家人們是時候調整"四年週期"的慣性思維了嗎？
第一，機構入場、ETF通過、剩餘未挖出的BTC減少，這些都讓"減半"對週期的影響削弱。
第二，尤其是ETF通過，將Bitcoin與Altcoin的趨勢隔離。當然，同樣通過ETF的ETH表現拉垮，是因爲處於POW轉POS換莊階段、加之以太坊基金會不作爲導致生態缺少新的應用。(uniswap V4可能對ETH有一點利好，這個隨後發個新貼來分析。)
第三，市場對四年週期的預期導致交易者提前入場，將牛市起點提前。
第四，宏觀上貨幣流動性比以往來的晚，又將牛市高潮推後。
第五，基於第三第四點的綜合，市場情緒與宏觀兩股力量會對本輪行情進行拉扯，在拉扯的作用下，本輪牛市至少會發生兩種變化：
變化一是，牛市的起點提前、高潮推後，會導致本輪行情被拉長。
變化二是，在這個拉長的牛市週期中，市場預期和宏觀事件這兩種力量會出現若干次的"碰撞"，從而使本輪行情出現更多的起伏。主力(狗莊)也正是需要在這些起起伏伏的波動中完成洗盤和吸籌。
第六，對於山寨幣而言，除非手中的籌碼成本很低，一如以往的牛市一直持倉不動等待主升浪的策略，可能會失效。
第七，猜測何時是牛頂、何時山寨季可能是無意義的(僅管如此，蜂兄還是猜測山寨季會在2026年上半年或年初，這個也是以後再寫)。就像鮑威爾此刻也不知道什麼時候停止QT、什麼時候降息一樣，走一步看一步可能會更好。
本文的分析全部爲主觀判斷，但本文的第一句確確實實是值得咱們深思的……
