CH

个人认为Hyperliquid的空投还有下一季度，官网的Point字眼甚至都没撤下。
Hyperliquid 拥有币圈最强信仰的社群，最强盈利能力的产品之一，日均盈利 1m-3m 左右，97%全用于回购。
如果仔细看代币经济会发现，仍有总量 38.88% 代币会用于未来排放，价值超过70亿美金。
Hyperliquid生态怎么玩？哪些项目有一鱼多吃的机会？不同的Defi策略适合不同的人？
前提准备：与 HyperEVM 交互
接下来分享的三个项目都是 HyperEVM 上的产品。如果你要交互，必须将资金从 Hyperliquid 桥接至 HyperEVM。
准备步骤：
进入 Hyperliquid 官网，选择右上角的 Deposit，存入 USDC/USDT。购买 $HYPE 现货，作为 HyperEVM 的燃气代币。点击 “Transfer to EVM”，将 $HYPE 代币转入 HyperEVM（BTC及其他代币亦如此）。
传送门： https://app.hyperliquid.xyz/join/TC888
项目一：Unit (@hyperunit)
最有潜力的Hyperliquid生态项目，没有之一。未来大概率会发币。
负责把 BTC ETH SOL 等原生资产引入 Hypercore 与 HyperEVM。现在你在Hyperliquid上能买到比特币和以太坊现货，功臣就是他。
交互方式：
官网存款比特币/以太币。在 Hyperliquid 上多交易比特币和以太币的现货。用 Stargate 从L2跨链 ETH 去 Hyperliquid（用的也是他家服务）。用他家的 BTC 在 HyperEVM 上玩各种 Defi。
项目二：Felix (@felixprotocol)
HyperEVM 最大的 Defi 项目，目前锁仓量 1.6亿美金。有积分制度。
获取积分的办法：
用户可以质押 BTC 或 HYPE 来铸造 feUSD 稳定币（最低需要铸造 2,000 feUSD，需提供 4k-5k 的抵押品）。购买 feUSD 后，直接在平台存款，瓜分借贷利息和清算收益，APR 大约 4%。
以上两个办法都可以获得积分与未来空投 🎁
传送门： https://usefelix.xyz/?ref=2F25724D
项目三：Kittenswap (@KittenswapHype)
HyperEVM 上最大的 DEX，推出了积分制度，进行流动性挖矿可获得未来项目空投。
持有的 HYPE 和 BTC 在该平台内组 LP 可获得 30%-50% 的 APR，以及之后双重空投，可谓非常香 🤔
传送门： https://app.kittenswap.finance/points?referrer=0x27441306D8C5e02f940036d9bD93C2f22236acEe
项目四：HyperSwap (@HyperSwapX)
HyperEVM 上第二大的 DEX，锁仓量约 31m。同样拥有积分制度，白皮书表示积分制度只会持续10周。
获得积分的办法： 提供流动性，组 LP。
传送门： https://app.hyperswap.exchange/#/swap?referral=TC888
视频版教程
文字表达始终有限，完整版内容已制作成视频形式，发布在 @talkchain_today 的 Youtube 频道。
https://www.youtube.com/watch?v=k6LHdXwYc5M

“Huma 提供的双位数年化收益率从何而来？会不会成为下一个 Celsius？”

最近社区对 Huma 的热议让这一问题成为焦点。作为PayFi 网络，Huma 提供高达 10.5% 的年化收益率，这一模式引发了不少争议。有人质疑其背后的客户质量是否足够优质，并担心隐藏更高的信用风险；也有人认为，这种即时资金周转的创新运作模式，是传统金融无法企及的突破。这场讨论不仅让 Huma 成为舆论中心，也让 PayFi（Payment Finance，支付金融）这一新兴概念走入了更多人的视野。
PayFi（Payment Finance，支付金融）是一种结合区块链技术与去中心化金融（DeFi）的创新模式，其核心理念是通过释放货币的时间价值（Time Value of Money, TVM），优化资金流动效率，解决传统支付系统的高成本、低效等问题。
传统支付系统长期面临三大痛点：
1. 跨境支付结算周期长（3-5天）
2. 手续费高昂（平均 6.35%）
3. 中间环节繁琐（需经多国银行与清算机构）

