原創 深潮 TechFlow 深潮 TechFlow 2025年05月22日 12:07 河南 
5 月 22 日，比特幣披薩日 14 週年，也在這一天，比特幣突破了 11 萬美元，再創歷史新高。
也就是說，在 2010 年之後的 15 年間，你在任何一個時刻買入比特幣，都不會虧錢，比特幣不辜負任何人。
我猜很多朋友和我一樣，或許又在朋友圈看到了不少感慨和唏噓，講述自己當年如何錯過比特幣，以及如何賣飛比特幣的故事。
比如我的同事就曾經賣了 10 個比特幣去交房租，隨之而來的是各種嘆息，唉，我要是當年買了比特幣就好了，我要是堅持持有就好了......
每當這種時候，也有不少人把比特幣早期投資者的財富歸結爲單純的運氣，說他們只是'早知道'而已，彷彿'早知道'就必然等於'暴富'。
今天，我想用兩個故事和大家聊聊，什麼纔是真正的錯過比特幣，以及爲什麼錯過比特幣？
第一個故事，關於知乎女孩與比特幣。
你應該看過這樣一個知乎回答，2011 年 12 月 21，一個女大學生在知乎提問，“大三學生手頭有 6,000 元，有什麼好的理財投資建議？”
當天，一個名爲“blockchain”的網友回覆道：“買比特幣，保存好錢包文件，然後忘掉你有過 6,000 元這回事，五年後再看看”。
這名答主就是比特幣早期佈道者，巴比特創始人長鋏。
此後，每逢比特幣比特幣大漲，網友便涌入評論區，孜孜不倦地告訴提問者，如果你當初買了比特幣，現在值多少錢。最新的數據是，如果當時提問者將 6,000 元全部買了比特幣，大概能買 300 多枚，如今總價值爲 3,300 萬美元，2.3 億人民幣。
那麼，問題來了，提問者最後買了比特幣嗎？
嘿嘿，其實我知道後續，2018 年我在北京工作的時候，恰巧有聯繫上這個知乎上的提問者，暫且叫她竹子吧，然後同事對她做了一個專訪。
最後的答案就是，沒有。
她沒有做任何投資，2012 年春，她拿着 6,000 元的獎學金跟朋友去杭州等地玩了一週。
從此之後，每逢比特幣大漲，該問題下不斷涌現的評論似乎總是提醒她，你錯過了暴富機會。
但竹子依然沒有購買過比特幣，儘管後來也有後悔，但她認爲“如果還是當時的那個我，還是會和七年前的選擇一樣。”在竹子看來，人的性格在那裏放着，就像小說裏的人設一樣，行爲都是由人設衍生出來的，不會有太多的改變。
那麼問題來了，你覺得竹子錯過了比特幣嗎？假如，你是竹子，你會在深夜懊悔嗎？
暫且不表，給大家分享第二個故事。
第二個故事的主人公，也算是一個網紅，一些喜歡炒股的人應該有聽過，他的名字叫做老端。
老端，真名端宏斌，是一位財經專欄作家，也是中國最早的比特幣玩家之一。
2010 年，他在 Google Reader 上第一次看到比特幣，立刻被它吸引。他曾形容比特幣是“極客世界裏屌絲逆襲的利器”。
老端回憶起當時的情景，他覺得極客們又在虛擬世界中創造了新發明。他把比特幣比作“石幣之島上的石頭”，這裏補充一個知識點，大家做筆記，石幣之島指的是太平洋西部的雅浦島，這個島上，貨幣就是石頭，這些石頭小的直徑幾釐米，大的有幾米，重達幾噸，所以壓根不可能隨身攜帶，只是單純放在那兒，所有權通過口頭傳播記錄，交易基於共識和集體記憶，被認爲是最早的"虛擬貨幣"系統之一，石幣之島的貨幣系統展示了一個重要的經濟學原理：貨幣的價值不在於其物理形態，而在於社會共識和信任體系。
說回老端，在比特幣誕生之初，老端就成爲比特幣在中國的佈道者之一。
2011 年 7 月，老端寫下了第一篇與比特幣相關的文章，標題是(什麼東西一年可以升值 3,000 倍)。在這篇文章中，他提到，比特幣作爲一種脫離政府意志的貨幣體系，其價值完全取決於市場的信任與需求。他認爲，2100 萬個的總量限制能夠有效防範僞造和複製，而設定的產出速率則能避免通貨膨脹。
