介绍
为什么当你放慢速度时 Injective 感觉不同
如果你从远处看加密市场，每个项目听起来都差不多。快速。可扩展。去中心化。改变世界。很容易感到麻木。
但是，当你与 Injective 坐下来片刻，真正阅读它试图做的事情时，感觉有所不同。这不是一个想要托管世界上每种应用的链。它是一条痴迷于一件事的链：金融。
Injective 是一个从零开始为交易、衍生品、借贷和其他金融产品构建的第一层区块链。它试图足够快速、足够便宜、足够灵活，以便严肃的金融活动实际上可以在链上进行。
在这个故事中，我将用简单的人类语言带你了解 Injective。它的起源。为什么它是这样设计的。它在幕后如何运作。INJ 代币的真正用途。哪些数字重要。哪些风险是真实的。以及如果它成为创始人所梦想的样子，未来可能会是什么样子。
我希望你能感受到一个真实的人在和你交谈，而不是一个冷冰冰的手册。因为在一天结束时，DeFi 仍然是关于人们尝试为金钱构建更好的工具。
第一章
Injective 的起源
Injective 并不是凭空出现的。它源于挫折。在 DeFi 的早期，大多数去中心化交易所感觉缓慢、昂贵且有限。简单的交换还好，但任何更高级的功能，如衍生品或订单簿，则让人感到痛苦。
两个人，Eric Chen 和 Albert Chon，决定解决这个问题。他们创立了 Injective Labs，并参加了由 Binance Labs 运行的第一个孵化计划。这一早期支持给了团队一些珍贵的东西：资金、指导和一个深刻理解交易和市场的人脉网络。
刚开始时，Injective 甚至还不是一个完整的区块链。它最初被呈现为一个专注于建立一个完全去中心化的交易层，拥有真正的订单簿和强大的衍生品支持的协议。这个想法既简单又大胆。交易者应该能够享受专业交易所的强大功能，而不必将资金交给集中式公司。
随著时间的推移，项目不断增长。测试网上线。早期用户试用了合成产品和期货。愿景变得清晰。团队意识到了一些重要的事情。如果他们只作为其他链上的协议存在，他们将始终受到那些链的限制。费用。延迟。拥塞。
因此，他们做出了一个更大的举措。他们将 Injective 转变为自己的第 1 层区块链。使用 Cosmos SDK 构建，运行权益证明共识，专注于金融用例。从那时起，Injective 不再仅仅是一个应用程序。它成为了自己的金融基础设施层。
这一转变是重要的。这意味著其他项目现在可以直接在 Injective 上建设，利用其模组并共享流动性。Injective 不再仅仅是一个产品。它开始成为一个地方。
第二章
大构想：一个专为金融而设的链
要了解 Injective，你需要明白为什么一条以金融为首的链是合理的。
大多数通用区块链就像巨大的市中心。你可以在那里构建任何东西。游戏、NFT、DeFi、社交应用。一切都在争夺相同的空间。当城市拥挤时，费用激增，等待时间变得更糟。这对于普通的 NFT 铸造来说可能是可以接受的，但对于杠杆交易来说可能是灾难性的。
Injective 看到这种情况，说：如果我们建立一个仅供金融使用的城镇怎么样。
这就是为什么它的设计考虑到了高吞吐量和快速最终性。子秒区块。非常低的费用。目标是让市场实时更新，而不是慢动作。
这也是为什么这条链配备了专门为金融设计的模组。Injective 提供核心建设模组，用于现货和衍生品市场、拍卖和风险管理，而不是对开发者说： “祝你好运，从零开始写你自己的交易所。”
他们正在做出明确的赌注。下一波 DeFi 不会是随机的应用程序单独生存。它将是基于专门引擎的生态系统。Injective 想成为这些引擎之一。
第三章
Injective 如何在幕后运作
现在让我们剥开层次，谈谈 Injective 实际上是如何运作的。
Injective 使用权益证明。这意味著有验证者运行节点、提议区块并确认交易。这些验证者将 INJ 作为抵押。如果他们诚实行事，则会获得奖励。如果他们作弊，则可能会受到削减的惩罚。
普通用户也可以通过将他们的 INJ 委托给验证者来参与这个过程。委托者分享奖励，并借此帮助保护网络。这里的安全性并不是抽象的。当更多的 INJ 被质押时，攻击这条链的成本会变得更高。
这条链使用一种共识设计，提供快速最终性。当你的交易被纳入一个区块时，你不必坐著等待很长一串确认。对于金融来说，这一点非常重要。如果你关闭了一个大头寸或调整了保证金，你希望快速知道这一点已经完成。
在底层，Injective 是由模组构成的。这里有标准模组用于帐户、代币、质押和治理。在此之上，Injective 添加了自己的模组，用于交易所、拍卖和其他金融工具。
你可以这样想。这条链是一个身体。标准模组是保持它存活的器官。金融模组是让它举起重金融负荷的肌肉。