这导致企业应收账款账期长达 30-90 天，资金效率低下。PayFi 利用区块链的去中心化特性，实现T+0实时结算，大幅提升资金周转效率，并通过去除中介环节，将跨境支付成本降至0.1%以下，节省下来的成本可直接返还给存款用户。
与 DeFi 相比，PayFi 虽同样基于区块链，但定位和目标有所不同。DeFi 主要关注去中心化的借贷、交易和yield farming等金融服务，而 PayFi 则专注支付融资，将现实世界资产（RWA）代币化，例如将应收账款、发票转化为链上数字资产，从而优化融资流程。
PayFi 的应用场景广泛，可分为以下的细分赛道：
跨境支付：传统跨境支付通常需要经过多家银行和清算机构处理，到账周期长达 3 至 5 天。这种延迟会导致国际贸易企业和跨境电商平台的现金流紧张，影响其资金周转效率。目前全球跨境支付中预垫资金规模高达 4 万亿美元（Huma Finance 数据）。信用卡支付：信用卡的账期通常为30天，全球信用卡支付市场规模达16万亿美元（Huma Finance 数据）。PayFi 可实现信用卡支付的T+0结算，帮助客户优化现金流。贸易融资：贸易账期一般长达30-90天，许多中小企业为缓解资金压力，将发票抵押给银行以提前获得资金。然而，信用等级较低的企业往往面临较高利息或无法获得信贷的困境。PayFi 通过 KYC 认证，为合格客户提供链上现金流解决方案，降低成本，提升资金使用效率。目前全球市场规模约10万亿美元（Huma Finance 数据）。其他细分赛道包括了Depin和外汇
Huma Finance：PayFi 生态的领军者
Huma 是专注于 PayFi 赛道的协议。Huma 2.0 推出后支持 Permissionless 模式，用户无需 KYC 即可提供流动性。用户将资金存入协议后，协议会将这些资金分成2个部分，近80%的资金会投放到 PayFi Institutional 中的 PayFi Assets，而另外的20%会投放到 Market-Neutral Liquid DeFi Protocols，以满足 LP 赎回的要求。

关于PayFi assets，Huma的业务模式专注于跨境支付和信用卡预付服务，这些都属于支付交易融资（Payment Transaction Financing）。与贸易融资（Invoice Financing）相比，二者的最大区别在于风险来源和资金流转方式。发票融资本质上是以应收账款为抵押提前获得资金，还款依赖于买方未来能否按时付款，因此存在一定的不确定性和信用风险。而支付交易融资则是在资金已进入金融系统的前提下，由于跨账户、跨银行甚至跨境结算需要一定时间，但已进入金融系统的钱相对来说安全性更高。Huma通过为支付交易融资提供垫款，帮助客户在资金结算期间提升资金使用效率。
在跨境支付方面，Huma的子公司Arf （@arf_one）提供 T+0 或 T+1 的快速结算服务，帮助持牌支付机构解决垫资业务，每天收取几个基点（BPs）的费用；而在信用卡业务中，Huma 实现与商户的当天结算，这部分目前由第三方的合作伙伴包括 Raincards去执行。据官方的说法，每次企业接入 PayFi 网络进行支付时，需要支付每日费用（通常为 6 到 10 个基点）直至偿还。且由于流动性偿还频率高（通常在1到5天内），同一笔资金每年可以循环多次。这种快速的周转产生了复合效应，为流动性提供者带来强劲的经常性收益率。
Huma当前年化收益10.5%的核心来源是为真实的支付金融业务提供流动性，尤其是跨境支付结算和信用卡结算的短期垫资，这部分资产约占整体资金的80%，年化收益下限为12.5%。剩余约20%的资金则配置于流动性较高的DeFi协议，目前年化收益约为7%，综合下来，整体收益率可达11.4%左右，扣除运营和手续费后仍有11%，能够覆盖10.5%的用户收益。即使全部资金进入 Classic 模式，平台仍有盈余。随着机构资金流入Huma 2.0，PayFi资产占比提升，整体收益有望进一步提高。
在资金成本方面，PayFi资产的资金成本为12.5%，而Arf作为Huma的重要合作伙伴，每天向支付机构客户收取 6-10 个基点的费用，年化收益率约在15%-25%之间。这些客户多为需要长期流动性承诺的持牌机构，保证了业务的稳定性和可持续性。对于每日 6 到 10 个基点的收费，行业普遍认为是合理的，因为跨境支付行业一笔交易的手续费通常高达 200-500 个基点，相比之下，垫资费用对于资金提供方极具吸引力。整体来看，Huma 的收益结构建立在真实经济活动和支付需求之上，资金流动透明、用途明确，收费模式与行业标准相比具有竞争力，具备可持续性，而非旁氏结构。
Huma 的核心优势
合规性：Huma 在与 Arf 合并后，进一步巩固了其合规优势。借助 Arf 的合规架构，Huma 能够为全球持牌金融机构提供流动性支持，同时确保所有资金操作都符合国际监管要求。规模与先发优势：目前，Huma 已处理超过 40 亿美元的链上交易额，创始团队预计到 2025 年底这一数字将达到 100 亿美元。Huma 的产品具有极高的客户粘性，一旦客户与 Huma 达成固定的合作关系，通常很难转向其他协议，尤其是新型协议，因为新协议的不确定性较高。随着时间推移，后期加入的协议在竞争中优势会逐渐减弱。除非其收费模式足够吸引人或是背景更强大的团队加入这个赛道，否则Huma的先发优势和地位较难被取代。合作伙伴：Huma 完成了两轮融资，总计募集4630万美元，投资方包括Distributed Global、Race Capital、Robot Ventures等知名VC，同时获得Solana基金会主席Lily Liu、Circle Ventures（USDC 背后的公司）和Stellar Development Foundation（专注于跨境支付）的支持。这些战略合作伙伴不仅提供资金，还通过技术协作和市场资源进一步巩固了Huma在PayFi领域的领先地位。团队背景：联合创始人兼 CEO Richard Liu 曾在谷歌工作近八年，负责 Google Fi 等多个重量级项目，并在美国最大的个人借贷公司 Earnin 担任 CTO，积累了丰富的支付与借贷行业经验。另一位联合创始人兼 CEO Erbil Karaman 曾是 Facebook 第一个十亿用户增长的负责人，也是Earnin的CPO，也是。此外，首席商务官 Patrick Campos 是通证化合规领域的专家。这支团队不仅在技术创新方面具有卓越能力，还深刻理解支付融资领域的痛点，为 Huma 的发展提供了强大的支持。
关于Arf
Huma和Arf在2024年完成并购，并购后两者保持独立品牌运营：Huma专注于资金端和跨境支付以外的需求，Arf则继续深耕跨境支付需求端。Arf注册于瑞士，受FINMA监管，持有VQF许可，主要为全球持牌支付机构提供基于稳定币（如USDC）的结算服务，并不直接服务终端用户。其客户集中在美国、英国、法国、新加坡和阿联酋等发达国家，所有客户资金均存放于受监管的Safeguarding Account中，只能用于结算用途。

