乔克叔叔UNCLEJOKE

24 年开年便是一片 “牛来了” 的景象，近期除了大家都在关注的比特币与以太坊 ETF 外，即将到来的以太坊 “坎昆升级 #Decun ” 绝对不能错过，我整理了一份自己有在关注的关于 L2 的投资清单和机会，一并分享给大家
L2 赛道的项目比较多，我还是遵循自己有所研究和持有的项目为大家进行分享，如果大家有更好的标的可以选择，也一定要评论推荐给我！
都 24 年了，谁还嫌密码少呢？发车！

关于坎昆升级
1/ 以太坊 2.0 的主要问题
#Ethereum 2.0 主要是为了解决三大问题：
挖矿带来的高能耗速度性能问题高 GAS 费问题
随着以太坊正式转向 PoS ，能耗问题已经解决。但剩下的两个问题——性能低下、费用高昂仍未解决。随着越来越多的dApp诞生，以太坊的性能瓶颈进一步凸显。
对于以太坊扩容势在必行，而本轮坎昆升级的核心便是解决以太坊扩容的问题。
2/ 坎昆升级做了啥
坎昆升级是以太坊重要的一次技术升级，跟此前上海升级类似，也根据以太坊开发者大会举办的城市来命名
从技术来说，以太坊扩容分为链上扩容与链下扩容两大路线。链上扩容是指对以太坊主网 ( L1 ) 本身进行性能提升，而常见的链下扩容方案包括：侧链及 Layer2 方案的 Rullup
坎昆升级核心涉及的内容便是分片和 Rullup ，在上海升级后，以太坊目前的发展重点在于推动以 Rollup 为中心的扩容，所以本次升级中，能推动 Rollup 发展、降低 Gas Fee 的提案 EIP-4844 成为核心，以太坊 Layer2 的速度很有可能提高数十倍，但成本却更低
坎昆升级带来的项目机会
1/ 坎昆升级涉及的项目
Rollups 是一种以太坊 Layer2 扩容解决方案，目前有两种主要的项目类型：Optimistic Rollups 和 Zero-Knowledge Rollups
坎昆升级将为以太坊网络带来实质性好处，升级完成后，有望刺激以太坊 L1 本身及 L2 生态应用的大爆发。元旦前后 $ETH 及相关的项目代币均已经有了非常不错的涨幅，我把自己核心关注的项目做了汇总，供大家参考
下图中的标的均是我有持仓的，并且还有一些标的是在定投清单当中。毕竟牛市要来了，总有一个要起大飞

4/ 项目投资机会
以太坊必定会受影响，继续起飞，除了 $ETH 外，这几个项目我认为是可以持续性关注的大胆持有的
L2 龙头：
$ARB 和 $OP ，再多加个一直 PUS 大众的 zkSync 吧
ARB 生态
$GMX ：去中心化衍生品龙头 $RDNT ：获得 ARB 支持的借贷项目 $MAGIC ：重要 GameFi 项目，毕竟 GameFi 也是下个周期的重要叙事
OP 生态
$VELO ( VELODROME ) $SNX ：合成资产 + 全链流动性，OP 上 DeFi 的重点龙头项目
ZK 生态
$IMX 、 $MINA 、 $LRC 都是可以炒作并且有价值的项目
“偏门” L2
$MATIC ：属于侧链，有自己的独立共识，并不算L2，但 Polygon 有几个 ZK Layer2 解决方案，相当于从公链市场转向拥抱 ETH L2 ，有较强的技术实力和市场推动力 - $METIS ：赔率真的蛮高，混合叙事很引人注意

项目很多，没办法全部关注完，如果你有更好的投资标的也欢迎分享给我，坎昆升级 + ETF + 牛市周期，L2 相关的项目一定起飞，冲就对了

DEPIN赛道在最近不管是轮动到哪个板块，这个话题都非常的火热，关于 #DePin 的讨论都络绎不绝，为什么这个赛道会这么火？有什么确定性机会？整理一个持续更新的专题，我们一同交流学习，发车

