我将告诉你一些在加密推特上不会引起任何“🚨”表情符号的事情，但这可能是目前借贷中最重要的事情。
固定利率借款不再是一个噱头。它正在成为默认选项。
而 Morpho 刚刚建立了将为下一个 5000 亿美元链上信贷提供动力的机器，而大多数人甚至在事情发生之前都没有注意到。
让我带你回到两年前。如果你想借用你的 ETH 六个月而不想因为某个鲸鱼投入 USDC 池而醒来面临 40% 的利率，你的选择基本上是：
去找一个集中贷款者，交出你的生活故事。
使用那些拥有$11,000,000 TVL且流动性比加油站咖啡还薄的笨重固定利率协议之一。
只需在Aave上掷骰子，然后祈祷。
大多数严肃的参与者选择了第一扇门。DeFi仍然是零售degens的赌场。
然后Morpho V2出现，做了一件几乎令人感到侮辱的明显事情：它让任何人都可以用固定利率和固定期限发布一个坚定的贷款报价，并让借款人一键接受。就这样。
但那微小的变化打破了坝。
突然之间，管理真实资金的国债、将抵押贷款和发票代币化的RWA基金，甚至那些讨厌惊喜的随机匿名者，都开始出现。因为在DeFi历史上第一次，你真的可以进行预算。你可以对冲。你可以进行真正的财务规划，而不必在每个电子表格单元格上附加“+/- 15%”。
这些数字让我感到惊讶。我本以为固定利率市场是这个沉睡的角落，只有在利率高时才会启动。相反，即使变动利率一直在低迷，Morpho的固定利率借款也吸引了数亿并且保持了自己的收益。有时甚至超越了变动池。
怎么办？保险库策展人。
这些基本上是新的收益品酒师。他们以便宜的固定利率贷款作为基层，然后将资本转为每周付款最高的变动市场。借款人仍然可以获得锁定的6.2%。保险库的存款人则可以获得浮动的上涨。原始的固定利率贷款人可以安心睡觉，因为他们知道无论如何都能获得确切的6.2%。
这是银行和对冲基金数十年来一直运行的相同经济结构，借固定，贷浮动，剪刀差，除了现在这完全在链上，非托管，任何19岁的孩子只要有一个不错的算法都能与高盛竞争。
我一直密切关注这些策展人。其中最好的保持利用率在97%以上，并提供比任何单一变动池更平稳的回报。他们甚至不是那么复杂，只是聪明的路由和一点风险管理。然而，当你在规模上做到这一点时，边际效益会疯狂地复合。
与此同时，整体宏观经济就像保龄球瓶一样排列。
贝莱德、富兰克林坦普顿和一半的资产管理界正在将债券和信用基金代币化。
每个主要稳定币发行者都在尝试将他们的币转变为企业的“现金管理账户”。
支付公司和新银行正在链上移动数十亿，并需要可预测的储备收益。
这些用例中的每一个都会在没有深入、可靠的固定利率贷款市场的情况下死去。
猜猜他们都在悄悄指向哪里？Morpho。
因为Morpho贷款不是一些奇怪的外来衍生品。它们只是干净的ERC20，代表在日期Y以利率Z支付X美元的承诺。你可以对它们进行抵押、分层、池化、包装或将它们交给另一个协议，而无需询问任何人的许可。
我们已经看到了早期版本：本金保护保险库、杠杆固定收益策略、分层信用基金，看起来可疑地像华尔街过去用来印钞的CLO。只不过这些对任何拥有钱包的人开放，并且在十二秒内结算。
这不是市场宣传。贷款帐本在某些日子里已经推动了五亿，这还是在加密货币仍处于不高兴的熊市/想当牛市的中间。如果给它真正的机构资金流入和实际的利率波动，那么增长曲线将会看起来指数级增长。
最有趣的部分？DeFi中最吵的声音仍在争论要点、空投和哪个L2拥有最性感的迷因币赌场。他们错过了成年财务系统的管道正悄悄地在他们眼前建立。
变动利率永远不会消亡。总会有交易者想要乘风破浪。但链上信用的基础层，移动真实资金的部分，企业国库、退休基金，将来的主权财富，将会是固定利率、可预测且无聊至极。
Morpho不仅仅是复活了固定利率贷款。
他们让这变得不可避免。
@Morpho Labs 🦋 #Morpho $MORPHO
