BaFin 禁止 Ethena 在德國銷售 USDe 穩定幣
德國金融監管局（BaFin）剛剛決定禁止 Ethena GmbH 在德國公開銷售 USDe 穩定幣，指控其違反歐盟 (EU) 的 MiCA 規定並非法銷售證券。這對 Ethena 是一個重創，因爲 USDe 目前是市場上第三大穩定幣，僅次於 USDT 和 USDC。
根據 BaFin 的說法，USDe 和 sUSDe - 兩種由 Ethena 發行的代幣 - 可以被視爲僞證券，因爲這兩種代幣之間的互換能力。這使它們落入歐洲證券法的監管範圍，導致 Ethena 被指控非法發行證券。
BaFin 的強硬措施
爲執行禁令，#BaFin 對 Ethena 採取了一系列強硬措施：
凍結 USDe 的擔保資產。
關閉 Ethena 網站的信息門戶。
停止接收新客戶。
指定一名代表監督 Ethena 的運營。
然而，值得注意的是，BaFin 並未禁止用戶在二級市場交易 USDe，這意味着已經持有 USDe 的人仍可以繼續在交易所買賣。
BaFin "拒絕" Ethena 的審批申請
#Ethena GmbH 於 2024年7月29日申請了 MiCA 的審批，希望獲得 "祖父條款"（按舊規定允許運營）的許可。然而，BaFin 於 2025年3月21日拒絕了該申請，理由是 Ethena 的商業結構存在嚴重缺陷，未能滿足 MiCA 的標準。
這意味着 USDe 在不久的將來沒有機會繼續在德國合法銷售。
Ethena 發聲, ENA 深度減少
在禁令發佈後，Ethena Labs 在 X 平臺上發聲，確認 USDe 的擔保資產仍然安全，用戶仍然可以通過 Ethena BVI Limited 兌換 USDe。然而，這並不能阻止對市場的負面影響。
價格$ENA - Ethena 的治理代幣 - 在過去 24 小時內下跌近 7%，當前交易價格約爲 0.35 美元。下跌不僅源於 BaFin 的禁令，還受到週末加密市場低迷趨勢的影響。
儘管面臨法律風險，Ethena 仍然吸引投資
儘管面臨法律爭議，Ethena 仍然繼續獲得來自金融機構的大額投資：
2024年12月：與世界自由金融（World Liberty Financial）合作，這是由美國總統唐納德·特朗普家族創立的 DeFi 協議。其中，世界自由金融購入了 500,000 ENA。
2025年2月24日：Ethena 籌集 1 億美元推出 iUSDe - 面向機構投資者的穩定幣版本。
2025年2月26日：MEXC 購買 2000 萬 USDe 以促進該穩定幣的使用。
2025年3月12日：MEXC Ventures 繼續向 Ethena 和 USDe 投資 3600 萬美元。
這表明，儘管法律風險環繞，Ethena 仍然是一個對投資者具有巨大吸引力的項目。
Ethena 和 USDe 的未來
由於 BaFin 的強硬"發號施令"，Ethena 可能在歐盟其他國家面臨更大的法律壓力。如果其他監管機構效仿 BaFin，USDe 可能面臨在整個歐盟境內被禁止銷售的風險。
然而，Ethena 仍有選擇：
尋找重組運營模式以遵守 MiCA 的方法。
轉向歐洲以外的其他市場，特別是美國、中東和亞洲。
繼續擴展生態系統，如計劃在今年將穩定幣集成到 Telegram 應用中。
儘管如此，當前形勢對 Ethena 仍然是一個難題。#USDe 能否逃脫法律困境並繼續發展，還是將成爲更大危機的開始？答案仍在前方！
