「現在擼項目方還不如擼交易平臺。」Arez 的擼毛工作室今年將 80% 的精力轉向了交易平臺套利。
五一假期前，羣裏瘋傳的「註冊 Coinbase 送 200U 空投」信息，也恰好印證了這種轉向趨勢。
這輪週期是擼毛人被反擼的一個週期，大部分顆粒無收的擼毛工作室早已關門，大部分擼毛 KOL 也轉型到了其他賽道，比如冰蛙這樣的老擼毛 KOL，就轉型成了「項目維權博主」。
在這樣的背景下，律動 BlockBeats 注意到一些嗅覺更靈敏的工作室早已調轉了槍口：有人轉戰交易平臺，在流動性外溢中精準狙擊；有人迴歸傳統打新，把港股市場變成新的提款機；還有人悄悄做起了賣水和基建的生意，賺起了更穩定的錢流。
CEX：流動性外溢下的新獵場
「現在的項目方，恨不得自己人把所有 Token 分完。」Arez 苦笑着說。
在上一輪週期，工作室們習慣於圍繞項目方打轉——擼測試網、擼空投、擼社羣活動。但隨着整體市場流動性緊縮，爲了保證上線後的控盤能力，同時節省有限的預算，項目方普遍採取了壓縮社區額度的策略：空投獎勵大幅縮水，散戶能分到的 Token 比例一降再降。
測試網和空投的標準黑箱化、獎勵縮水，讓普通擼毛者越來越難以獲利。這種變化直接導致大量小型工作室被淘汰出局，擼毛生態加速內卷。面對項目方擼毛渠道的枯竭，工作室們不得不尋找新的戰場。
「過去做項目很賺錢，但這個週期不一樣了。」Arez 感嘆，「現在很多項目方，其實是在給交易平臺和做市商打工。哪還有肉分給外人？」
交易平臺依然掌握着最大的資金池和活躍用戶。因此，交易平臺，成了擼毛人們眼中的新目標。
爲了推動上幣、推廣新品、培養用戶習慣，交易平臺持續撒錢，釋放大量激勵。無論是 IDO 打新、交易量獎勵，還是刷量套利，交易平臺的流動性外溢成了新的機會窪地。這也爲擼毛工作室們提供了新的狩獵場。
錢包 IDO 打新
「我們每次 Binance 錢包的 IDO，做 200 個賬號是沒有問題的」Arez 說。如果按每個賬號 30 到 50 美元的利潤計算，一場 IDO 下來，他們團隊的收益，相當於國內白領半年的工資收入。
不僅是 Arez，老張的工作室也在交易平臺擼毛中找到了機會。
早在 Worldcoin 時期，老張就積累了一批 KYC 資源，如今也順勢切入了交易平臺的各類活動。
通常，工作室會與 KYC 供應商、代刷平臺等合作，形成一套分潤機制：供應鏈提供身份資源，工作室負責批量操作，最後共同分配空投或新幣套利的收益。
以 Binance 錢包 Launchpool 爲例，早期階段的紅利極其豐厚，一場活動下來每個賬號可獲利近 100 美元。但隨着玩家數量激增，平臺不斷擡高門檻：比如一個月內錢包的交易量、引入 KYC 人臉識別、限制操作時間、Alpha 積分等等。
圖源：比特兒瓜
「一開始我們主要用越南、菲律賓那邊的 KYC 資源，成本比較低。」老張回憶。但隨着 Binance 錢包打新加入了更復雜的刷臉驗證和短時限操作，海外 KYC 資源變得越來越難以大規模應用。
「所以現在，我們基本都是自己去談 KYC 資源，不再依賴渠道商了。」老張說。
圖源：泵泵超人
不過，即便有了更靈活的資源配置，Arez 也坦言，隨着門檻不斷提高、超募倍數屢創新高，擼一場 Launchpool 所需的籌備量和成本也水漲船高。
「現在也捲起來了，僧多粥少，畢竟每一期利潤都在減少。」他說。因此，工作室們也在不斷尋找新的機會，不再單純依賴 IDO 打新一條路徑。
「平臺推什麼，我們就擼什麼」
「交易平臺的獎勵邏輯，本質是拿錢買數據。」Arez 總結道。
除了 IDO 打新，交易平臺爲了推廣新品，往往也會推出各類交易獎勵或空投活動。通常集中在新產品上線初期，要求用戶完成一定的交易量或存款量，獎勵豐厚且發放迅速。
「其實道理很簡單，平臺哪裏缺交易量，哪裏就有最大的活動補貼。」Arez 告訴律動 BlockBeats，他們內部有專人和接口盯着各大交易平臺的公告變化，有任何機會都能快速捕捉到。