1/ 我们在说的 #DePin 是什么
DePin “去中心化物理基础设施网络”，他要核心解决的问题来自于 “中心化物理基础设施网络”，典型代表就是阿里云、腾讯云等。几乎每年我们都会看到几次 “XX云又故障，造成XX影响” 的新闻。归其根本，是因为集中管理、成本控制和日益增长的用户需求无法被同时兼顾
为了解决这个问题，DePin 这个概念就出来了，他通过引入 Token 激励，吸引世界各地的个人和公司都来参与，建立一个由用户和企业拥有并代币化的物理基础设备网络
想象一下，就像矿工维持着区块链的底层运作，如果能用庞大的个体用户来维持一个信息、网络的基础，这个理想状态是不是有很大的想象空间？

2/ 为什么这轮周期 #DePin 赛道有 “叙事”
其实 DePin 的概念并不新，很早之前有个叫 “迅雷盒子” 的东西就提出了相似的概念，但是他没有做起来，现在有了 WEB3 的行业基础与用户基础，DePin 成为了可能。关于这个周期的 DePin 叙事，我有几个看法：

🔸就像上一轮爆火的 Stepn 有趣步作为前身对标，许多 WEB2 的概念加上了 WEB3 的模式，都成为了有想象空间的新叙事

🔸这一轮牛市因为 ETF 的加持，“机构牛” 成为了一个很高的可能，我认为 #DePin 的故事是机构喜欢的

🔸Depin 不仅故事多，还是迄今为止为区块链技术应用在线下现实落地最多的方向

🔸资本热度高，据 Messrai 报道，目前整个赛道估值大概在 90 亿美金左右，到 2028 年有望增长到 3.5 万亿美金的规模，现在还算早早早期，所以值得好好研 ( C ) 究 ( X )

3/ 小草 Grass
Grass 是由 WyndNetwork 打造的围绕 “网络抓取” 概念的平台，核心目的是通过代币激励用户分享自己空闲的网络带宽，让用户赚取被动收入的同时，不损害用户的个人隐私，是目前最火的“ 0 撸 + 必撸 + 按头撸” 项目之一：
🔸角色分配
- 用户：贡献闲置带宽资源，赚取 Token
- 平台：收集用户贡献的带宽资源，并出售给需要的机构，以此赚钱
🔸资本喜欢：刚完成 @polychaincap、@tribecap 领投的种子轮融资 350 万美金，估值应该有 1500 万美金以上
🔸很会编故 ( C ) 事 ( X )： Depin + AI + 预言机 + 数据隐私 + sol链生态 + 科技巨头合作伙伴 + 顶级机构融资等，基本缝合集齐了当下最火的概念和板块，按照这种速度和故事起点，如果上了大所估值绝对不低
🔸使用简单
- 带着 VPN 注册账户并下载谷歌浏览器的 Grass 插件
- 打开插件重新登陆并点击 conencted
- 连上之后关掉 VPN，电脑开着网页挂着就行 - 躺平赚积分，等待日后空投
目前对于用户关心的网速影响问题，官方表示后台并不会挤占太多带宽资源，至多使用 0.3% 的带宽。我自己亲测觉得几乎无感 非常非常值得重视的项目，可能是下一个 RNDR

