1. 項目簡介

Space and Time 是一個 web3 原生的去中心化數據平臺，支持跨 Web3 的低延遲查詢和防篡改分析。建立在 Space and Time 之上的 Dapp 成爲區塊鏈可互操作的，爲遊戲/DeFi 數據以及任何需要可驗證防篡改、區塊鏈安全或企業規模的去中心化應用程序處理 SQL + 機器學習。

2. 產品細節

(1) 技術架構

Space and Time (SxT) 採用去中心化的數據倉庫架構，將區塊鏈和傳統數據庫技術相結合，核心創新是其“Proof of SQL”零知識協處理器。在SxT網絡中，數據由參與節點（索引節點和共識節點）共同維護。數據寫入時，驗證節點（Verifier）會先生成承諾（commitment）以鎖定新增數據，然後數據被存儲到索引節點中。節點之間通過拜占庭容錯共識生成門限簽名形式的全網承諾，以保證各節點持有的數據狀態一致且不可篡改。任何時刻，節點都可以通過零知識證明驗證查詢結果的正確性，而無需重複計算。簡言之，SxT網絡對每條表的當前狀態生成“數字指紋”，確保智能合約從該平臺獲取的數據和計算結果真實可靠。

SxT同時提供了完備的安全與隱私保護機制。其數據庫內加密技術使得敏感數據在進入SxT集羣之前即被客戶加密，整個存儲和計算過程中數據始終保持加密態，不在節點內存中以明文形式存在。這種在數據庫層面加密不同於傳統磁盤加密，即使遭到攻擊，節點也無法解密數據。通過與Sotero的合作，SxT可以在不損失查詢功能的前提下，實現對加密數據的完整運算，從而最大程度地保護數據隱私。另外，零知識證明本身也爲隱私提供保障——驗證者能證實查詢結果無篡改，而無需瞭解到數據本身的敏感內容。

SxT架構與主流區塊鏈生態深度集成。其底層有一個基於Substrate的SXT公鏈，用於協調驗證節點的質押、共識和零知識證明的鏈上校驗。驗證過的查詢結果可以通過Chainlink等預言機寫回智能合約，使業務鏈上化操作更高效。目前SxT已經預索引並支持包括以太坊、比特幣、Polygon、zkSync、Sui、Sei、BNB Chain、Avalanche等多條主流公鏈的數據，開發者可在統一的SQL層上同時訪問和關聯這些鏈上的數據。用戶既可以通過Web界面或者API發起查詢，也可以將查詢嵌入智能合約中執行，所有結果都可通過Proof of SQL得到加密保證。

(2) 商業模式與目標客戶羣

SxT的核心服務是一站式的去中心化數據倉庫與查詢平臺，爲開發者和企業提供高速的鏈上/鏈下數據查詢、分析和驗證能力。開發者可使用SxT Studio Web界面進行可視化分析，也可通過SQL/REST API將查詢結果發佈到應用、儀表盤或機器學習模型。同時，平臺內置數據市場，數據提供者可以發佈任意表格數據，並通過訪問控制和加密設置方式讓社區用戶查詢，進而在查詢時獲得SXT代幣獎勵。例如，SxT建議企業（如零售巨頭Amazon）將用戶數據流式寫入其去中心化倉庫，消費者既能對其數據隱私有信心，又能利用這些數據進行實時分析與個性化推薦。

在收費模式上，Space and Time 強調“存儲永遠免費，只爲計算付費”。官方定價顯示，用戶無需爲數據存儲量付費，平臺的盈利主要來自查詢計算資源的使用費和高級服務。其提供了“按計算用量付費”模式，也提供面向企業的多租戶計劃（起價約699美元/月），包括更高性能、更低延遲、諮詢支持以及最高10TB免費存儲額度等。未來也將推出定製化的獨立部署選項。另一方面，SXT本身作爲生態代幣用於支付網絡內的數據處理費用和質押激勵，這樣即使基本服務免費，網絡運營方和數據提供者仍能通過代幣經濟獲得收益。

Space and Time面向的客戶類型較爲廣泛：一方面，它爲DeFi協議、區塊鏈遊戲等Web3應用提供數據支持，滿足這些項目對跨鏈數據實時查詢和分析的需求；另一方面，SxT也瞄準傳統金融、零售、電商等數據密集型企業，幫助它們在Web3環境下構建可信賴的數據架構。SxT的技術本質上兼容大數據和AI場景——任何需要對大規模分佈式數據執行交易級查詢與複雜分析的場景（如大數據即時查詢、BI分析、訓練大型AI模型）都可以受益於其可驗證的鏈上/鏈下混合數據平臺。總之，SxT通過提供“去中心化數據庫+智能合約驗證”服務，試圖成爲面向區塊鏈和企業應用的下一代數據基礎設施

(3) 競爭優勢

Space and Time在技術上與現有產品差異明顯。與The Graph等去中心化索引服務相比，SxT不僅支持標準SQL查詢，更可以處理大規模分析型工作負載，併爲查詢結果提供零知識證明保證。Graph適用於簡單的鏈上事件查詢，但其架構主要面向鏈上數據，難以擴展到多鏈或鏈下數據，且查詢結果本身無法證明其正確性。SxT填補了這一空白，它將區塊鏈數據與傳統數據庫能力合併，使智能合約能以數據驅動的方式運作。此外，SxT還支持將自己的計算結果上鍊，企業可在不支付大量鏈上存儲費的情況下，利用Chainlink等預言機將關鍵數據落鏈，形成完整的應用閉環。在商業模式上，免費存儲、按需付費的策略降低了客戶使用門檻；而代幣經濟模型則爲數據提供者和驗證節點提供了激勵，有助於快速建立去中心化生態。