爲了精準踩中大毛，Arez 花了很多時間揣摩各大交易平臺的戰略風格。他把交易平臺的競爭形勢，比喻成春秋戰國時期各國割據爭霸的局面。
「每個平臺就像一個諸侯國，國情不同，打法也不同。我們的任務，就是在這些小的戰爭中找到自己的機會。」Arez 笑着說，他舉了一個團隊內部常掛在嘴邊的例子：「商鞅變法的時候要做立賞罰，說誰能把這根木頭扛到北門去的，賞十金，因爲沒人去，賞金一漲再漲，漲到五十金，就有人上去扛拿到了賞金。」
在他看來：Coinbase 近期大手筆推出 200U 註冊空投，背後正是爲了扶持其合約交易板塊，補齊長期以來的短板；Bybit 大力推廣支付卡功能，配套推出了一系列刷卡返現活動；還有 Gate 在推一些 meme 的新功能……「道理都是相通的，本質就和今天秦國變法賞十金、明天趙國變法賞五金是一樣的。」
「我的目標就是，我們是第一個去扛木頭的人。」Arez 說。在新一輪交易平臺競爭中，他更願意做那個第一個試水、率先喫肉的人：「平臺要推什麼，你就擼什麼，跟着平臺喫肉。」
當項目方的空投淪爲黑箱遊戲，交易平臺卻成爲了新週期的「撒錢主力」：從 Binance Launchpool 的 IDO，到 Coinbase 合約賽道的真金白銀，再到 Bybit 支付卡的流量爭奪戰，嗅覺靈敏的工作室早已調轉了槍口。在這些交易平臺的流動性外溢中，嗅覺靈敏的工作室們又一次找到了自己的生存之道。
一魚多喫：低風險套利+擼空投
除了參與活動和 IDO 打新，部分更細分的工作室已經在交易平臺上探索出套利+擼空投的雙重收益模式。Backpack 交易平臺就是一個典型案例。
這裏也強烈推薦一下 Cookie 上週發佈的採訪文章——(Backpack+AI，代碼小白也能腳本低風險賺錢)。文中採訪了一位在 Backpack 平臺做套利腳本的高玩 CJ，分享了許多實操性極強可以直接用的技巧和思路：
比如將多種策略疊加使用，比如現貨買入 SOL，同時在合約市場做空 SOL，再將現貨提到鏈上參與流動性池（LP Farming）賺取手續費，順便疊加不同平臺的空投預期，實現一魚多喫；再比如通過與 AI 助手（如 Cursor）對話，不斷修正和優化邏輯，最終搭建出了一套自動化交易與交互的腳本體系，大幅提升了套利與擼空投的效率。
在流動性外溢的交易平臺上，通過交易套利順便擼空投，已經成爲新一代工作室的重要武器。特別是像 Backpack 這樣既有發幣預期、又能支持多策略套利的平臺，更是成爲了擼毛工作室必爭之地。
港股「小陽春」，工作室迴歸老本行
除了在交易平臺上尋找流動性外溢的機會，一部分反應更快的擼毛工作室，還把目光轉向了港股打新。
「既然幣圈難擼了，不如去傳統市場找肉喫。」Arez 告訴律動 BlockBeats，今年他們工作室開始專門設立了一個港股打新小組，專職負責港股的 IPO 申購項目。自 2024 年下半年，港股打新表現異常亮眼，迎來「小陽春」行情，已經成爲不少擼毛工作室新的現金流來源。
在這些新股中，蜜雪冰城和毛戈平的表現尤爲突出：蜜雪冰城上市首日暴漲超 47%，中籤一手淨賺接近 1 萬港元。毛戈平作爲知名高端美妝品牌，上市後首日漲幅接近 58%，單個賬戶僅需 2880 港元本金即可申購 10 手，最終戶均收益超 1.6 萬港元。
「港股打新我就看幾個點：基本面好、市場熱度高、大盤股、發行估值低、認購倍數高。勝率能在 70% 以上。」Arez 表示他們目前在港股打新的勝率和確定性，遠遠大於幣圈項目。
在幣圈，現在的項目方空投標準本身也徹底「黑箱化」了，大多數項目不再公開任何標準，甚至在後臺直接操控名單：自留地址比例大幅提升；標準模糊、打分體系私有化，普通擼毛者幾乎完全失去可預期性；「在項目方後面喝湯」的成功率斷崖式下降。甚至一部分資源型工作室憑藉與項目方的私下關係：項目方直接定向分配空投標準給合作方；工作室按約定批量製作交互地址，保證交互數據達標；空投發放後按比例分賬。但顯然，這種機會只屬於少數有資源、有關係鏈的玩家，普通工作室基本被排除在外。
