**MicroStrategy的比特幣帝國正在崩潰——這可能會拖垮市場**
Saylor的“永遠購買”口號使MicroStrategy成爲比特幣的崇拜者,持有640K
$BTC ——佔總供應量的2.5%。他們的動作會影響市場的漲跌。但是,在經過38小時的文件、備忘錄和泄露信息的挖掘後,真相是殘酷的:**MicroStrategy沒有現金購買比特幣。** 更糟的是,他們可能不得不出售。
**債務陷阱**
超過80億美元的負債,由股票發行和可轉換債券融資。當買家不斷涌入時,這種方式有效。但是他們現在不再來了。本季度股票流入枯竭。沒有現金,沒有購買。
**致命證據**
在他們四月份的報告中埋藏着:“我們可能需要出售比特幣。”這不是錯字——這是法律的警告。Saylor正在爲流動性壓力做準備。
**脆弱的金字塔**
借款 → 購買BTC → 價格上漲 → 再借款。天才的策略,直到貸款人消失。現在,這個循環正在破裂,槓桿帝國不會“修正”——它們會崩潰。
**Saylor被逼入絕境**
股東想要穩定。債權人想要還款。加密貨幣圈子想要更多購買。他無法交付。當他出售時,這不僅僅是一次下跌——這是對信心的殺傷。
**中心化的背叛**
比特幣是關於去中心化的,但一家公司的持有量佔總供應量的2.5%。如果MicroStrategy的下一個舉動能導致市場崩潰,我們就不是去中心化的——我們是依賴的。而依賴最終會導致清算。
**後果**
如果1–2%的他們的
$BTC 進入市場,波動性將激增。市場製造商將消失。級聯效應將出現。鯨魚可能會趁機收購恐慌,但恢復將是殘酷的。
**真相**
Saylor的傳奇是信念。但沒有現金的信念是死刑。當“無限購買”策略枯竭時,出售是唯一剩下的選擇。而當這發生時,不僅僅是MicroStrategy崩潰——是支撐這個週期的敘事崩潰。
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