当我回顾我的DeFi旅程时，错过早期的Aave和Lido仍然让我感到比任何随机的亏损交易更烦恼。这并不是因为我在其他地方没有赚钱，而是因为我看到真正的基础设施悄然成长为巨头，而我却忙于追逐闪亮且短暂的叙事。Aave不仅仅是另一个借贷协议；它成为了链上信用市场的标准。Lido不仅仅是另一个质押服务；它成为了流动质押和以太坊权益证明时代的基石。早期理解基础设施游戏的人无需在 meme币上进行 100 倍的赌博——他们只需坚持强大的基本面，让市场最终认可其价值。这个教训改变了我看待新项目的方式。这正是我现在关注Falcon Finance的原因，不是盲目的炒作，而是以一种非常特定的心态：这是下一个周期可能悄然建立的基础设施层吗？
我从错过 Aave 和 Lido 中学到的第一件事是，真正的 DeFi 胜者通常解决的是无聊而深刻的问题，而不是华丽而暂时的问题。Aave 为其时代解决了借贷和抵押效率。Lido 解决了质押和流动性的恼人摩擦。两者都是对结构性问题的基础设施回答。当我看待 Falcon Finance 时，我看到它旨在解决类似的问题：跨链和协议的抵押和流动性效率。这不是某种营销口号；这是 DeFi 中几乎所有事情的基础。贷款、杠杆、收益、衍生品、稳定币——所有这些都依赖于抵押。问题在于，今天的抵押品是愚蠢而僵化的。我们锁定代币，瞬间牺牲了它们的灵活性。Falcon 的通用抵押和流动性层的想法正是那种在第一天可能看起来不性感但在生态系统扩展时变得至关重要的结构性解决方案。
让我感触深刻的是这种模式有多熟悉。当 Aave 早期时，人们谈论的更多是收益而不是其背后的架构。对于 Lido，大多数人只是看到了一种简单的质押 ETH 方式。只有后来才明显这些并不是“仅仅是产品”，它们正在成为默认的基础设施。Falcon 给我一种类似的早期感觉，大多数人可能只看到另一个 DeFi 协议，但我看到了一个潜在的基础层，其他人可以依赖。将闲置、锁定或单用途抵押品转变为多用途和跨链的概念正是那种往往能经得起时间考验的强大想法。DeFi 在对待资本的方式上仍然令人尴尬地低效。如果 Falcon 建设的铁路能够将一单位抵押品转变为多种效用流，它正在解决一个不会消失的问题。
我也经常考虑时机。Aave 和 Lido 并不是一夜之间成为巨头的。随着市场的成熟，他们逐渐成长为各自的角色。下一个大的 DeFi 周期不会是 2020 年的复制粘贴。我们正在朝着机构、现实世界资产、模块化链、重新质押以及更复杂的流动性流动前进。所有这些都需要更智能的抵押基础设施。这就是为什么我对 Falcon 不感兴趣作为“今天的价格是多少”的玩法，而是作为“如果执行良好，这个协议在三到五年后可以扮演什么角色？”如果 DeFi 的未来更加互联、更跨链、更具收益层次和可编程性，那么一个强大的通用抵押引擎将恰好位于其中。这就是我看到 Falcon 尝试占据的位子。
从情感上讲，我关注的原因很简单：我厌倦了在故事显而易见后才进入。对于 Aave 和 Lido，当叙事变得清晰时，非对称的上行空间已经减少。早期的怀疑期通常是巨大机会存在的地方。Falcon 仍然处于这个阶段，问题大于答案——具有讽刺意味的是，这正是进行真正信念入场的时刻。我不想重蹈覆辙，因为它们没有爆炸性的短期炒作或 meme 级的品牌而忽视基础设施项目。我宁愿安静地追踪、理解，并围绕那些正在解决根本问题的项目进行布局。Falcon 现在对我来说符合这个筛选条件。
我在概念上非常喜欢的一个想法是将“锁定等于死”转变为“锁定等于激活”。在今天的 DeFi 中，当我质押或提供流动性时，我能感受到失去的机会。那笔资本只在做一项工作，而忽略了其他所有事情。在 Falcon 风格的世界中，同样的抵押品可以以受控的方式再质押，用于借贷、做市或收益策略，所有这些都不会破坏原始头寸。这不仅仅是效率，这是复合效用。插入这样一个引擎的协议将迅速获得比他们今天拥有的更强大的构建模块。当我想象开发者将 Falcon 的抵押层作为他们自己设计中的原始元素时，我看到了围绕它形成整个生态系统的潜力——就像许多协议最终围绕 Aave 池或 Lido 的质押资产建立一样。
不过我并不浪漫化这一切。我非常清楚，对于每一个 Aave 和 Lido，都会有数以百计的项目声称是“DeFi 的未来”，然后消失得无影无踪。这正是为什么我不将 Falcon 视为必然。我将其视为一个高信念的观察名单候选者，符合正确的标准：解决结构性问题，目标是抵押和流动性（不仅仅是收益），具有基础设施般的雄心，且与 DeFi 实际发展的方向一致。我的策略现在与过去的我不同。那时，我追逐任何流行的事物。现在，我更愿意先安静地积累理解，然后再积累资本。错过 Aave 和 Lido 教会我，像一个构建者或系统架构师思考更好，而不仅仅是像一个交易者。
简单来说，如果你错过了早期的 Aave 和 Lido，你可以选择将那种遗憾当作情感负担，或用它作为下一步关注的过滤器。我选择第二种选项。我现在在关注 Falcon Finance，因为我看到它瞄准了 DeFi 中那一层“底层”层级，直到突然每个人都非常关注。也许 Falcon 成为下一个周期的核心构建模块之一，也许它不会。但我宁愿提前理解抵押和流动性基础设施的玩法，而不是再次在真正的动作已经发生后追逐图表。对我来说，Falcon Finance 不仅仅是另一个代币；它是我是否真的从错过 Aave 和 Lido 中学到了什么的测试——或者我是否注定要重复同样的错误，同时假装我现在更聪明。