Arf从Huma取得资金，并为支付机构提供实时流动性，解决跨境支付中的预付资金压力。Arf向Huma的USDC借贷和还款都在链上透明可查。但是，由于向客户支付的资金属于链下事务，不免有黑箱操作的嫌疑。为了消除疑虑，Arf每月向投资人出具LP报告，每年接受PWC等国际会计师事务所审计，所有操作均在监管框架下进行。
在风控管理上，Arf仅服务于持牌且评级较高（Tier 1和Tier 2）的金融机构，资金账期短至1-6天，客户需将终端客户资金存入Safeguarding Account并上传凭证，才能获得流动性支持。在最极端的情况下，当客户破产，Arf对这些 Safeguarding account 的资金具有 legal claim。所有资金通过独立SPV – Arf Capital进行管理，并用利润设立 2% 的First Loss Cover作为风险缓冲。迄今为止，Huma及Arf已累计完成超40亿美元交易，无任何信用坏账。
风险事件的保险流程
Arf在Huma协议中执行了严格的风控和保险流程，以最大限度保护投资人权益并降低风险。其风险事件的保险流程采用多层保障机制：如果出现客户坏账等极端情况，首先由Arf用自身利润设立的2% First Loss Cover进行赔付，这一部分优先承担损失，确保资金提供方利益不受影响。如果First Loss Cover不足以覆盖损失，PayFi Foundation会动用其通过利润积累形成的保证金进行进一步赔付。若这两道防线仍无法完全覆盖损失，剩余风险则由资金池承担，所有PST和mPST持有人将按比例分担损失，与个人的持仓模式或锁仓期无关。
参与方法
Huma 2.0 为用户提供两种参与模式：Classic 模式和 Maxi 模式：
在 Classic 模式下，用户可以通过存款获取 10.5% 的稳定 USDC 年化收益，同时获得基础的积分奖励（Huma Feathers）。存款锁定时间越长，积分倍数越高，例如锁定 3 个月可获得 3 倍积分，锁定 6 个月则可获得 5 倍积分。这种模式适合追求稳健收益的用户。Maxi 模式则专注于最大化积分奖励，而不提供收益。无锁定状态即可获得 5 倍积分奖励；锁定 3 个月时可获得 15 倍积分，锁定 6 个月时则可达到最高的 25 倍积分。这种模式主要吸引深度参与者，通过高倍数的奖励鼓励长期资金锁仓。用户也可通过即将上线的 @RateX_Dex 平台购买 PT/YT
参与链接：https://app.huma.finance?ref=o6zFsl
写在最后
PayFi 是对比特币最初“点对点电子现金系统”愿景的一种现实世界延展。它继承了无需中介、效率更高、跨境可达的技术价值，同时试图将这一理念引入更复杂的企业级支付和融资流程中。这种模式能否走得更远，将取决与三个根本问题：收益模型是否可持续、底层风险是否可控，以及整体机制是否具备可扩展性。
从收益模型的可持续性来看，Huma的收益主要来源于真实的跨境支付和信用卡结算等短期垫资业务，资金流向明确，收益与费用结构清晰，并且与行业内的收费标准相比具有竞争力。这种以实际企业需求为基础的收益模式，区别于依赖新资金流入的旁氏结构，为平台的长期稳定运营提供了坚实基础。
在底层风险可控性方面，Huma与Arf通过多层风控和保险机制有效降低风险。平台仅与高信用评级的持牌支付机构合作，所有客户资金均存放于受监管的Safeguarding Account，并设有First Loss Cover、PayFi Foundation保证金和PST 和 mPST池子write off等多重保障措施。同时，Arf也会定期发布LP报告和审计信息，尽可能提升透明度。
关于整体机制的可扩展性，Huma目前实现接近100%的资金利用率。未来，随着高质量支付机构客户的不断拓展和业务场景的持续丰富，Huma具备进一步扩展的潜力。同时，他们也对贸易融资等新领域保持开放态度，但会坚持以跨境支付为核心业务，确保扩展过程中风险和收益的平衡，这部分尤其考验BD的能力。
Huma的出现，让我们看到加密货币正在逐步走出圈层，真正为现实世界的金融需求提供解决方案，而不仅仅是行业内部的自我循环。这种与实体经济的深度连接，是加密行业迈向成熟的重要一步。
作者：@rubin_2810