第四章
Injective 的核心：其交易引擎
Injective 最特别的部分是其交易模组。在这里，这条链真正显示出其个性。
大多数早期 DeFi 交易都是通过自动化市场制造商进行的。这种模型非常适合简单的交换，但许多专业交易者仍然更喜欢订单簿。他们想下限价单、设定明确的价格、查看深度，并像在集中式交易所一样管理风险。
Injective 聆听了这一点。其交易模组是一个链上的中心限制订单簿。当你提交一个订单时，你不是将其发送到某个私有伺服器。你是将其发送到链本身。该模组匹配买家和卖家，更新头寸，并处理结算。
除了现货市场外，Injective 还支持衍生品。永续期货就是一个例子。这条链追踪开放头寸，在多头和空头之间计算资金支付，并在保证金不足时管理清算。
这是一项繁重且敏感的工作。逻辑中的小错误可能会使人们损失金钱。这就是为什么将这种逻辑放在基层是一个如此重大的决定。好处是，所有在 Injective 上构建的应用程序都可以重用相同的稳健引擎，而不是糟糕地重新发明它。缺点是，引擎必须非常小心设计、审计和更新。
当你意识到这条链本身就是交易所，而不仅仅是交易所所在的地方时，你开始看到 Injective 对金融的真正专注有多深。
第五章
智能合约与建设者
除了内建模组外，Injective 还支持智能合约。这是建设者进入的地方。
Injective 使用 CosmWasm 进行智能合约。开发者可以用 Rust 编写合约并在链上部署。这些合约可以与交易模组对话，处理自定义逻辑，并创建新的金融产品类型。例如，一个合约可能会创建一个自动化策略，该策略在订单簿上进行交易，或一个管理衍生品篮的金库。
Injective 还在增加 EVM 支持。这意味著以太坊风格的合约可以用 Solidity 编写并在 Injective 上运行。这对于已经熟悉以太坊工具集的建设者来说是一个大事件。他们可以将自己的想法和代码带过来，而无需从零开始。
简单来说，Injective 正在告诉开发者：你不必成为低层次链工程师才能构建高级金融。我们给你一条快速链、强大的模组和熟悉的合约环境。你带来创造力。
第六章
互操作性：连接多个世界
金融在孤立中会消亡。这就是为什么 Injective 非常关心互操作性。
这条链是 Cosmos 生态系统的一部分。它使用 IBC，这是一个标准，允许不同的 Cosmos 链彼此发送代币和消息。通过 IBC，Injective 可以与许多其他也使用这一标准的链进行交流。
Injective 还连接到像以太坊这样的其他生态系统，并旨在通过桥接层连接到如 Solana 这样的网络。这意味著在一条链上开始生命的资产可以转移到 Injective，进行交易，作为抵押品使用，或者放入策略中，然后在需要时再次转移出去。
想像一个存在于以太坊上的代币。你将其桥接至 Injective。你将其作为保证金存入永续期货市场。你开设了一个头寸。稍后，你关闭它，提取资产并将其移回。这段旅程跨越了多条链，但核心风险和交易发生在 Injective 上。
我们正看到一个流动性不再只存在于一个地方的世界。它在四处流动。像 Injective 这样的链正试图成为定价和管理这种流动性的地方。
第七章
INJ 代币：不仅仅是一个符号
现在让我们谈谈 INJ，Injective 的原生代币。很容易将代币视为图表上的一个数字，但在这里 INJ 在系统内部扮演著几个重要角色。
首先，INJ 用于手续费。当人们进行交易、使用合约或移动资产时，他们支付交易手续费。这些手续费，直接或间接地，将需求吸引到 INJ 上。
第二，INJ 用于质押。验证者必须质押它以保护网络。委托者质押它以支持验证者并获得奖励。质押不仅仅是「被动收入」。这是网络防御自己的方式。
第三，INJ 用于治理。持有者可以投票对改变关键参数、添加新市场或升级系统的提案。随著时间的推移，这使社区对链的方向负有责任。
第四，INJ 用于激励。许多 Injective 上的 dApps 奖励流动性提供者、交易者或早期用户以 INJ 来启动增长。
代币供应遵循动态模型。新的代币作为质押奖励被铸造。这一比例并不是永远固定的。它会根据质押供应的数量而变化。如果质押过少，奖励可能会更高，以鼓励更多的参与。如果质押量已经很高，奖励可能会更紧。这个想法是保持网络安全，而不会永远造成不必要的通胀。
另一方面，有一个燃烧拍卖系统。来自生态系统的收集费用汇集到一个篮子中。在设定的时间，该篮子将被拍卖以获取 INJ。用于赢得拍卖的代币将被燃烧。它们从供应中消失。
因此，一边是通胀，另一边是通缩。当网络使用率低时，通胀一侧可能占主导地位。当使用率强劲时，燃烧一侧可能变得强大。在长期内，这种平衡形塑了持有 INJ 的吸引力。
