近期，美國通過的穩定幣法案（GENIUS Act）爲加密貨幣行業帶來了重要的監管框架。明確了穩定幣的法律地位，並將其定義爲支付工具而非證券，限制了SEC及聯邦銀行機構將其歸類爲證券產品的可能性。促進穩定幣在金融系統中的廣泛應用。

ENA（Ethena）作爲穩定幣領域的創新項目，與美國穩定幣法案的通過存在多個契合點，其產品USDe和USDtb有望在這一監管新環境下獲得顯著發展機遇。

填補合規穩定幣收益空白，USDe成爲潛在受益者

穩定幣法案通過後，市場預計將迎來大規模增長，但傳統合規穩定幣（如USDT、USDC）通常以低風險資產（如銀行存款或短期國債）爲儲備，無法直接爲持有者提供收益。而ENA的USDe通過以太坊質押和衍生品市場生成收益，爲用戶提供了穩定的被動收入來源。Ethena Staked USDe（sUSDe）當前價格爲1.17美元，24小時交易量達1140萬美元，顯示出市場對其的關注。USDe利用“Internet Bond”機制，通過質押以太坊和對衝策略實現收益，填補了合規穩定幣無法生息的空白。在法案推動下，市場對穩定幣的需求將進一步增加，USDe的收益屬性使其有望吸引更多尋求穩定收益的用戶，成爲這一波增長中的潛在受益者。

去中心化與合規並行，ENA的雙重優勢

穩定幣法案強調了網絡安全和去中心化機制的重要性，要求發行人採取措施保護用戶資產免受黑客攻擊。ENA的USDe運行在以太坊上，利用ZK-Rollup和去中心化預言機網絡，確保了交易的高效性和數據透明性。這種去中心化的架構與法案對安全性和透明性的要求高度契合。同時，ENA通過USDtb展現了其在合規領域的佈局能力。USDe和USDtb的雙線並行，使ENA能夠在去中心化金融（DeFi）和傳統金融（TradFi）之間找到平衡點，在法案推動的市場增長中佔據一席之地。

美國穩定幣法案（GENIUS Act）的通過爲穩定幣市場帶來了清晰的監管框架和增長機遇，而ENA憑藉USDe的收益屬性和USDtb的合規優勢，與法案的監管趨勢高度契合。USDe填補了合規穩定幣無法生息的空白，USDtb則滿足了法案對透明性和安全性的要求。ENA的雙線佈局使其在去中心化與合規之間找到了平衡點，有望在法案推動的市場增長中成爲重要受益者。