4/ “美国移动” helium_mobile
讲真，我觉得这轮的 Depin 行情就是由这个老项目 $mobile 吹响号角的， Helium Mobile 是老牌去中心化无线通信网络 @helium 在去年推出的项目，同年又与电信巨头 T-Mobile 签署了为期五年的移动虚拟网络运营商协议。最近的火热可能只是前菜：
🔸抓住了 WEB3 热点：Helium 迁移至了 Solana 网络，并且把 Helium Mobile 的业务与 Solana 的 Saga 手机做了梦幻联动，向其手机用户提供 SIM 卡和免费试用，获得不少用户的关注
🔸抓住了 WEB2 用户：Helium Mobile 于 12 月初在美国推出月费仅需要 20U 的无限流量5G套餐 ( 迈阿密试点更是只要5U )，美国的流量套餐费用非常的昂贵，Helium Mobile 的价格是目前最便宜的
🔸可以把他评价为 “瑞幸咖啡式的吸血攻击” 、美国的 “ Pi 币”、无敌地推盘
🔸Token 赋能：发布了探索绘图计划，让用户可以协助团队改善网络基地台分布规划，参加计划可以领取 $Mobile ，代币又可以回头用于支付套餐费用
在 Solana 赋能与 DePIN 叙事的双重叠加之下， $mobile 的价格一路攀升，最近有一些回调，我有继续加仓

5/ $IOT
$IOT 和 $Mobile 是同个爸爸 helium Helium IoT网络的协议代币。由 LoRaWAN 热点通过数据传输收益和证明来覆盖证明来开采。这个项目与 $HNT 还有一些关联
目前相较于 $HNT 和 $Mobile ， $IOT 市场关注度较小， $HNT 的目的是为了奖励 “部署IOT的建设运营方” ，而 $IOT 则是为了奖励 “使用IOT数据传输的参与方”
这个项目 $IOT 最大供应量为2,000 亿，每两年减半一次，持有 $IOT 可在Helium钱包中将兑换成 $HNT
在这波关于 DePin 的拉升中 $Mobile 起飞的同时也被带飞，近期表现不错，但由于他是老项目和老币种，币圈炒新不炒旧的氛围，可能不会让 $IOT 飞太久，我个人还是选择了 $Mobile

6/ WIFI ( wifimapapp )
WiFi Map 是一个 2014 年的 WiFi 热点定位和连接平台项目，拥有超过4.5亿个免费WiFi热点，由其社区添加。以移动端App为核心，内设有eSIM、离线地图、WiFi 查找器、VPN 和钱包等功能。
$WIFI 部署在马蹄上，用户通过添加热点、验证网络和测试网速等行为帮助发展生态系统，从而赚取 $WIFI 代币， 用于兑换APP内的高级服务，或作为打赏用代币
比较妖，没有研究太深，不过目前整个币种的市值等数据看起来还蛮不错的，DEPIN 热起来的时候买了一些，在上OKX炒作的时候卖掉了，现在好像价格有回调，会继续关注一下再考虑是否重新购入

一、坎昆升级简介

Cancun-Deneb（Dencun，以下简称为坎昆升级）是以太坊区块链下一个重要的升级，将提高以太坊网络的可扩展性、安全性和可用性。

Cancun是基于上海升级基础之上的以太坊执行层的额外升级，第一步已经于今年4月12日的上海升级中完成，而Deneb则代表了以太坊共识层的升级。该升级包括备受期待的EIP-4844，又被称为Proto-DankSharding，此功能将为全面的DankSharding的实施奠定重要的基础。

1.DankSharding

信标链的推出和合并的实施是以太坊整个框架图升级的前两部分，而DankSharding是第三部分，也是重头戏。这个新设计的结构，将完全取代核心团队最初提出的引入64条分片链的想法。

DankSharding并非去允许主链进行更多交易，而是专注于增加rollup的数据可用性。Rollup是将区块链交易捆绑在一起并对其进行处理的二层技术。任何rollup操作员都可以处理一批交易，并向主链提交结果和证明。使用optimistic或ZK等特定的rollup技术，网络中的其他验证者或智能合约可以对结果进行审查。

目前主流的以太坊二层扩展协议包括Optimism，Arbitrum，Metis, zkSync Era和Scroll等。为了帮助以太坊网络开启长期过渡到完整DankSharding的进程，EIP-4844今年将引入许多关键执行层组件。