老端在文中呼籲大家至少購買一個比特幣。他當時是這樣說的，“目前一個比特幣的價格也就 100 塊人民幣，就算全部損失也就一頓飯，但假如未來幾年裏比特幣的用戶擴展到幾千萬，那麼平均每個人連一個幣都分不到，那時你有一個幣就算是富人了。”
在 2025 年的當下，比特幣突破 11 萬美元之際，再看這樣的表達，的確算得上是金玉良言了。
同年，老端與另外兩位比特幣早期玩家長鋏和 QQagent 共同創建了比特幣中文社區“巴比特”，這個社區對後來的區塊鏈參與者產生了深遠的影響。值得一提的是，QQagent 就是後來比特幣白皮書最早的譯者，一定程度改寫加密貨幣歷史的比特大陸聯合創始人吳忌寒。
2012 年 7 月，比特幣的價格在 7 美元徘徊，老端決定成立比特幣基金“老端比特幣一號”，這也是國內第一支比特幣基金。由於法律和市場的風險，這個基金並不針對公衆集資，第一期資金總規模爲 10 萬元人民幣，四成來自老端自己，其餘六成來自身邊的朋友。
老端公開承諾，如果比特幣消失或者價值歸零，他將全額賠付投資者。他作爲基金管理者，不收管理費，只收取盈利的 20% 作爲佣金。
那麼，老端當時爲什麼如此堅定看漲比特幣呢？
他給出的理由很簡單：一件事物的價值是市場給出的。如果越來越多的人相信它值錢，它就值錢。與隨便印的紙幣不同，比特幣不會導致通貨膨脹，因此可以考慮將一部分紙幣配置到比特幣上。
而且，根據比特幣每四年減半的機制，2012 年 11 月 28 日正好是第一個四年的到期時間。根據經濟學法則，需求增加、供給減少，必然會導致價格上漲。
然而，比特幣這個原生於虛擬世界的“不速之客”在現實世界的黑天鵝事件推動下，發展速度遠超老端的預期。
2013 年初，塞浦路斯總統發表講話，宣佈爲了獲得歐盟的緊急援助貸款，政府將向當地銀行存戶徵收存款稅。消息一出，民衆紛紛涌向銀行，爭先恐後地將手中的貨幣換成比特幣，導致比特幣的價格在短短几個月內從 30 多美元飆漲到 265 美元。
老端在這場風暴中感受到了巨大的壓力。每天早上醒來，他發現比特幣基金的淨值在不斷創新高，8 個月內暴漲 10 倍多，參與投資的朋友們紛紛打電話給他，催促他“趕緊賣了，見好就收”。在這樣的壓力下，老端選擇在 4 月提前清算比特幣基金。
在接受媒體採訪時，老端提到他提前清算的原因是：“我認爲比特幣這一輪的漲勢快到頭了。”
而在經歷了這場波動後，老端開始對比特幣心存質疑，他認爲：“只有不斷有新人涌進來，價格纔會繼續上漲，一旦沒有新人進來，立刻就會崩盤。”
最終，老端立下了 Flag，表示“再不會買入任何的比特幣了”。
2013 年 11 月，老端在清算比特幣基金五個月後，出乎所有人意料，比特幣再次大漲。
然而，此時的老端從比特幣的佈道者逐漸轉變爲批評者。他在這個月發表了一篇標誌性的文章，標題是(比特幣這個“無臉男”還將吞噬多少人？)，在文中，他公開與比特幣“決裂”。
老端在文章中直言不諱地表示：“比特幣已經瘋了！我們正在見證一個巨型泡沫的誕生。”
他認爲，比特幣泡沫與歷史上其他泡沫最大的不同在於，它是一個全球性質的泡沫，未來的漲幅將讓所有人震驚，而一旦崩盤，將會套死一大羣人。他強調，這不是預測，而是必然會發生的事情。
他進一步指出，比特幣的本質與“傳銷”非常相似，上家不斷喫下家，而下家必須找到新的下家才能獲利。如果找不到新下家，整個系統就會崩盤。老端將比特幣比作(千與千尋)中的“無臉男”，認爲它最大的價值在於滿足了人們“一夜暴富”的幻想。
在文章中，老端總結了兩條關於比特幣的真理。
第一，對於絕大多數人來說，講道理是沒用的，真正的驅動力是“嫉妒心”。人們會想：“憑什麼你能暴富，我就不能？”於是，他們把存款拿出來，毫不猶豫地購買比特幣。
第二，對於比特幣而言，是否有實際應用並不重要，重要的是有多少下家願意參與這個遊戲。無論是好消息還是壞消息，對比特幣來說都是好消息，最怕的就是沒有消息。
