撰文：David C，Bankless
編譯：善歐巴，金色財經
儘管比特幣是加密領域最有價值的資產，但長期以來它在鏈上的使用率卻是最低的。
根據 Bitcoin Layers 的數據，約 23% 的 ETH 供應量活躍在 DeFi 中，而 BTC 的這一比例不到 2%。這種差距不會在一夜之間縮小——但它正在縮小。自從去年秋季大幅下跌以來，包裝比特幣的供應量再次增長，而過去三個月顯示了迄今爲止最明顯的增長勢頭。
更令人驚訝的是這些資產的用途。最大的流入並沒有涌向那些更積極地整合比特幣或將自己宣傳爲專門的 BTCfi 層的鏈；這些代幣正在流向其他生態系統，這些生態系統更易於使用、集成更好且流動性更高。
讓我們深入探討一下比特幣的去向以及是什麼吸引了它。
1.Base
在 cbBTC 發佈後，Base 悄然成爲鏈上比特幣活動最重要的場所之一——它並沒有通過浮華的宣傳活動或收益賄賂來實現這一點，而是傾向於信任和簡潔。
隨着 cbBTC 繼續蠶食市場份額，在過去三個月中，Base 的包裝比特幣增幅超過了任何其他鏈，從大約 7,500 個增長到超過 10,200 個。這種增長的很大一部分是由 Base 與 Morpho 的集成推動的，這使得用戶可以非常輕鬆地以 BTC 作爲抵押借入 USDC。
今年 1 月，Coinbase 推出了一款比特幣支持的貸款產品，允許大多數美國用戶以其 BTC 作爲抵押借入高達 10 萬美元的 USDC。該計劃由 Morpho 和 Base 提供支持，迅速發展，超過 1.4 億美元的 cbBTC 支持了 7000 萬美元的活躍貸款——這些數字在一個月內翻了一番。
2.Berachain
雖然 Base 在將 BTC 打造成貸款工具方面取得了成功，但 Berachain 則通過將其打造成挖礦工具而蓬勃發展。自 2 月初推出以來，Berachain 一直是整體淨流入最高的鏈之一，並且是包裝比特幣的最大目的地之一。
在更廣泛的市場下跌的情況下，該鏈積極的流動性證明激勵活動推動了這種增長，這清楚地表明用戶正在利用他們最安全的長期持有資產——比特幣——來可靠地挖礦激勵。
因此，包裝比特幣已成爲 Berachain 整體 DeFi 市場的重要基礎：
包裝比特幣在代幣排名中的主導地位： Berachain 上排名前十的代幣中有四個是包裝比特幣。
核心協議中的領先抵押品： 它們也是 Bera 上最大協議中的頂級資產：Kodiak 最大的池是 wBTC/LBTC，eBTC 是 Dolomite 上的領先抵押品，而 SolvBTC 是 Infrared 上的頂級池。
Kodiak 上最大池中的多個包裝比特幣交易對
3.Solana
Solana 並沒有過多談論比特幣，但 BTC 仍在流入。
目前約有 7,000 個 BTC 通過包裝衍生品在 Solana 上活躍——這是過去三個月中各鏈中 BTC 增幅第三大的。與 Base 和 Berachain 一樣，Solana 在此期間的淨流入也位列前五，這表明 BTC 流動性顯然是其中的一部分。
作爲加密領域流動性的基石，不難理解爲什麼人們會在市場低迷時期被該鏈吸引。快速的交易、成熟的流動性渠道和可組合的 DeFi 使其成爲利用 BTC 的有用場所。
包裝比特幣的不同用例： wBTC 積極用於 DeFi 的做市，而 cbBTC 主要集中在 Kamino，其近 80% 的供應量位於提供折扣 USDC 借款利率的結構化金庫中。
集中的供應量： 對於 Solana 而言，絕大多數包裝比特幣供應量都在 wBTC 和 cbBTC 中，與其他從 BTC 流入中受益的鏈相比，選擇要窄得多。