2.Proto-DankSharding

EIP-4844又被称为Proto-DankSharding，是以太坊开发者Protolambda和Dankrad Feist提出的以太坊网络临时升级。在EIP-4844 问答页面上，以太坊联合创始人Vitalik Buterin将Proto-Danksharding描述为“stopgap”解决方案，它将在完整的分片实施之前大大降低rollup的gas费。

EIP-4844 是围绕着 Rollup 展开的扩容方案，也是以太坊扩容之路的第一步。在未升级之前，rollup数据被永久储存于以太坊之上，储存费用昂贵，用户为rollup支付的交易成本90%是由于该储存成本导致。

为此，EIP-4844 引入了一种全新的交易类型——Blob Transaction，数据将迁移到“Blob”之被临时储存，储存时间大概为1个月，过后数据将被删除。要想将长期数据储存则由其他服务商根据实际需要进行储存。

3.Shard blob交易

刚刚说到，EIP-4844引入了一种被称为“blob携带交易”的交易类型。Blob（二进制大型对象）是“binary large objects”的缩写，代表125 KB有效载荷数据。要创建一个blob携带交易，rollup需要将其数据提交给blob并将其附加到区块上。一个blob携带交易最多可以包含两个blob。此外，为了鼓励此类交易，升级将实施多维的EIP-1559费用市场。此功能将基于供需来为blob携带交易引入可变的gas费用。

Blob携带交易的主要好处是成本效益。当前，rollup通过CallData永久将交易数据存储在以太坊的区块链上。但是，blob数据比CallData便宜得多，因为它不会永远保存在执行层上（以太坊虚拟机）。取而代之的是，信标节点将其存储在共识层中，并且一个月或者一年后，blob会被删除。这个过程类似于清除笔记本电脑或设备的缓存数据。

Blob虽然由EIP-4844引入，但将与最终分片中使用的格式完全兼容。 在EIP-4844中，每次rollup交易最多包含2个blob，每个区块包含8-16个blob，约为1MB至2MB。 在完整的分片场景中，可以将blob进一步扩展到16MB至32MB。

也就是说，当 Blob 通过Proto-DankSharding成为以太坊协议的一部分之后，将在以太坊区块中添加更多的 Blob，此时以太坊的吞吐量将又一次大幅扩展，同时交易成本也会下降。

在交易过程中，名为KZG的多项式方案（以其创作者Kate，Zaverucha和Goldberg的名字命名）将验证发布在blob中的交易数据。像其他零知识验证系统一样，KZG可以在无需披露blob中的全部内容的前提下进行验证。

二、坎昆升级的核心：EIP-4844

根据6月份的以太坊执行层核心开发者会议，坎昆升级包含了5个EIP，旨在增加更多的数据存储和降低费用。升级的核心内容为 EIP-4844，该EIP旨在通过以太坊节点实现链下数据的临时存储和检索，以满足区块链应用程序的数据和存储需求。

Devnet测试网不断完善

自2022年10月，以太坊开发人员就为EIP-4844启动了多客户端测试网络，也称为devnet。自今年4月12日“上海升级”成功激活以来，以太坊开发者第一时间将注意力转移到“坎昆（Cancun）升级”的筹备工作上。

确切地说，Cancun是以太坊执行层（EL）下一次升级的名称，而Deneb是对应以太坊共识层（CL）的升级名称。在ACDE电话会议期间，开发人员讨论了Cancun/Deneb升级的最终范围，该升级将以EIP-4844为核心，即blob交易类型的实施，Deneb的准备工作，从推出Devnet 5开始。

对Devnet 5进行了一些显著的更改，例如执行层（EL）禁止零blob交易，将blob交易类型切换为0x03以及解耦blob和区块。在引擎API更新方面，有计划将相应的证明添加到尚未合并的getBlobsBundleV1上，并将“getPayloadV3”和“getBlobsBundleV1”调用合并为一个。信标链API方面，添加blob签名端为可选。