币安作为全球最大的加密货币交易所，几乎任何代币上线后都迎来暴涨。当前熊市的优质项目有限，下一个币安看上的项目，或许是以下三个项目！

项目一：MUX Protocol

MUX Protocol是一个去中心化合约交易所，已经部署在五条公链上。它有两个主要特点：跨链流动性池和合约交易聚合器。

跨链流动性池：不同公链的流动性池通用，从而最大化资金效率

合约交易聚合器：系统自动为交易员选择最优的交易路线，包括其他交易所(GMX/LevelFinance...)，从中赚取佣金。

MUX Protocol的数据表现显示，48%的平台币处于锁定状态，平均锁仓时间为758天。这意味着市场抛压较小，社区对平台有较强信心，代币价格走势更健康。

此外，MUX Protocol的盈利能力强劲，近24小时已赚取$84,179，单日最高盈利达$191,144。详细数据可查看该数据面板👇

https://stats.mux.network/public/dashboard/13f401da-31b4-4d35-8529-bb62ca408de8

值得一提的是，Binance Labs也是该项目背后的投资机构之一。因此，如果币安要选择有独特定位和盈利能力的合约交易所，MUX Protocol应该是不二之选。

项目二：Velodrome

Velodrome是一家采用Ve(3,3)模式的交易所，亦是Optimism链上的龙头老大，占据了Optimism公链27%的TVL。

目前币安已经上线了许多Arbitrum的原生项目代币，考虑到Optimism是仅次于Arbitrum的Layer2公链。币安未来应该会考虑Optimism链上的优质项目。近期，币安链采用Optimism的技术来开发Layer2公链，两个团队间的关系应该较为紧密。

Velodrome不仅是Optimism的龙头老大，更是Ve(3,3)交易所的领头羊。根据DefiLlama的数据，Velodrome的锁仓量远超同类产品（参见下图）

ve(3,3)交易所的TVL排名

综上，如果币安要选择Optimism链上的原生项目或类似Ve(3,3)的代币，Velodrome有很大的机会成为下一个上线项目。

项目三：Aura

Aura是Balancer生态中最为重要的项目，两者关系类似Curve与Convex。Aura属于收益农场类(Yield)产品，用户可以将$BAL存入Aura平台中，无需长期锁仓代币，便可享受更高年化回报，目前达28%（参见下图）