Kamino 上以 cbBTC 作爲抵押借入 USDC 的 USDC 獎勵
4. 爲比特幣構建的鏈
雖然 Base、Berachain 和 Solana 已經看到 BTC 流入其生態系統，但其他鏈正在更積極地傾向於比特幣敘事——但尚未看到這種努力轉化爲真正的資本流入。對於 Sui 和 Starknet 等鏈來說，其策略是現在構建基礎設施，並希望資金隨後流入。
Sui
近幾個月來，Sui 大力投入品牌建設，並將自己定位爲比特幣 DeFi 的首選之地，在其鏈上開始部署 BTC 流動性時，啓動了一項全生態系統的激勵計劃。作爲一個通過其 MoveVM 環境承諾卓越安全性的鏈，Sui 似乎正在利用這一點來吸引 BTC 資本，而 BTC 資本對冒險上線賺取收益的態度可以理解地謹慎。
除了在其網站上擁有一個獨立的頁面外，Sui 還吸引了一系列項目將其構建成比特幣中心，例如 Satlayer、Babylon、Native、Nativerse 和 Rhei Finance。Sui 與 Babylon 的集成將允許 BTC 持有者質押他們的比特幣以幫助保護 Sui 網絡——而無需放棄託管權。這增加了第二層經濟安全性，既支持 Babylon 的協議，也支持任何橋接到 Sui 生態系統的 BTC。
Starknet
過去一年，Starknet 比任何其他 L2 都更積極地將自己與比特幣對齊。在積極研究潛在的未來比特幣升級的同時，該鏈已經構建了幾乎所有可能的基礎設施：擴展技術、橋接計劃、錢包集成和激勵計劃。
它也是爲數不多的積極開發多種連接 BTC 和通過聯邦橋和基於 BitVM 的橋橋接資產的 L2 之一，同時公開支持潛在的比特幣升級，如 OP_CAT，這將爲橙色鏈引入類似智能合約的功能。StarkWare，Starknet 背後的團隊，甚至在比特幣測試網上構建了 ZK 證明演示，並建立了其自己的 BTC 戰略儲備。
該策略很明確：先構建，再期待用戶隨後到來。但到目前爲止，BTC 的流入規模尚未達到預期。這是否會奏效取決於一旦橋樑準備就緒，有多少持有者願意跨過橋樑。
爲比特幣構建： Starknet 明確表示希望成爲「比特幣的執行層」。它打算利用其零知識 STARK 證明來實現這一目標，旨在顯着擴展比特幣。它還計劃在以太坊和比特幣上結算交易，進一步加強其作爲兩個生態系統之間橋樑的作用。
生態系統對齊： 爲了簡化過渡，Starknet 集成了 BTC 錢包 Xverse。此外，該鏈的主要錢包 Braavos 現在爲比特幣持有者提供高收益機會。除此之外，它還推出了 BTCfi Season——一項旨在通過激勵和生態系統獎勵將 BTC 用戶引入 Starknet 生態系統的活動。
我們還處於早期！
總的來說，比特幣的鏈上足跡似乎已經開始再次增長。
如今，資金正在流入借貸市場、挖礦激勵和結構化 DeFi——其中 Base、Berachain 和 Solana 吸引了大部分資金流。然而，
這種趨勢並不一定發生在那些最熱衷於比特幣或從頭開始爲 BTC 設計的區塊鏈上。它發生在那些流動性已經存在、用戶體驗清晰、集成順暢的地方。
Sui 和 Starknet 則押注相反的方法：先構建，深度集成，然後等待資金流入。他們正在努力爲更安全、更無需信任的鏈上 BTC 構建長期基礎設施——但目前，他們仍在等待資金流入。
隨着 ETH 的表現落後和其大部分 DeFi 活動停滯不前，越來越多的用戶開始將比特幣（加密貨幣中流動性最強、最值得信賴的資產）投入到其他領域。如果這種趨勢持續下去，BTC 不僅將成爲市值最高的加密貨幣資產，還將開始成爲最實用的資產之一。