今年5月底，以太坊社区开发人员terence.eth分享了第22次EIP-4844实施者电话会议内容，会议主要涵盖三大主题：1.Deneb引擎API版本控制；2.将“data_gas_used”添加至执行标头；3.Devnet 6范围和测试更新。

其中，会议已确定在EIP-4844更新中将“data_gas_used”添加至执行标头，因为之前使用的EIP1559中，常规基本费用是使用当前标头计算的。在EIP-4844中，数据gas计算使用父标头而不是当前标头，excess_data_gas是下一个区块的定价，而base_fee是当前区块的定价。此外，会议决定为让Devnet 6涵盖“data_gas_used”更新，在“data_gas_used”转移至Devnet 6之前，使用另一个从属于EIP4844的测试网进行测试。

6月底，以太坊基金会DevOps团队的开发者表示，所有EL和CL客户端团队都通过了Devnet 7的相关Hive测试，计划最早在6月30日或7月3日推出Devnet 7。Devnet 7是EIP-4844的专用短期测试网络，不会测试其他代码更改。

Devnet 7的启动目标为：blob 限制从2个上调到3个，最大 blob 限制则从4个上升至6个。增加blob容量的目标是由以太坊基金会研究员Dankrad Feist，在进行数据实验测试网路处理大型区块的能力后所提出的。

目前关于Cancun升级进度，开发者已经同意更新EIP-4844的预编译地址、EVM 指令复制内存区域（EIP-5656）的测试用例已经加入测试框架、负责共识层和执行层间的沟通的引擎API会面临一些变动，Devnet 6经过查漏补缺目前已经稳定并且同代码的Devnet 7 将上线并专注于EIP-4844的相关测试。

三、坎昆升级目前进展

1.坎昆升级预计上线的时间

今年5月26日，以太坊基金会研究员 Alex Stokes 曾表示坎昆激活的合理目标日期是2023年10 月。Geth (EL) 开发人员Lightclient肯定了这一说法，他认为基于其当前范围的升级至少还要5-6个月的时间。

6月9日，以太坊核心开发者 Tim Beiko 在其社交平台发文总结最新一次的以太坊执行层核心开发者会议（ACDE）讨论内容。会议最终确定了坎昆升级包含5个EIP，旨在增加更多的数据存储和降低费用。

其中核心内容为 EIP-4844，该EIP旨在通过以太坊节点实现链下数据的临时存储和检索，以满足区块链应用程序的数据和存储需求。其他入选的 EIP 包括 EIP-1153（降低链上存储数据的费用，从而改善区块空间）、EIP-4788（改进跨链桥和权益池的设计）、EIP-5656（添加与以太坊虚拟机相关的次要代码更改）以及 EIP-6780（去除可能终止智能合约的代码）。此次会议并未对坎昆升级时间做出准确预测，但预计其将于2023年底前进行。

2.坎昆升级的目标和影响

坎昆升级的总体目标是继续为完整数据分片网络做准备，同时在过渡期对rollup进行扩展。引入blob携带交易将增加rollup的数据可用性，并大大降低rollup的成本。EIP 4844还将包括大多数执行层逻辑和完整分片的基础工作。此步骤将大大减少后续升级所需的实施工作。

坎昆升级激活后，用户在使用以太坊生态系统的原生加密货币、应用和基于ERC的token时将会体验到速度更快，更便宜的付款。坎昆升级是以太坊的一次重要升级，使得以太坊L1分片打开新的篇章，降低L1和L2之间的传输成本，实现更低的gas费和更高的TPS，利好L2等相关生态，从而使“以太坊+L2”架构的竞争力进一步加强。

（END）

1、BTC-ahr999囤币指数

该指数用于评估比特币价格的高低，判断合适的购买时机。 数值＜0.45为抄底区间；0.45-1.2为定投区间；1.2-5为牛市区间；＞5为高风险区间。  当前数值为0.82，处于定投区间。

