了解并使用币安合约上的 BBO 订单

什么是最佳买价报价 (BBO)？

最佳买价报价 (BBO) 是一种交易功能，指的是在某一特定时刻，订单簿上的最佳可用卖价和最佳可用买价。币安合约 BBO 让交易者可以迅速设定与当前最佳买卖价一致的限价单价格，这有助于加快订单执行，促进价格配对。

BBO 订单的运作方式为何？

当您送出 BBO 订单时，基本上就是在告诉系统，要以订单簿上的最佳可用价格执行交易。 「最佳」价格则取决于您选择的 BBO 选项：

• [对手价 1] 将您的订单价格设定为最佳可用反向市场价格。对于买单而言，这会是当前的最低卖价。对于卖单来说，则是最高的买价。
• [同向价 1] 将您的订单价格设定为与您订单同向的最佳价格。对于买单而言，这会是当前的最高买价。对于卖单来说，则是最低的卖价。
• [对手价 5] 将您的订单价格设定为第五档最佳可用的反向市场价格。对于买单而言，这会是第五低的卖价。对于卖单来说，则是第五高的买价。
• [同向价 5] 将您的订单价格设定为与您订单同向的第五档最佳价格。对于买单而言，这会是第五高的买价。对于卖单来说，则是第五低的卖价。

BBO 与其他订单种类有何不同？

BBO 订单会在下单时自动调整为最佳可用价格，而非您输入的特定价格。

BBO 订单：

• 动态定价：BBO 订单会在下单时动态调整为最佳可用买卖价。系统会以您选择的 BBO 选项（如 [对手价 1] 或 [同向价 1]），根据当前订单簿中的最佳价格，自动设定订单价格。
• 部分成交和剩余数量：如果 BBO 订单由于最佳价格的订单数有限而部分成交，未成交的部分将以配对价格在订单簿中持续委托。这使 BBO 订单与市价单有所不同，BBO 订单不会移动至下一个可用价格，而是停留在最初的配对价格。

非 BBO 限价单：

• 固定价格设定：非 BBO 限价单需要您设定特定的买价 (价格上限) 或卖价 (价格下限)。只有当市场价格触及此价格或优于此价格时，订单才会执行。
• 下单时无自动调整：与 BBO 限价单不同，这类订单在下单时不会自动调整为订单簿中的最佳买价或卖价。

市价单：

• 以当前价格立即执行：市价单会立即以当前市场价格执行，无法控制执行价格。
• 可能出现滑价：市价单可能会出现滑价，在订单全部成交的过程中，成交价格逐渐变差。

限价止损单：

• 止损生效和限价逻辑：这类订单会在达到止损价格后生效，然后依循限价单的逻辑。
• BBO 整合：使用 BBO 时，一旦触及止损价格，限价单可以设定为当时的最佳可用价格，而非预设的价格。

BBO 订单的独特之处：

• 结合速度和价格控制：BBO 订单除了兼具市价单的即时性，更能控制执行价格，使其更近似于设定特定执行价格的限价单。
• 灵活性和反应能力：BBO 订单对于即时市场条件具灵活性和反应能力，非常适合快速变动的市场。

如何在币安合约的限价单和限价止损单中使用 BBO 功能？

1. BBO 限价单

假设您想在币安合约建立 BTCUSDT 多头仓位。假如当前的最佳卖价是 40,001 USDT，且您正考虑使用限价单。使用限价单的话，您可能会将买价设定为 39,999 USDT，希望市场能够来到这个价位。

然而，如果您使用 BBO 增强限价单的 [对手价 1] 选项，您的订单会自动带入当前的最佳卖价，可能让您立即以 40,001 USDT 的价格成为吃单方。

相反地，如果您选择 [同向价 1] 选项，您的订单可能会被设定为最佳买价，比如 39,999 USDT，这样就会在订单簿的最上方，送出一笔挂单方买单。

这些 BBO 选项可以帮助您迅速调整市场条件，无论是接受当前的最佳报价，还是送出具竞争力的买价来制造市场。

2. BBO 限价止损单

限价止损单也可以利用 BBO 功能。当止损价格被触发时，BBO 会将限价单设定为当时的最佳可用价格。例如，如果您为卖单设定止损价格并选择 [对手价 1]，当止损价格被触发时，您的订单将会带入当时的最佳可用买价，使您成为吃单方。

如果您选择 [同向价 1]，您的订单可能会以稍低的买价挂出，使你成为挂单方。管理您的市场进出点时，这种灵活性是非常重要的，尤其是在波动的状况下。

BBO 订单的优势

• 速度：BBO 订单可以快速下单，毋须详细分析订单簿。
• 简单：BBO 订单简化了交易过程，尤其对于那些可能不熟悉复杂交易策略的新交易者。
• 价格改善：BBO 订单可改善价格，尤其是在价格剧烈变动的快速市场。
• 效率：对于想要执行与当前市场活动相关的交易，而不指定特定价格的交易者而言，BBO 订单较具效率。

使用 BBO 订单时需要考虑的因素

• 市场波动性：在高波动性的时期，最佳可用价格可能非常快速地变化，这可能导致执行价格与您的预期不同。
• 流动性：在流动性较低的市场中，买价和卖价之间的价差可能比较大，这表示最佳可用价格可能不像在流动性较好的市场那样接近市场价格。
• 滑价：BBO 订单具有滑价风险，因为最佳可用价格可能会在下单与执行的这段时间内滑动。

重要提醒：您的下单价格与实际执行价格之间可能存在差异。此一变化通常是由于下单与媒合引擎的执行之间，其时间有所延迟而导致的。特别是在快速变动的市场中，价格可能在几分之一秒内发生变化，这会导致前端显示的预期下单价格，与实际执行价格之间存在差异。

请注意，无论您选择以何种方式查看订单簿，您的 BBO 订单设定都会保持一致。例如，如果您调整显示，将订单以较大的最小跳动点(如1、10、50或100) 进行汇总，而非预设的最小跳动点0.1，您的BBO 订单仍将依据精确的0.1 最小跳动点送单。这可确保您的 BBO 订单始终按照最精确和细致的定价建仓，不受您所选择的订单簿显示设定影响。