auraBAL的收益率

目前，Curve的收益农场Convex已经上线币安，但Balancer的Aura尚未被收录。考虑到Balancer是全网第四大的交易所，拥有庞大的用户群体。

值得一提的是，Uniswap及PancakeSwap的代币经济不同于Curve及Balancer，不存在类似Convex的项目。

综上，如果币安考虑寻找类似Convex的收益农场项目，Balancer生态的Aura将有较大机会。

LayerZero估值30亿美金，超百万地址撸空投，最终肯定会筛掉一批撸毛党。如何保障自己的账号可以稳稳拿到空投呢？

尽可能深度交互，LayerZero是跨链协议，用户涉及的公链越多，未来越有可能获得大空投💰

一、项目介绍：Angle

本篇文章采用Angle来交互LayerZero，正式开始吧！

简介：Angle是款欧元稳定币协议，采用LayerZero底层技术；

支持公链：Ethereum\Optimism\BSC\Polygon\Arbitrum\Avalanche\Celo Mainnet\Gnosis Chain

二、步骤一：准备燃气费

AngleProtocol的魅力在于能让我们交互Celo及Gnosis。 我们需要准备两条公链的燃气代币👇

在币安交易所中购买$CELO，提币至小狐狸钱包中；

在@BungeeExchange中选择“Refuel”，购买Gnosis的燃气代币（$XDAI）；

注意：BungeeExchange是一款跨链桥，可购买某条公链的燃气代币，网址如下⬇️

https://www.bungee.exchange/refuel

注意：Celo和Gnosis的燃气费相当便宜，不需要准备过多燃气代币，分别准备0.3u的$CELO和$XDA；

三、步骤二：购买agEUR

在 AngleProtocol的官网中兑换些欧元稳定币（agEUR），以供待会儿跨链所需。可使用任何支持公链的代币购买。

https://app.angle.money/swap

购买agEUR

四、步骤三：跨链agEUR

进入Angle的跨链界面，将agEUR跨链至Celo/Gnosis公链👇

若在Arbitrum中购买agEUR，则从Arb跨链至Celo；

从Celo跨链至Gnosis；

从Gnosis跨链至Celo；

从Celo跨链回Arbitrum，并卖掉即可；

⚠️可重复跨链数次，成本低

跨链agEUR

五、最后一些话

强烈推荐大家使用这个方法交互LayerZero，成本极低，准备0.6u的燃气代币就可以打造精品号，获得以下👇

10++tx

跨链金额大增

跨链公链增加2条

最近，Blur推出了名为「Blend」的借贷协议，小小举动将会牵引整个NFT市场。

一、Blend基本介绍

Blend是一款「点对点」的NFT借贷方案，目前支持三类NFT收藏品，即Punks、Azuki、Milady。NFTfi的可玩性向来很高，各类人群都可以从中受益👇

小图片收藏家：不出售NFT的前提下，获得ETH流动性；

抄底的交易员：极低的成本购买蓝筹NFT；

撸空投玩家：除了listing及bid，lending也能获空投；

二、适用人群：小图片收藏家

如果你是Punks/Azuki/Milady的收藏家，你能把NFT存入Blend中，借贷出ETH。官方举例，如果你有一个Punks，可以轻松借出42ETH。

理论上，平台允许借贷率无限接近100%，官方建议95%；

实际上，平台内核是「点对点」，取决于他人愿意借出多少钱；

我整理了市场现况，三类NFT的借贷上限如下👇

Punks：94%（地板价56.1E，可借52.5E）

Azuki：93%（地板价16.7E，可借15.5E）

Milady：97%（地板价3.59E，可借3.5E）

值得一提，目前NFT借贷平台的龙头——BendDao和ParaSpace，最高上限差不多60%，资金效率远低于Blend。

Blend采用点对点的模式，坏账风险完全转移给用户，平台无需承担风险，因此借贷上限极高。

三、适用人群：抄底的交易员

Blend推出了Buy Now Pay Later的服务，用户无需全款购买蓝筹NFT，可以采用「首付+分期付款」的方式。 当你所购买的蓝筹NFT上涨的时候，你可以直接在Blur上出售，其中赚取上涨利润💰

例如，现在要购买地板价16.79E的Azuki只需要支付2.38E的「首付」，其余金额以约10%年利息支付。

只需要2.38E就可以购买Azuki

如果你愿意支付更大金额的「首付」，还可以拥有更便宜，甚至零利率借贷！因为有大量用户参与$BLUR的空投计划，愿意以零利率为代价，赚取更多空投分数。

四、适用人群：撸空投的玩家

Blur正在进行代币第二次空投的活动，积累越多分数的用户，后期可获得越多 $BLUR代币空投。

撸空投的玩家原先只能通过Listing和Bid来赚取分数，但现在空投规则有所改变，三类NFT取消Listing的奖励，增加Lending的分数奖励（见图） 可见，官方鼓励用户积极为NFT借贷市场提供资金。

新的空投算法

Blur上的用户可以用同一笔钱去挂单Bid及Lending，同时去竞标购买某个NFT，或在借贷池中挂单。 当某个Bid或Lending的交易达成后，另外一个挂单也会取消。这项设定让用户「鱼与熊掌兼得」，从而让Bid及Lending市场流动性最大化。

