根據PANews的報導，企業投資加密貨幣的趨勢已成為提升市場估值的一個顯著策略，掩蓋了傳統的商業運營。這一現象通常被稱為「購買加密貨幣」策略，對其可持續性和對企業價值的長期影響提出了質疑。
在傳統的估值框架中，一家公司的市場價值由其盈利能力、資產負債結構、增長潛力和自由現金流決定。然而，最近加密貨幣投資的激增已經改變了這一範式。將比特幣等加密貨幣納入資產負債表的公司，其估值受到這些數字資產的波動性和投機性質的影響。這種方法將流動性敘事置於核心業務運作之上，將財務分配轉變為主要的資本操作。
雖然進入加密貨幣市場可以暫時提升股價，但長期利益仍不確定。例如，汽車交易服務提供商Cango於2023年11月宣布進入比特幣挖礦，投資4億美元於計算能力。這一舉動導致其股價飆升280%。在其他業務表現平平的公司中也觀察到了類似的趨勢，這些公司試圖利用「購買幣」的敘事進行市場重新評估。
市場數據顯示，「購買加密貨幣等於激增」的現象已經多次出現。「加密貨幣資產」概念的引入往往吸引短期資本流入。然而，若沒有持續的加密貨幣購買或其他積極消息，許多「持幣公司」將面臨股價修正。
儘管短期內令人興奮，但「購買加密貨幣」策略能否轉化為長期競爭力和持續增長仍然存在疑問。市場對依賴偶爾購買加密貨幣或模糊的「持幣計劃」來獲得關注的公司持懷疑態度。
一些主要參與者似乎正在利用這一趨勢。支持「無限增長」理論的Strategy，其高管已經開始出售股份。來自SecForm4.Com的數據顯示，自2023年6月以來，Strategy的內部人士一直在進行拋售，過去90天的銷售總額達到4000萬美元，售出數量是購買量的十倍。
同樣，Upexi最近籌集了1億美元來建立Sol財庫，但由於投資者註冊出售4385萬股，股票價格最近暴跌61.2%。與此同時，穩定幣發行商Circle的股價在上市後飆升至近300美元，但主要的上市前支持者Ark Invest已經減少其持股，出售超過36%的股份。
隨著「購買加密貨幣」成為估值的敘事工具，這不太可能成為所有公司的通用解決方案。儘管市場目前支持「財務分配」，未來的審查可能會回到真正的增長和盈利能力。