就這樣，老端與比特幣世界分道揚鑣，轉而推廣一些山寨幣，並紮根於股票圈，成爲了一名財經專欄作者。
此後很長一段時間，老端在社交媒體上沒有公開提及比特幣，幣圈也逐漸淡忘了他，以至於後來當大家想到比特幣在中國的佈道者，想到的會是吳忌寒、李笑來等人。
到了 2021 年 3 月，老端再次提及比特幣。他表示，自己最多時擁有四位數的比特幣，價值數十億人民幣，但大部分在賺了幾十倍後就賣掉了。現在，他仍然剩下三位數的“零頭”，而這些比特幣都在一家已經破產的交易所——門頭溝中。
門頭溝曾是世界上最大的比特幣交易所，2014 年因黑客攻擊丟失了超過 85 萬枚比特幣。自 2019 年起，Mt. Gox 開始執行清算賠償計劃，但這一計劃一再推遲，直到今年 7 月份，門頭溝賠償工作正式開啓，部分債權人陸續收到賠款。
沒想到，被盜破產的 Mt. Gox 竟成了比特幣早期佈道者最後的比特幣管家。
隨着比特幣的再次大漲，新人不斷涌入這個市場，他們記住的是如今的行業大佬和他們的傳奇故事：吳忌寒、吳鋼、神魚、徐明星、李林、趙長鵬……而老端，這位曾經的比特幣先驅，就這樣淹沒在比特幣歷史的長河中。
好，第二個故事也講完了。
同樣都在 2021 年知道比特幣，知乎女孩竹子和老端究竟誰纔是真正錯過了比特幣？
在我看來，竹子並不存在錯過比特幣這一說法。
這也是很多人的一個誤區，很多人會將曾經聽到的信息誤認爲是自己可以掌握的投資機會，比如參加一個聚會時，你聽到有人推薦說，要買比特幣和英偉達，結果你沒買……
後來，當比特幣和英偉達股票暴漲後，你覺得自己錯過了暴富機會，然後在朋友圈感嘆“曾經有一個財務自由的機會，擺在你面前而你沒有珍惜”
我只能說，你想太多了，這並不是屬於你的機會。
實際上，這些信息只是你每天接收到的衆多信息中的一部分，你並沒有深度研究，更何況還有大量錯誤的投資信息同樣被你遺忘，這就是倖存者偏差——你只記得那些事後成功的案例。
那麼，什麼纔是真正的錯過呢？是你花費了大量時間和精力去研究，投入了鉅額資金，卻依然沒有獲得收益。
比如，老端曾經深度研究過比特幣，也曾獲得幾十倍的回報，但是早早下車並且從此反目，錯過了比特幣此後幾十倍的回報。
這算是一種錯過。
爲什麼作爲曾經的信仰者，老端會突然會與比特幣決裂？
我在這裏斗膽發表一下自己不成熟的觀點。
當老端在 2013 年清算比特幣基金後，堅信比特幣漲勢到頭了，爲了維護自己的判斷的合理性，會開始尋找各種理由來證明自己的決定是正確的，這種心理防禦機制讓他無法客觀看待比特幣的後續發展，就好比你和戀人分手後，你巴不得他過得不好。
可是後來，當比特幣價格繼續上漲時，他無法承認自己賣飛了，也不敢以一倍二倍甚至更高的價格買回來，從而產生了嚴重的認知失調。
爲了緩解這種心理衝突，他選擇通過批評比特幣來合理化自己的退出決定，將比特幣描述爲“泡沫”和“傳銷”，以此來減輕自己的後悔情緒，好比一個人分手之後，開始攻擊前任從而合理化自己分手的決定。
作爲曾經的早期佈道者和意見領袖，他的"踏空"讓他在圈內失去了話語權，重新買入意味着要承認之前的判斷錯誤，這對自尊心是一個巨大的打擊。
並且，他從佈道者轉變爲批評者後，收穫了新的支持者，形成了新的身份認同，這種身份轉變讓他更難以承認錯誤和改變立場。
新的身份反而成爲了他的"認知枷鎖"。
我想，這或許就是人性的弱點吧，也是一種自我保護機制，當我們面對重大判斷錯誤時，往往會選擇通過否定對方而不是承認自己的錯誤來維護自尊。
但在投資市場，不講人情，市場永遠是對的。保持開放心態比固守成見更重要，適時承認錯誤比堅持錯誤更明智。
這也是我爲什麼一貫認爲做投資，千萬不要迷信某些專家的建議，相比普通人，他們的弱點更加明顯。
越是專業人士，越容易陷入某些認知偏見，越難以承認錯誤，特別是當一個人公開表達某個立場後，這個立場就會變成他身份的一部分，改變立場的成本就會變得異常高昂。
所以，請記住，市場永遠正確的，敢於認錯。