根据推特用户1kbeetlejuice制作的数据面板可知，目前在Blend上的平均借贷利息非常高👇

Punks：71%

Azuki：125%

Milady：82%

https://dune.com/beetle/blur-loans

之所以平均利率那么高，主要原因是部分用户以超高利率抵押借贷，例如1000%/2000%的年利率😨个人猜测的主要原因如下👇

Blend界面采用日利率显示，大量用户错判为年利率，故而错误交易。

3.05%是日利率，非年利率

目前市场尚未熟悉Blend的玩法，从中以高利息借出ETH，或许能获得不错利润？

五、清算机制

贷款者可以自由取消借款，向借款者索要利息与本金。 借款者需要在30小时内「还款」或「再融资」，否则抵押的蓝筹NFT，将归贷款人所有。当贷款者提出索回资金的请求，接下来的30小时，将分为两个阶段👇

前6小时：系统会自动为借款者寻找相似条件的新贷款者，例如相似金额/利率。

后24小时：若系统无法自动匹配，用户有24小时可「偿还欠款」，或「再融资」

例如，当你用Azuki借了10E，且地板价跌至10.5E； 如若6小时内，市场找不到第二个人愿意借10E给您。接下来的24小时，您可以偿还1E，并向市场借入9E。 如果30小时内，借款者没有及时处理，NFT抵押品将会归贷款者。

⚠️记得打开电邮提醒，否则NFT将会低价转让给他人。

六、未来走势

Blend为市场提供了巨大的流动性，用户通过BNPL的方案，可以用小资金购买蓝筹NFT，预计短期可拉升部分NFT的地板价格。 目前Punks/Azuki/Milady的地板价格已有反映👇

三类NFT的地板价均上涨

个人期待未来两类发展👇

未来Blend会上线哪些NFT，能否让更多收藏品打破下跌的趋势📉

老牌的NFTfi产品将会如何还击，以此对抗Blur的跨界挑战呢❓

一、MUX Protocol基本介绍

MUX Protocol是一个去中心化的衍生品交易所，部署在五条公链之上，包括Arbitrum、Optimism、BSC、Avalanche、Fantom。整体机制类似知名交易所GMX，但并不是一般的Fork项目，而有独特创新。

这一项目背后的投资阵容相当豪华，其中包括Binance Labs、Multicoin Capital、FENBUSHI CAPITAL。详情可见下图👇

投资阵容

⚠️不负责任猜测，MUX或有上Binance的预期

二、MUX Protocol基本功能

MUX Protocol具备同类竞争对手的基本功能，其中包括👇

支持最高100倍杠杆

Zero Price Impact，开仓不需要担心价格偏移

全额赔付，池子多大就支持多大的交易量，风险低

基于以上三点，MUX Protocol和市场已有的产品不相伯仲，但要超越现有龙头项目依旧有些距离。因此，MUX Protocol还有其余两个独特优势。

三、优势一：共享多链流动性

如上所述，MUX是一个多链项目，Arb/OP/BSC/Avax/Fantom等公链上都可以使用他们家的产品。尽管，龙头项目GMX同样搭建在Arb和Aavx之上，但两条链之间的$GLP池子不能共享流动性，使得资金效率不能最大化。

但，MUX的流动性池子（MUXLP）能够互通有无，什么意思呢？

举个例子，当交易员在Arbitrum上开仓，但该公链的池子不够深，也没关系。因为MUX Protocol可以借用其他4条公链的流动性，确保该交易成功🏅️

四、优势二：合约交易聚合器

MUX Protocl不仅仅是一个永续合约交易的平台，同时内置了聚合器的功能，有别于一般的竞争对手。

假设「共享多链流动性」的功能依旧无法满足用户开仓需求，即五条链的流动性相加也不足够。MUX Protocol依旧可以确保用户顺利交易🤝

MUX Protocol会把自身无法承担的交易分发给其余合约交易所，例如GMX/Level FInance，以确保平台上的用户体验。类似1inch分发订单给Uniswap的功能定位。

简单理解，如果你不想要去对比，寻找充足流动性的交易所，可以直接在MUX上交易。除了可以调动5条公链流动性之外，MUX还与其他交易所合作，双重方式确保交易可以顺利进行。

五、代币经济：四种代币

不得不说，MUX有四种代币，初看或许会愣住。请看解释👇

＄MUXLP：流动性池子的凭证，类似＄GLP；

＄MCB：平台币，可自由流通；

＄MUX：锁定版本的平台币，不可在市场交易；

$veMUx：唯一可以享受平台分成的代币，由＄MCB和$MUX转换得来；

MUX平台各代币关系图

简单理解，$MCB/$MUX/$veMUX本质都是一种平台币，都能够互相转换，具体可以看上图。

如果你真的很相信MUX交易所的前景，则可以把$MCB/$MUX锁定最高4年，来获得$veMUX。

锁定4年：1 $MUX/$MCB = 1 $veMUX

锁定1年：1 $MUX/$MCB = 0.25 $veMUX

以此类推...

