#CryptoStocks **上市加密股票**(Coinbase, MicroStrategy, Marathon Digital)的崛起爲交易者創造了一個新的戰場——**賣空**。但在一個動盪、由炒作驅動的市場中,賣空加密股票是天才之舉還是財務自殺?
### **爲什麼賣空加密股票?**
1. **過度槓桿的敘事**:許多加密股票以巨大的溢價交易,完全依賴於比特幣的動量。當BTC停滯時,它們會**更猛烈**地崩潰。
2. **監管風險**:一場SEC的訴訟(如2023年的Coinbase)可以在一夜之間抹去30%的價值。
3. **ETF競爭**:現貨比特幣ETF正在從礦工和經紀商那裏抽走流動性。
### **陷阱**
- **賣空擠壓**:加密股票與網絡迷因相鄰。10%的BTC上漲可以引發劇烈的擠壓(見2023年$COIN的+300%漲幅)。
- **無限貝塔**:這些股票的波動通常是BTC的3-5倍。你的止損不會拯救你。
### **如何聰明地操作**
- **對衝交易**:賣空加密股票與多頭BTC期貨以對衝貝塔風險。
- **事件驅動**:瞄準財報周或ETF流入下滑。
- **期權 > 現貨賣空**:風險定義的看跌期權比裸賣空更安全。
### **最後警告**
賣空加密股票不是投資——這是**心理戰**。市場可以保持非理性比你保持償付能力的時間更長。