心理學如何驅動市場週期
上升趨勢
在牛市期間,樂觀情緒普遍存在。價格上漲帶來興奮,神經生物學告訴我們,這會觸發大腦的獎勵系統,釋放神經遞質多巴胺。
像FOMO(害怕錯過)這樣的情感現象往往會放大這種趨勢。FOMO源於大腦的社會獎勵通路,因爲我們在生理上被驅動去尋求歸屬感,避免錯失機會。社交媒體平臺如X和Reddit可以通過展示鉅額收益的故事來加劇FOMO,鼓勵其他人在未充分理解風險的情況下購買資產。
狗狗幣、柴犬幣,以及最近的TRUMP和MELANIA表情幣都是典型的例子。大多數情況下,表情幣的價值是由投機炒作和病毒式趨勢驅動的,而不是內在價值。交易者常常被這種狂喜所淹沒,忽視像高估或不可持續增長這樣的警示信號。
幾個神經生物學過程共同作用,創造出這種失控的樂觀情緒,這可能導致金融泡沫,價格遠遠超過資產的真實價值。當泡沫破裂時,市場進入下行趨勢,往往引發一連串的負面情緒。
下行趨勢
當市場反轉時,情緒從樂觀轉變爲否認和恐懼。大腦的杏仁核處理恐懼,接管了局面,促使本能反應如恐慌性拋售。在神經層面上,這種恐懼被損失厭惡偏見放大,使得損失感比相應收益的滿足感更爲痛苦。
隨着價格持續下跌,恐懼變成了恐慌,導致放棄,這是投資者大量拋售持有資產的一個時點,通常伴隨着鉅額損失。這種行爲在熊市期間尤爲明顯,例如在2022年市場週期中比特幣的劇烈修正。
市場最終在悲觀情緒達到頂峯時穩定下來,通常導致一個價格橫盤的積累階段。
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