2、两年MA乘数指标

该指标显示，比特币处于绿线以下，长周期仍处于抄底区域。

注：两年MA乘数指标旨在用作长期投资工具，它突出显示了在哪些时期买卖比特币会产生巨大回报。 为此，它使用了2年移动平均值线2 Year Moving Average（等价730日线，绿色线），以及该移动平均值线的5倍乘积（红色线）。 历史上： 当价格跌至2年均线（绿线）以下时，是一个抄底买入信号，购买比特币会产生超额收益。 

3、大于1年期持币占比



该数据上个周期最高为65.93%，近期最高达到68.25%，目前67.59%（根据历史规律，小于45%为高风险区域）。



现价值的大于6个月持币占比2015年底部为77%， 2019年底部为70%，本次熊市最高值在79%左右，目前为71.81%。

 

4、MVRV指标



该指标标处于0.74附近，已离开超级底部区域（7以上为高风险，0.1以下为超级底部）。MVRV是一个相对指标，为流通市值（Market Cap，MV）和已实现市值（Realized Cap，RV）的比率，由Murad Mahmudov & David Puell首次提出，其表达式为：MVRV = MV / RV。其中，Realized Cap是基于UTXO模型，所计算的是链上所有币 “最后移动时对应价值”的加总。相对于流通市值（现有流通量*市场价格）来说，RV有以下几点好处：

减少了已退出流通部分的影响（或已丢失部分）

考虑了链上每个币流动时的市场价值

可间接反映长期持有者的筹码成本

 

较高的MVRV比率（> 1.0，橙色）意味着系统内持有较大程度的未兑现利润。历史上，数值超过3.0标志着牛市过热。

MVRV比率下降（蓝色）意味着系统盈利能力下降。这是价格下跌（更低的市值）和比特币再分配的结果，因为参与者获利并将以更低的价格获得的比特币以更高的价格卖给新的卖家（更高的已兑现价值）。由于这种机制，在2021年4月至11月期间可以看到一个较大的看空背离（如图蓝色部分所示）。

 MVRV比率低（<1.0，红色）意味着市场价格低于参与者在链上的平均收购价格。这是典型的熊市后期，通常与底部形成和积累有关。

5、NUPL指标



该指标反弹到“乐观”区域附近。NUPL指标发明者是市场研究机构及比特币投资机构Adamant Capital，并由数据科学家Rafael Schultze-Kraft进一步归纳总结。大致的算法是由比特币市值（Market Value）与已实现市值（Realized Value 即代币在区块链网络上最后一次移动时的美元价值所汇聚成的市值）的差值再除以市值。Rafael认为当对NUPL值设置不同的阈值（threshold）就可以明确区分出周期当前所处的状态。

指标公式：

NUPL = 相对未实现的利润 - 相对未实现的损失

或者

NUPL = （当前币种市场总值 - 已实现的币种价值）/当前币种市场总值

6、Puell Multiple 指标



绿色区域为买入信号，红色区域为卖出信号。目前已从买入区域反弹至中性区域。

指标概述：某一天挖出的比特币价值/365天平均值。Puell Multiple的计算方法是将每日代币发行量价值（以美元计）除以该值的365天移动平均值。每日发行是指矿工向生态系统添加的新代币，这些矿工会收到代币作为区块奖励。矿工通常通过向市场出售代币来支付采矿成本。

7、CVDD币天销毁指标

当一个链上交易发生时，除了币的转移，还会发生币天销毁。币天销毁就是币的数量乘以转移之前币在某个地址存放的天数，比如一个地址上有2个比特币，存放10天后被转移到另一个地址上，那么就有2*10=20币天被销毁。这里并不是指币没了，而是一种特定的计算。币天是比特币这种区块链记账币所独有的概念，传统资产是没有这个度量概念的。CVDD就是Cumulative Value of Days Destroyed，即币天销毁的累计市值，与移动比特币有关的一个累积市值，做了数学处理。

