028 年前達到 100 萬美元。他預計比特幣突破 11 萬美元后，山寨幣行情將在第三季度開啓，但不看好那些缺乏基本面的老項目。他配置 20% 黃金以對衝全球債務貶值風險，並認爲 ETH 在未來牛市中的表現將優於 SOL。儘管獲得特朗普赦免，他提醒市場不應高估政客對加密優先級，仍需耐心等待政策兌現。
(換「莊」傳言頻出，以太坊神祕新晉巨鯨 Abraxas Capital 到底是誰？)
Abraxas Capital 正在成爲以太坊生態中最活躍的機構之一，短期內吸籌超 27 萬枚 ETH，重倉佈局 LST 資產並深度參與 DeFi 協議如 Aave；其背後核心基金 HEKA Funds 曾是 Tether 的主要客戶之一，但近期也被質疑存在資金流動異常和身份不透明的問題。整體來看，該機構正將策略由套利轉向以太坊生態中的長期收益探索，凸顯加密市場金融化趨勢下的資產配置轉型。
(AI in Crypto：在 Meme 狂熱之後是一地雞毛還是破繭重生？)
自 ChatGPT 引爆 AI 熱潮以來，Web3 領域對 AI 的探索經歷了從 Meme 炒作到真實應用落地的五波浪潮：從 Fetch.AI、TURBO 等項目掀起的情緒炒作，到 GOAT、AI16z、Zerebro 等帶有代理敘事與平臺構建願景的項目接連爆紅。如今，第五波熱潮正聚焦於更具實際使用場景的 AI 工具與平臺，如 Zerebro 的 Agent Launchpad、Metis 推出的高性能 AI 鏈 Hyperion 和數據價值鏈 LazAI，標誌着「AI + Web3」賽道開始由講故事向落地實用轉變，儘管仍伴隨大量炒作與不確定性，但生態正在逐步成熟。
(穩定幣法案取得進展，爲什麼 FRAX 成爲了最大贏家？)
美國(GENIUS 法案)參議院通過後，Frax Finance 成爲市場熱議的最大受益者，其代幣 FXS（月內漲幅超 100%）因創始人深度參與立法進程、產品轉型爲合規全抵押穩定幣 frxUSD 而被看好有望率先取得監管許可。Frax 還在搭建以 frxUSD、FraxNet、Fraxtal 構成的穩定幣生態，並將代幣功能重構爲 FRAX，強化其在未來合規穩定幣格局中的競爭力。
(頗具爭議的比特幣改進提案 BIP-177 是什麼，影響幾何？)
BIP-177 提案重新點燃了比特幣單位改革的討論，該提案擬將比特幣的顯示單位從 BTC 的小數形式變爲整數形式的「bitcoins」，目的是簡化用戶認知、降低「單位恐懼」，增強普及性；雖然沒有改變供應總量，但等於把顯示變「多了」。支持者認爲這有助於推廣和降低心理門檻，反對者則擔憂其會削弱「聰文化」、引發混淆，甚至損害比特幣高價值的品牌認知，這場改革在牛市中更像是一場「排面工程」。
(ETF 已落伍？華爾街正在下注「股票上鍊」)
股票代幣化正快速崛起爲連接傳統金融與加密世界的橋樑，它通過將現實公司股份錨定爲鏈上代幣，帶來全天候交易、即時結算與更低門檻的投資方式。Coinbase、花旗、摩根大通等機構的入局，標誌着這一模式正從概念走向落地。對於加密用戶而言，股票代幣不僅是資產配置工具，也提供了避險新路徑；而對於傳統資本，則是進軍鏈上市場的新通道。在監管日益明朗的背景下，股票代幣化有望成爲加密金融的下一個爆發點。
(解析 AAVE、Pendle、Ethena 的 PT 槓桿收益飛輪的機制和風險)
近期在 DeFi 圈興起一種「PT 槓桿挖礦」策略，結合 Ethena 的 sUSDe、Pendle 的 PT 固定收益憑證及 AAVE 借貸，通過循環放大槓桿賺取利差收益，部分巨鯨已高達 9 倍槓桿參與，但這一策略並非無風險，核心在於 PT 資產存在貼現率風險，一旦利率結構性上升或預言機價格劇烈變動，可能觸發大規模清算，因此需理性評估槓桿倍數，動態控制風險敞口。
(比特幣成企業財務新寵，爲什麼大家爭相效仿 Strategy？)
企業正將比特幣從投機資產轉變爲核心財務戰略工具，代表性公司 Strategy 持有超 56 萬枚 BTC，並推出「42/42 計劃」，目標籌集 840 億美元推動比特幣金融體系建設，其財務指標也全面 BTC 化，甚至嘗試將比特幣作爲企業債務抵押物，力圖打造以數字資產爲基礎的全新信貸市場框架，引領比特幣從囤幣走向主流金融標準。
(12 條公鏈穩定幣生態大盤點：SUI 增長最快，USDT 波場發行量超過以太坊)
2025 年穩定幣總市值突破 2450 億美元，成爲加密市場核心賽道，激烈競爭逐漸從幣種蔓延到公鏈生態。以太坊靠 USDC 守住半壁江山，但 USDT 份額下滑，被波場反超；波場因低費高效成爲 USDT 最大發行鏈，獲特朗普項目加持；Solana 憑高 TPS 實現 600% 增長；BSC 則依靠零 Gas 和 USD1 實現爆發式上升；Base、Hyperliquid 等新貴迅猛增長，Aptos、Sui 分別實現 24 倍和 230 倍暴漲，成爲黑馬；TON 雖依託 Telegram 起勢迅猛，但後勁乏力。穩定幣已成衡量鏈上活躍度、生態健康和資金沉澱的關鍵指標，公鏈間的競爭進入白熱化階段，新的格局正在重塑中。
(Solana REV 爆發，鏈價值真的被低估了嗎？)
REV（真實經濟價值）衡量的是用戶在鏈上交易所支付的總費用，被視爲區塊鏈整體貨幣需求的代表。雖然 Solana 當前的 REV 是以太坊的數倍，並在多個時期佔據領先，但 REV 並不能直接等同於鏈的原生代幣價值。FDV/REV 比例雖有類比市盈率的意義，但區塊鏈與公司本質不同，代幣與股權也不可類比，REV 只能作爲一個維度來觀察鏈的活躍度與潛在價值捕獲，而非評估價格的唯一依據。
