DeFi新版圖洗牌！6大板塊潛力大爆發，下一輪十倍黑馬浮出水面！

DeFi正在經歷一輪深度重構，舊模式退場，新邏輯登場。以下是我對幾個核心板塊的簡化洞察：

1. 網絡協議：強者恆強

亞裔美國人教育協會的基本面顯著增強，遠超上輪牛市水平。上次高點500美元，這一輪再創新高概率極高。

莫福雖新，估值偏高，更適合長期押注者，不適合追高。

2. DEX賽道：技術革命難敵估值天花板

ve(3,3)模式例如“航空”雖新穎，但依賴吸血拉新，註定難長久。

Unichain等創新如手續費分潤值得關注，但估值已接近高點。

凱瑞維缺乏承接RWA和穩定幣的能力，下游項目可能更具性價比。

3. 利率衍生品：Pendle一騎絕塵

Pendle已成爲DeFi不可或缺的基礎設施，團隊穩定、產品優質，雖波動大，但極具長期價值。對比之下，Spectra明顯落後。

4. 永續DEX：HYPE領跑，創新待爆發

當前主流分爲GMX類LP模式和dYdX類中心化訂單簿。雖然體驗在提升，但大多項目仍靠空投拉量，缺乏核心創新。目前仍以HYPE最具關注度。

5. 穩定幣：Enna引爆新玩法

Enna通過“資金費率”機制引入低風險資本，推動穩定幣結構變革，但複製門檻低，未來能否穩住核心地位仍待驗證。

要想真正出圈，還得整合RWA邏輯，嵌入更廣泛的DeFi生態。

總結：

這一輪DeFi行情不再是拼噱頭，而是拼落地能力和結構創新。真正的十倍黑馬，可能藏在你現在忽略的那條鏈下游項目裏。