回看前几个周期数据，2012、2015、2018底部均出现在紫线附近，目前触碰（紫线）底部区域之后发生反弹。

 

RHODL指标

该指标从绿色买入区域附近反弹，与上个熊市周期底部情况相似。

 

储备风险

储备风险指标可以反映长期比特币持有者在特定时间对于比特币价格的信心。

在信心高而价格低时（绿色区域）投资比特币具有较高的风险

回报；反之，在信心低而价格高时（红色区域）投资比特币将产生亏损。

该指标显示，本轮牛市高位时，比特币距离红色区域（顶部信号）还有较长距离。目前仍处于绿色买入区域底部，低于3.12的水平。

 

巨鲸钱包地址数

2022年2月份，巨鲸数量从2100飙升至2280之后继续持续下降，上次更新2018，目前2030。

 

机构基金持有的BTC数量

基金包括欧洲和加拿大的比特币ETF以及美国和加拿大的封闭式基金。

BTC机构持仓：此前历史最高为86万枚左右，上次更新数据为83.7万枚，本次数据为83.6万枚。

 

ETH 机构持仓量情况

ETH机构持仓：此前最高点451万枚，上次更新421万枚，本次数据为421万枚。

机构产品表：Grayscale Ethereum Trust (ETHE), Ether Tracker Euro (COINETHE SS), Ether Tracker One / XBT PROVIDER ETHEREUM (COINETH SS), CoinShares Physical Ethereum (ETHE SW), WisdomTree Ethereum (ETHW SW), VanEck Vectors Ethereum ETN (VETH), ETC Group Physical Ethereum (ZETH), SA1 Ethereum ETP (SETH SW), 21Shares Ethereum ETP (AETH), CI Galaxy Ethereum ETF (US$ Series) (ETHX/U), CI Galaxy Ethereum ETF (C$ Unhedged Series) (ETHX /B)

稳定币总流通量

2021年6月份-7月底，稳定币总流通量增速减缓，8月份开始上升。2022年以来经历持续的下降趋势。

 

BTC、ETH 交易所余额

BTC交易所余额上次数据95.7万枚，目前96.7万枚。

ETH交易所余额上次数据907万枚，目前912万枚。

 

谷歌搜索指数

近5年BTC搜索热度：

近5年ETH搜索热度：

近期ETH热度走势要高于BTC

 

江卓尔60日累计BTC涨幅

该指标认为，当一轮牛市到最后市场情绪狂热，泡沫严重，短期币价涨幅超过新人新资金入场度时，牛市的泡沫就会破掉，熊市就会开始。

在2013年和2017年的两次牛市见顶时，该指标分别是237%、134%。本轮牛市，比特币涨至4.7万美元的时候，该指标最高达到108%，继续涨到6.4万美元的时候，该指标反而降到了34%。目前，该指标为-12.78%。

 

上市公司持有BTC总数

上市公司持有的BTC总数比最高点有所减少。

 

比特币彩虹带

该指标处从“买入区”上升到“囤币区”。

【注：】彩虹图旨在成为一种观察长期价格变动的方式，不考虑每日波动的“噪音”。色带遵循对数回归。该指数用于评估比特币所处于的价格情绪区间，判断合适的购买时机。当币价位于彩虹带越靠近底部，代表投资价值越大；当币价越靠近彩虹带上方，代表泡沫越大，需注意风险。 

以太坊彩虹带

以太坊处于“低价抛售区”和“低估区”分界线附近。

其他指标：

通过最近的 BTC 抛压数据来看，这次的抛压是获利者减持的可能性是最高的，而且集中在26,000美金到28,000美金的可能性会更高。

从宏观方面来看，有分析师认为是英国通胀过高引发了欧洲投资者的离场，从时间上来看好像是有关联的，主要的原因是英国CPI的年率和月率虽然低于前值，但是却高于预期，可能会引发市场的对于欧洲央行继续加息的担忧。

 

【注：以上指标均为2023年4月20日可获取的最新数据】