相較之下，Ocean Protocol等項目着重於數據資產交換和隱私市場，它提供數據集分享和許可機制，但其重點並非構建實時查詢引擎或執行SQL運算。SxT則專注於“查詢+驗證+執行”一體化，允許用戶直接對鏈上、鏈下數據運行查詢並獲得密碼學保證，這一點在現有競品中較爲少見。因此，Space and Time可以看作是將區塊鏈索引、數據倉庫和加密證明三者結合的跨界產品。

(4) 潛在劣勢與挑戰

Space and Time是一項新興技術，目前仍處於測試網階段，需要逐步在實際應用中檢驗其性能與安全性。一方面，SxT網絡要達到高可用和去中心化，需要吸引足夠多的節點參與驗證，這對早期的去中心化保障是挑戰。另一方面，與成熟的集中式分析平臺（如Snowflake、BigQuery）相比，零知識證明帶來的額外計算開銷可能影響查詢延遲，尤其是在查詢數據量極大時。目前SxT對百萬行級別的數據已經可在幾秒鐘內生成證明，但大規模應用的效率有待市場檢驗。此外，競爭者如The Graph和各大雲廠商也在積極擴展其服務（例如Graph正在研發更高性能的索引方案），SxT需要持續優化以保持優勢。最後，對於企業用戶來說，代幣經濟和鏈上驗證等新機制本身具有學習成本和不確定性，需要Space and Time在文檔、支持和生態建設上投入足夠精力，才能解決客戶的顧慮並推動大規模採用。

3. 團隊介紹

Space and Time由一支兼具數據庫和加密技術背景的團隊創立。創始團隊包括CEO Nate Holiday（曾任Teradata全球產品運營負責人、Vista Equity副總裁，現任Chainlink顧問）、CTO Scott Dykstra（前Teradata雲工程副總裁）、研究負責人Jay White（數學博士、前大學教授，主導Proof of SQL協議研發）以及CFO Craig Holiday（前Eleutian技術公司CFO兼COO，曾就職於普華永道）。他們此前共同創辦了數據領域相關公司，對大規模分佈式系統開發和商業化有深刻理解。在技術顧問方面，Space and Time團隊還吸引了來自鏈上數據索引和隱私技術領域的專家。

4. 融資信息

融資方面，Space and Time已完成多輪融資。截至目前，公司累計融資約爲5,000萬美元

。2024年8月，Space and Time宣佈完成由Framework Ventures領投、Lightspeed Faction、Arrington Capital、Hivemind Capital等參與的2,000萬美元A輪融資，使總融資規模達到5,000萬美元。本輪投資還吸引了微軟風險投資M12、DCG、OKX Ventures、Circle Ventures、Matter Labs、Gate.io等多家機構參與。此前在2022年，公司已經獲得包括Samsung Next、Chainlink Labs等支持的千萬美元級種子輪融資。Space and Time的投資者羣體覆蓋知名Web3基金和科技巨頭，顯示出市場對其“區塊鏈+大數據”願景的認可。

5. 代幣經濟

6. 合作和生態發展

Space and Time積極拓展產業合作以加速生態發展。最顯著的合作是與Chainlink的深度綁定：SxT已加入Chainlink的BUILD項目，雙方共同研發企業級預言機方案，實現查詢結果的鏈上驗證。此外，SxT計劃將總量的4% SXT代幣（相當於2億枚）用於獎勵Chainlink生態中的節點和用戶，以激勵其網絡的擴展。微軟方面，Space and Time得到M12（微軟創投）投資和Azure雲技術支持。Microsoft官方案例報道指出，Space and Time作爲微軟支持的可驗證數據倉庫，正在結合Azure OpenAI服務等技術，爲企業提供基於AI的鏈上數據分析。Sotero是另一重要合作伙伴，爲SxT提供加密查詢解決方案。未來，SxT還可能與更多公鏈、數據服務商和AI平臺建立集成。

生態層面，Space and Time爲開發者提供了完善的工具和文檔，包括在線文檔、GitHub開源項目以及社區支持頻道（Discord、Telegram、X/Twitter等）。據公開數據顯示，Space and Time在社交媒體上擁有數十萬粉絲關注（其官方X賬號已有近50萬粉絲），社區活躍度較高。團隊還計劃通過舉辦黑客鬆、合作開發示例應用等方式吸引更多開發者。目前SxT的測試網和Studio界面對公衆開放，企業用戶可以輕鬆部署並試用其服務（例如已在Azure和Google Cloud市場上線）。總的來說，Space and Time正憑藉其技術創新和強大的合作陣容，努力構建一個融區塊鏈、數據庫與AI於一體的開放生態。

7. 二級市場表現預測

(1) Binance Launchpool近期表現情況

近期整體的Binance Launchpool回報率比較低，距離開盤價在100%-400%的區間。

(2) 鏈上借貸成本

根據鏈上借貸成本計算，本次鏈上資金借貸量較少，開盤迴本幣價爲0.028 USD，對應1.4億美金的總市值。

(3) 同類競爭對比

根據同賽道產品對比，Space and Time在賽道中較爲獨特，其核心機制Proof of SQL沒有直接競爭對手，

(4) 盤前交易價格

目前在幣安合約上已經上線SXT合約交易對，價格爲0.179 USD，24小時交易量爲1700萬美金，持倉量爲270萬美金，當前價格對應的流通市值爲2.5億美金，總市值爲8.95億美金。

綜上所述，我們認爲SXT代幣價格的短期開盤合理區間爲0.075-0.01 USD，對應流通市值1.05億-1.4億美金，總市值3.75億-5億美金。