最新消息：比特币在这个周期悄然增加了7320亿美元的新资本——并且与上一个牛市相比，波动性几乎减少了一半。

这是任何试图理解比特币当前状态的人最重要的信号之一。

Glassnode的最新数据显示同时发生了两件事：

1️⃣ 大量新资金涌入——7320亿美元的净资本流入。

这并不是零售追逐的热潮。

这是长期的、资金雄厚的资本：ETF、企业、国库、主权买家以及不参与炒作周期的机构。

这是一种能持续存在的资本。

2️⃣ 比特币的稳定性大大增强，即使在吸收巨额流入的情况下。

1年的波动性几乎减半，低于之前的周期。

这意味着市场正在成熟。

大玩家正在平滑波动。

尽管市场规模在爆炸性增长，价格波动却不那么剧烈。

简单来说：

更大的资本 + 更低的波动性 = 一种不同的比特币周期。

我们不再处于西部荒野阶段。

这是比特币转变为宏观资产——机构可以持有而不会摧毁他们的风险模型。

如果在降息之前，在选举年流动性之前，以及在2026年政策转变之前市场看起来如此……

那么这个周期的下一个阶段可能与之前的任何阶段都大相径庭。

这并不是故事的结束。

而是一个开端。