相比之下，港股打新似乎純粹的多。
與此同時和幣圈的交易平臺之間的競爭一樣，香港券商也在大手筆搶客開戶：耀才、華盛、老虎等券商推出「免佣金」優惠，還有轉倉贈送股票，有的券商送 100 股騰訊控股，有的券商送巴菲特的重倉股西方石油……
因此券商提供的打新融資槓桿也更高了，「過去券商給的槓桿是 10 倍，少數券商能給到 20 倍 30 倍，但是從去年下半年開始，券商能給到 50 倍甚至 100 倍的槓桿倍數」Arez 說道。
（注：10 倍融資槓桿指的是，單賬戶打新成本壓縮至原本的 1/10）
賣「水」、租服務器，賺擼毛人的錢
有大量的「擼毛玩家」，就有擼毛的生意可以做。
隨着項目方對 IP 來源、交互環境的審覈越來越嚴格，使用氾濫的 IP(俗稱千人騎 IP) 擼毛早已不再現實。大陸 IP 頻繁被項目方屏蔽，海外 IP 成爲一些項目交互的硬性要求；多號操作需要大量獨立 IP，防止關聯封號；節點類、掛機類項目（如 Nillion、Grass 等）對服務器穩定性及 IP 的純淨度要求極高。
於是，專業的服務器和 IP 供應商應運而生。
一個典型的服務器 IP 供應商的服務流程包括： 提供海外雲服務器（如字節跳動旗下火山引擎、AWS、Hetzner、騰訊雲國際版等）； 配置穩定獨立 IP；預裝好交互需要的基礎環境（系統、錢包、腳本、工具包等）；部分高端服務甚至提供節點優化、流量分發、腳本部署等定製方案。
Byteplus.Pro 就是在做這樣的業務，自從 Grass 項目之後，Byteplus.Pro 創始人 Miko 就注意到了這個小風口，帶着 Web2 傳統的服務器，IP，GPU 資源，開始了 Web3 的業務。
「我們就是 Web3 基建商。」Miko 介紹道，「背後接的是字節跳動、騰訊雲這些大廠資源。我們是它們的海外代理商，連 Tiktok 直播的官方節點線路都有。」
對於擼毛工作室來說，與其自己搭建繁瑣的環境，不如直接購買成套服務，既節省時間，也提高成功率。「我們就像擼毛賽道中的水電煤，任何行業和賽道都是需要我們這樣的基建服務商來運轉的。」正如創始人 Miko 所說。
這個賽道的商業頭腦高手們其實也「捲到下沉」，「賣水」（測試幣）生意也是一個最直接的體現。
過去，測試幣主要由項目方免費發放，供用戶進行測試交互。但到了今天，這一環節已經被高度商業化、正規化，賣水產業已經基本被成熟的產品擠佔了。
比如 gasdotzip、memebridgeb 這樣的服務商，已經能夠提供一站式購買測試幣、跨鏈橋轉移等服務，操作成熟，體系完備。
除了這種成熟的「賣水」產品，在 Twitter 上搜索熱門擼毛項目的時候，也總能看到一些個人的「賣水」推文，各個微信羣中此類消息也常能看見。測試幣本應是鏈上測試的一環，但如今，有的時候我們已經很難分清主網和測試網的區別。
最典型的例子是 Monad，儘管主網還沒有上線，但是測試網上已經有了大量的 NFT 資產，這些資產在 Magic Eden 上被極爲廣泛地交易，看上去和真實的主網資產已經沒有什麼分別。
給人第一印象「一文不值」的測試幣，其實卻是一個套利機會，機會在幣圈真的無處不在。
這是新的週期，新的獵場和新的生存法則。
擼毛的世界從來不缺聰明人。真正的差別，不在於環境好壞，而在於誰能在變化面前最快完成自我轉型。
在這一輪市場變化中，項目方收緊了空投，流動性轉向了交易平臺，傳統套利路徑被不斷壓縮。曾經靠着燒 Gas、刷交互就能穩賺空投的時代，已經一去不復返。新的週期裏，真正能活下來的，往往不是跑得最快的人，而是最能看清局勢、主動適應的人。
畢竟在幣圈，生存和進化從來都是最頂級的能力。
