今天是2025年5月19日，比特幣昨晚衝破了107,000美元大關，距離歷史最高點只差2000美元。

四年前的今天，因爲國內發佈了加密貨幣禁令，市場崩盤，比特幣從5萬美元跌到差不多3萬美元，以太坊一天內暴跌40%，山寨幣則是血流成河。

四年後的今天，看着當年那些山寨幣的價格，再對比現在的表現，難免感慨萬千。

EOS 當年4.3美元，現在只有0.76美元。
ETC 從42美元跌到17.63美元。
FIL 曾經61美元，如今僅剩2.75美元。
ICP 從89美元跌到5.08美元。
……

不知道大家啥感受，我倒是越來越覺得，山寨幣就是在給比特幣打工。種種原因讓國人手裏的比特幣越來越少，山寨幣倒是越來越多，最終還是被華爾街收割了一波又一波。

比特幣衝破10萬美元大關，回頭看看這些山寨幣，感覺幣圈玩起來真的越來越難了。

如果比特幣還在低位熊市，不管怎麼買都是機會，風險也低不少。

但現在情況不太一樣，比特幣一直橫盤在高位，一旦它回調，山寨幣往往也會跟着跌。在這種情況下，買山寨的風險比比特幣低位時要大得多。

所以最近我開始做一些主流幣的波段合約，主要是萊特和以太坊。山寨幣只有在比特幣大幅回調後，纔會適量買入。

我玩合約不是賭徒那種玩法，不會像涼兮那樣無限放大止損和倉位，而是控制好倉位，保持靈活多變。合約最大的好處就是靈活，買賣馬上能執行。前幾天我還在做多，昨晚看到價格上刺針，就果斷抓住了兩次做空機會。

再聊聊以後山寨幣該怎麼炒：

未來所有山寨幣都會在高風險期拉盤，不會再有像2021年、2023-2024年那樣比特幣低位時買山寨相對安全的機會了。

所謂風險期，就是比特幣和美股都處在高位，加上特朗普這類多變環境，纔會出現山寨幣的牛市，這其實是最難操作的階段。

以後想賺山寨幣的錢，就得像在刀尖上跳舞，隨時承擔這些風險。

而且很多主流山寨的莊家，都會選擇比特幣衝高後一段時間再開始拉盤，這其實也是一種洗盤手法。很多幣都有這個套路，ETC就是典型代表。

大家好好想想，是不是感覺挺像的？

所以最好的辦法，就是這些幣少碰，甚至乾脆別碰。

現在很多人都在拋山寨幣，之前是恐慌性拋售，最近是反彈高位賣出。

總的來說，山寨幣確實讓人失望，但散戶拋售持續一段時間後，也不排除VC帶來的牛市。想參與，只能控制好倉位，主攻波段操作主流幣。

最後聊聊今天的5月19日和2021年5月19日的區別：

2021年是狂熱牛市週期尾聲，山寨漲得多所以跌得更慘。

當時國內政策一刀切，打壓加密貨幣。

比特幣持倉相對分散，散戶多，ETF和機構少。

而現在完全不一樣，要是比特幣敢腰斬，那就是直接送籌碼，所以最多頂多是今天這樣個恐慌盤。

今天市場下跌，還和美國財政部長說“談判失敗將恢復對等關稅”有關，結合特朗普最近提的“新關稅”，加劇了恐慌，納指跌了一上午，美股今晚開盤也會低開。

綜合來看，以太走勢偏弱，跌破正常震盪區間，但我覺得這是莊家故意針對國內散戶做的恐慌盤，今晚過後有望反彈。

如果你最近活躍在 Virtuals 裏，應該已經發現團隊剛剛放出了一個超級重要的大更新：

他們把 Kaito 集成進來了，還上線了超完善的 Yapper 排行榜，專門獎勵那些頂尖的 Yapper 和 Kaito 質押者積分。

代幣經濟學也升級了，現在 20% 的積分是分給 veVIRTUAL 質押者，而不是直接給持幣者。

這次改動讓長期支持者——也就是那些願意鎖定 $VIRTUAL 的人——和協議（Virtuals 還有代理團隊）的利益更緊密地綁在一起了。讓我想到之前 Arb 賽季的 xGRAIL 代幣經濟學，還有 Velodrome 和 Aerodrome 在 OP 和 Base 上打出的 ve(3,3) 模型。

