據 BlockBeats 報道，儘管利好消息不斷，比特幣價格數月未突破交易區間。長期沉寂的鯨魚減持倉位，機構投資者加速買入，轉變比特幣屬性。
根據 10x Research 數據，過去一年大型持有者拋售超 50 萬枚比特幣，價值超 500 億美元。部分鯨魚通過場外交易置換爲股票相關資產。
Parataxis Capital 聯合創始人 Edward Chin 表示，鯨魚通過比特幣實物出資參與股市關聯融資交易轉換風險敞口。
儘管鯨魚減持，過去一年機構吸納近 90 萬枚比特幣，持有約 480 萬枚，佔流通量 20%。但機構可能成爲鯨魚退出通道，市場情緒逆轉時風險加劇。
當前主要風險在於供需失衡：若鯨魚重啓大規模拋售而機構流入停滯，市場可能急跌。2018 年和 2022 年，資金流出引發比特幣價格大幅下跌。
