$ETH 已进入后冲洗 "再积累阶段"

以太坊的跌至2900美元触发了表面下的结构重置，这看起来越来越像再积累阶段的早期，而不是下行的延续。

1. 杠杆已被清洗，健康的期货市场出现

以太坊的未平仓合约从11月底的210亿美元暴跌至170亿美元。杠杆多头的激进累积已被解除，新头寸以更加保守的规模打开。

虽然融资利率仍为正，但已压缩至0.002，表明极端的多头偏向已消失。

价格看起来疲弱，但风险条件已显著改善。

2. 链上指标显示以太坊接近 "公允价值。"

MVRV为1.27，处于中性区域。

币安的MVRV甚至更低（1.0），表明持有者接近盈亏平衡，这是一个历史底部区域。

以太坊在触及鲸鱼积累地址的实现价格后立即反弹，这是大型持有者的历史支撑线。

3. 鲸鱼和机构正在逢低积累

BitMine将其持有量增加至363万以太坊。一位黑石集团客户购买了数千万以太坊。

这与之前的阶段相呼应，聪明的钱在零售和杠杆交易者认输时进行了积累。

4. ETF资金流出是最后的阻力，但正在被吸收

以太坊现货ETF在11月份流出了14.2亿美元，代表着卖压。然而，鲸鱼和机构正在同时买入，这表明这些流出正在逐渐被吸收，这是底部形成的关键成分。

结论：底部构建阶段正在形成

随着杠杆被消除，融资正常化，鲸鱼成本基础得到维护，机构的累积增加，以太坊显示出在区间下方再积累的早期迹象。

短期：预计将继续出现反复波动和在反弹时卖出的行为。

中长期：如果以太坊保持在鲸鱼实现价格支撑之上，该区域对于分阶段积累具有吸引力。$BTC $BNB #ETH #CryptoMarket