美元流动性

日本央行近期悄然啓動的美元流動性供給舉措，正在引發市場對全球金融體系深層壓力的廣泛關注。
7月15日，日本央行宣佈將從7月17日起，將以集合抵押品形式向市場提供美元資金，這一看似常規的流動性管理操作，卻被宏觀分析師 EndGame Macro 解讀爲可能預示着更嚴重的系統性風險正在醞釀。

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分析師的這一觀點是基於其對全球美元融資生態系統內部壓力不斷增加的觀察，以及美聯儲主席 Jerome Powell 持續採取鷹派政策的累積效應所作出的判斷。

當提及美元流動性充盈的時候，我們首先想到的往往是聯儲、降息和擴表，但事實上，流動性的閘門除了被美聯儲管控，財政部也是一個不可忽視的角色。在當下這個時刻，它的地位比以往任何一個時刻都要重要，因爲美國的公共債務再次創下了新高，債務的規模比經濟總量還要龐大，利息的增速甚至比GDP的增長速度還要快上許多。而國債的發行規模、時間、期限都由財政部一個人說了算，美聯儲也只能乾瞪眼，控制債券供應的財政部儼然就成爲了這個國家最有權勢的部門。財政部毫無底線地發行國債，製造出一種由債務推動的虛假繁榮（或維持軟着陸的假象），最終的結果只能是倒逼央行再次開動印鈔機給這個國家的龐大債務擦屁股。