平台锁仓情况

截止至撰稿期间，目前已有48.2%的平台币锁定成$veMUX，平均锁定时间为812天。大量用户愿意锁仓的原因是，只有$veMUX代币持有者可以分享平台利润，若拿着$MUX/$MCB则不行。

六、代币经济：利润分成

MUX Protocol近24小时的手续费收入约为7.5万美金，整体数据不错。具体详情可参考官方数据面板。

https://stats.mux.network/public/dashboard/13f401da-31b4-4d35-8529-bb62ca408de8

代币是不是空气币，取决于能不能分享平台利润💰MUX Protocol交易所的利润分成模式，如下👇

70%利润：分发给MUXLP（流动性提供者）

30%利润：购买MUXLP，作为「协议拥有流动性」

值得一提的是，MUXLP的流动性池子中目前有约30%为「协议拥有的流动性」。因此，这些「协议拥有的流动性」也能分享到平台70%的利润，并且将分发给$veMUX的持有者。

以「协议拥有流动性」占30%的比例计算，最终$veMUX可以获得约平台21%的利润分成。具体的关系图可参见下图👇

利润分配关系图

七、三大交易所对比

为了进一步探讨MUX是否被低估，我将MUX、GMX、Level Finance的重要数据得出汇总，得出下图👇

三大平台数据对比表

目前MUX Protocol的市盈率与GMX相当，处于正常估值水平。但，考虑到MUX的全流通市值尚小，只有7800万美金。未来的增长空间巨大，不排除可进一步扩展市场。

值得一提的是，BSC链上的Level Finance在盈利能力的「市盈率」上较为优秀，有可能属于被低估的项目。但，亦有可能是因为Level Finance采用了「交易挖矿」的策略，吸引大量用户频繁开单，属于非有机的真实收益。未来走势，应当持续关注。

图表亦整理了三大交易所的LP收益率，目前只有GMX的GLP池子有较大的流动性，因此平均下来的年化回报较低，只有24.26%。另外两个平台的流动性池子较小，平分得出的年化回报较高，分别为60%及76%。

欢迎大家批评指正🙏

作者：CH/TalkChain

1/ 如何安全冲土狗？

近期，仿佛牛回速归，许多MemeCoin忽然暴涨，不少人因此暴富💰

这一位玩家就用30u，赚到了27,000u的收益，仅仅买了$Pepe 🐸

30U变27000U的故事

2/ 迷因币的大赢家

如果你不了解三明治攻击(sandwich attacks)，那你可能是这轮迷因币热潮里的韭菜🥬

这一名玩家就靠着三明治攻击，掠夺迷因币购买者，获得了近200万美金的利润，几乎一天就有100万美金的收益 💰

三明治攻击的利润达200万美元

3/ 被攻击的迷因币

如果你正在购买，或想要购买这些代币，千万要小心，因为这一名玩家专门对这些代币进行三明治攻击👊

包括了：

$WOJAK

$APED

$HONK

正在面对三明治攻击的代币

4/ 三明治攻击是什么？（1）

三明治攻击是一种针对Defi协议和服务的抢先交易策略。恶意交易者在他们选择的网络（如以太坊）上搜索未处理的交易，然后在目标交易的前后分别下单。原有的待处理交易就被夹在了攻击者的两个订单之间，从而实现前置和后置交易。

一般上，我们要购买迷因币，或其他小币种，必须在DEX上提高滑点(Slippage)。 滑点：预期成交价格和实际成交价格之间的差异。 只要我们调高了滑点，MEV机器人就可以对我们发起三明治攻击 🥪

