#韩国加密政策

一、關稅政策對美股的衝擊

1. 市場恐慌與股市暴跌

美國政府自2025年4月初宣佈對多國加徵“對等關稅”後，美股遭遇劇烈震盪。4月3日至4日，標普500指數累計下跌近10%，納斯達克指數跌入技術性熊市，市值兩日蒸發6.6萬億美元，創歷史紀錄。科技巨頭如蘋果、英偉達等股價跌幅超7%-9%，跨國公司耐克因供應鏈受衝擊暴跌14%。市場擔憂關稅推高企業成本並引發全球經濟衰退，導致投資者恐慌性拋售。

2. 長期預期重塑與牛市終結

分析指出，特朗普政府的關稅政策以降低財政赤字爲目標，而非考慮經濟穩定，這改變了市場對美股長期牛市的預期，終結了自2022年以來的上漲行情。頻繁的政策反覆（如豁免部分國家關稅後又升級對華關稅）進一步加劇了市場波動，投資者對政策不確定性的擔憂持續發酵。

二、對美聯儲降息路徑的制約

1. 通脹壓力加劇

關稅推升進口商品成本。通脹壓力限制了美聯儲降息空間，因高通脹可能迫使央行維持緊縮政策以穩定物價。

2. 政策兩難與經濟衰退風險

美聯儲2025年點陣圖雖維持降息兩次的預期，但實際路徑受多重掣肘。一方面，關稅引發的物價上漲和供應鏈擾動加劇滯脹風險；另一方面，股市暴跌與消費者信心下滑可能倒逼降息以刺激經濟。然而，美聯儲官員已強調需警惕通脹反覆，降息節奏或較預期更謹慎。

最後的最後：

美國關稅策略短期內通過供應鏈衝擊和成本傳導重創美股，長期則通過推高通脹和削弱經濟韌性影響貨幣政策。

若關稅衝突持續升級，美聯儲可能被迫在抑制通脹與防止衰退間艱難平衡，降息預期或進一步下調，甚至觸發滯脹危機。

市場後續走向將高度依賴政策穩定性與全球貿易關係緩和程度。