從 2021 年開始，我混跡各種風口浪尖，學到的最重要一點就是：不管什麼情況，特別是 veTokenomics 模型，別把所有代幣都鎖得死死的，那真不是明智的操作。

爲什麼？

簡單說，$VIRTUAL 的價值就是靠交易費，大家在它的平臺上買買賣賣越多，它就越值錢。項目越多，功能越新穎好玩，大家越願意在 Virtuals 上交易。

然後是「Virgen 積分」，這玩意是參與 Genesis 發射必須有的。你得積極交易、持有或長期鎖定代理代幣，或者持有 $VIRTUAL（以前的規則）才能拿到。$BIOS 就是個大例子，這個爆漲百倍的明星項目吸引了很多建設者和交易者，大家都往 Virgen 裏衝，形成了良性循環。

Virgen 積分現在被叫做「數字黃金」，價值大概在 0.012 美元到 0.034 美元之間。舉個例子，你每天賺10萬積分，假設用積分投資成功的項目，能每天賺1200到3400美元。

說回爲什麼我覺得最大鎖定不太好：

1. 沒有哪個發射平臺能一直火下去——熱度和故事講得好壞像波浪一樣漲漲落落，受很多因素影響。Virtuals 團隊很會講故事，但面對競爭，沒人知道這波熱潮能持續多久。

2. 積分每天有個“夠用”門檻（按錢包算）。比如你鎖了15萬 $VIRTUAL，拿15萬 veVIRTUAL，每天賺150萬到180萬積分。兄弟，賺這麼多積分沒啥用，夠用就行。

3. 還有隱形的流動性成本。代幣價格週期性漲跌，漲得快的時候你沒法及時賣出，收益落袋無門，等跌下來，機會就沒了。沒有什麼能永遠漲，關鍵是你能不能抓住賺最大的錢。

再強調一次，看錶你會發現，積分回報高度依賴你投的項目質量，項目熱度（多少積分進去），以及發射後項目的完全稀釋估值能漲多高。選項目纔是關鍵，選得好，積分價值才高。

應該鎖多少 $VIRTUAL？怎麼安排策略？

拿最壞情況說，$AXR 需要400萬積分才能拿滿配額。你每天賺40萬積分，堅持一週到一週半，積分就夠用了。這個大概等於鎖5萬 $VIRTUAL 兩年。

拿基準情況說，$WHIM 需要82萬積分拿滿配額，每天賺10萬積分差不多夠。相當於鎖1萬 $VIRTUAL 兩年。

經驗法則是每天賺10萬到40萬積分，確保一週左右能攢夠積分，能參與從中等熱度到最火爆的發射。

至於是部分 $VIRTUAL 最大鎖定，還是全部中期鎖定，看你自己的策略。但建議一定要保持流動性和鎖倉的平衡，靈活應對行情，趁 $VIRTUAL 持續漲的時候及時獲利。

具體怎麼玩？

我只拿5-10%的 $VIRTUAL 最大鎖定成 veVIRTUAL，保證每天能攢夠積分，拿到熱門發射的完整配額。剩下95%保持流動，方便市場好時及時賣出賺錢。

假設我每天賺25萬積分，項目選得還不錯，及時退出，每個積分算0.022美元，等於每天賺5500美元，5天就能回本。

按最壞情況，每個積分算0.01美元，每天賺2750美元，9天回本。

我只做積分價值最優的項目，短線操作，長期只鑽石手持頂級項目。目標是慢慢積累更多 $VIRTUAL，把 Genesis 發射和 Virgen 積分當成給 $VIRTUAL 賺錢的工具。

記住，投資前一定要算清楚，別因爲怕錯過（FOMO）就全鎖倉，那是最坑的選擇。

還有，投 Virtuals 更像是在「交易」而不是傳統意義上的科技投資（至少目前是這樣），要記得投的是超小市值的微型項目，有暴漲潛力，也有風險。