例如下图⬇️

Uniswap中调高滑点才能购买迷因币

5/ 题外话：为什么最近Gas Fee那么高？

迷因币热潮是主网Gas Fee暴涨的罪魁祸首 🦹

最近，许多人购买迷因币，导致三明治攻击猖獗，直接导致Gas Fee飙涨！

在近24小时中，下图这一地址的用户，共花费了650ETH作为燃气费，占了全网7.1%

这名用户对全网进行三明治攻击拉高Gas Fee

6/ 避免三明治攻击的办法

如果你在以太坊主网上购买代币，可以尝试去@CoWSwap中交易。 这是一个主打防MEV的交易聚合器，可以购买到其他交易所上的代币，并且可避免被三明治攻击

如果你不想改变交易习惯，懒惰去@CoWSwap 上交易，可以使用这一产品！ （mevblocker.io）

这是一个从RPC的层面防止MEV攻击的工具，使用办法很简单，只需要使用他们家的RPC就可以了。

7/ 值得期待的项目

研究这一课题时，我们 @talkchain_today 偶然发现了， @CashmereLabs ，值得期待，三点原因👇

1. 这是一个防MEV交易所

2. 采用LayerZero技术，可以实现全链Swap

3. 已入选Binance MVB VI program决赛

错过了Blur的空投，不如来了解未发币的NFT重点项目？

如果你觉得NFT是Web3必然爆发的赛道，这批文章，必读。

一、 Para Space是什么？

Para Space是一个NFT借贷协议，用户可以把蓝筹NFT质押在平台内，并借贷出来一笔钱。

竞争对手：BendDAO、JPEG'd

二、Para Space团队信息

Para Space由Para Labs孵化，曾经做过波卡生态的 Parallel Financei ，TVL至今仍有287m，属于有成功项目经验。 官网上有团队9人的信息及社媒方式（见图）

团队信息

三、Para Space投资阵容

Para Space和Para Labs背后有很多知名的投资机构，包括红杉资本、Coinbase Ventures、Polychain Capital、Lightspeed等等。

四、平台现况

目前来说，Para Space的运营情况非常好👍

有1,559个蓝筹NFT存款在里头

平台内的资产达到103m美元（包括ERC20及ERC721）

平台经过了9家审计机构检查

基于以上几点，短短几周的时间，Para Space的市场地位飞跃增长。根据DefiLlama的统计，Para Space已经是行业第二名，超过了JPEG‘d，整整2.7倍😨

NFT借贷赛道排名

五、基础功能介绍

Para Space主要是一个NFT借贷协议，无论你是不是一个NFT持有人，你都有办法可以参与其中。

NFT用户：

存入蓝筹NFT

接触ERC20代币（ETH/APE/USDC）

拥有多一笔可用资金👍

非NFT用户：

存入ERC20代币（ETH/APE/USDC）

享受利息😎

六、进阶功能：Ape Staking

Para Space配合Yuga Labs推出了$APE 挖矿的功能，任何人基本都可以通过Para Space，参与挖矿！

如果你没有BAYC，存入$APE ，获得140%的APR；

如果你拥有BAYC，存入$APE ，获得237%；

甚至NFT持有人不存入$APE 也可以无风险白嫖90%APR；

BendDAO也提供类似服务，采用Peer2Peer的机制；Para Space则同时提供Peer2Peer和Peer2Pool供用户选择；

平台内嵌自动复利功能，提供更高APR；

七、进阶功能：Buy NFT with Credit

基本上这个功能有两种用途：

你可以存入蓝筹NFT，作为抵押品，在Para上购买便宜的NFT，相当于Para借钱给你购买下一个NFT；

如果你想要购买第一个蓝筹NFT，你可以直接在Para上购买，只需支付头期即可，剩下的钱慢慢还。

Para上只需要8ETH就可以购买到MAYC，地板价目前15ETH。

八、进阶功能：Uniswap V3 LP

用户在Uniswap V3上提供流动性会收到Lp token，实际上也属于NFT。Para Space上可以质押LP token来借钱，这是竞争对手没有的功能！ 值得注意一点，他们家的清算机制比较特别。

其他平台都是单个NFT一旦不健康，就单个NFT爆仓

Para Space允许用户系列NFT打包，尽可能避免清算

在这种机制下，如果你要保住你心爱的蓝筹NFT，你可以添加Uni的LP来增加抵押品～

九、未来进阶功能：做空NFT

NFT合约交易所的赛道还不明朗，目前市场没有一个很好做空某个NFT项目的场所，ParaSpace未来打算搞！

简单解释：碎片化NFT，允许交易员高卖低买，实现做空（具体原理可以看图）

做多做空步骤

十、个人感想

Para Space很好，但要真正爆发需要等到下一轮牛市，大家要有点耐心。原因是NFTfi点市场目前太小了，市场教育不达标，熊市杠杆风气不盛。

补充个数据，龙头老大BendDAO的用户数也只有10k左右，蛋糕太小，不足爆发💥

Para Space要真正击败BendDAO就需要开拓新市场，寻找蓝海市场！BAYC/CryptoPunks等等的老蓝筹大部分已经被BendDAO占据了，并且处于锁仓状态。 蓝筹NFT的持有人要要偿还债务才能转移去ParaSpace，成本高，极不可能。

所以，我认为Para Space更应该争取新蓝筹的支持，包括Azuki等等，方有可能在TVL战胜BendDAO。

小发现：Azuki在Para的借贷额度是50%，在BendDAO只有30%

不得不说，NFT借贷赛道的前景越来越光明