第八章
要观察的内容：真正重要的关键指标
如果你关心 Injective，有几个数字比日常价格波动更值得你的注意。
一组指标是关于性能的。区块生产的速度有多快。交易最终化需要多长时间。在负载下，这条链每秒可以处理多少交易。对于以金融为首的链，这些不仅仅是可有可无的。它们是平稳体验与恐慌之间的区别。
另一组指标是关于安全性的。质押的 INJ 数量。这代表的总供应量的百分比。验证者的数量以及质押在他们之间的分布是否均匀。更安全的质押情况会让人更有信心，认为这条链不是一个容易的目标。
然后是生态系统指标。Injective dApps 中锁定的总价值。基于 Injective 的交易所的每日交易量。活跃地址数。跨链流入和流出。这些数字告诉你，真实的人和真实的资本是否足够信任这条链而愿意在这里生活。
最后，还有代币指标。流通供应量。质押的 INJ 数量。拍卖中燃烧的 INJ 数量。净年度发行量。当你将这些数字放在一起时，你可以看到 INJ 是否当前处于净通胀、净通缩或两者之间的阶段。这对任何考虑长期的人来说都很重要。
第九章
风险与艰难的真相
现在我们需要诚实。每一个严肃的项目都有风险，Injective 也不例外。
第一个风险是竞争。许多链希望成为 DeFi 的家。某些是通用的。某些也专注于金融。流动性和建设者有选择。如果 Injective 无法继续吸引交易量和人才，链上的市场可能会变得稀薄，对交易者不那么吸引。
第二个风险是技术复杂性。在链上运行订单簿、衍生品和跨链桥接是困难的。核心逻辑中的错误、预言机故障或桥接问题可能会造成实际损失。审计过程、漏洞奖励和小心的升级会降低风险，但不会消除风险。
第三个风险是监管。因为 Injective 强烈倾向于交易和杠杆，它比许多普通加密项目更接近传统金融监管。关于衍生品、杠杆和跨境交易的规则正在演变。有些国家可能比其他国家更严格。建设者和用户需要关注他们所在地方允许什么。
第四个风险是代币经济学。混合通胀和燃烧拍卖的设计很聪明，但并不是魔法。如果用户活动长期下降，燃烧方面将会减弱，而通胀可能会更明显。如果生态系统不再持续增长，这可能会损害信心。
第五个风险是人为的。生态系统是情感的。它们依赖于创始人、开发者、社区建设者和用户。如果治理变得缓慢，如果沟通变得薄弱，或者人们失去信心，即使底层技术强大，进展也可能会停滞。
以开放的眼睛面对这些风险并不意味著放弃。这意味著将 Injective 视为一个严肃的系统，而不是玩具。
第十章
在 Injective 上的一次交易中的一天
为了让这更真实，让我们跟随一笔交易从开始到结束。
想像一个想在 Injective 上的永续期货市场上做多的交易者。他们在另一条链上持有一个代币，例如以太坊。他们将该代币桥接到 Injective，并以其在 Injective 链上的表示形式到达他们的钱包。
交易者将他们的钱包连接到运行在 Injective 上的去中心化交易界面。他们选择市场，设置头寸大小，决定杠杆，并下限价单。
订单传送到网络。验证者将其包括在下一个区块中。链上的订单簿看到新的订单，检查订单簿的另一侧，如果有匹配，交易就会执行。交易者的头寸被开设。系统记录他们的入场价格、抵押品和杠杆。
随著时间的推移，协议处理多头和空头之间的资金支付。如果市场朝著交易者的有利方向移动，他们的未实现利润会增长。如果市场过度逆转，清算引擎可能会介入以保护系统。所有这些逻辑都是透明和开放审计的，因为它在协议中。
在某个时候，交易者关闭了头寸。系统结算交易，更新余额并释放抵押品。如果交易者愿意，他们现在可以将资产桥接回原始链。
在存款和取款之间发生的一切都是由 Injective 的引擎驱动的。这提醒我们，在每一个图表和股票代码背后，实际上都有风险、抵押品和人类决策的真实流动。
第十一章
可能的未来：这一切可能会去向何方
想像不同的未来对 Injective 是有帮助的。
在一个可能的未来中，Injective 仍然是一条强大但小众的链。它保持著稳定的社区，一些可靠的交易所和有用的产品，但不会成为全球 DeFi 的中心枢纽。它与许多其他链共存，受到一些人的信任，却被其他人忽视。
在更雄心勃勃的未来中，Injective 成为 Web3 的主要金融支柱之一。开发者将其视为构建基于订单簿的交易、衍生品、货币市场、结构化产品，甚至现实世界金融资产的默认场所。来自以太坊、Solana 和许多 Cosmos 链的资产通过 Injective 进行定价和风险管理。
在那种情况下，我们可能会看到不断的活动进入燃烧拍卖，大量供应质押以保护网络，并且在许多资产上有深厚的流动市场。INJ 不会仅仅是一个投机性代币。它将成为一个大型金融机器的燃料和护盾。
没有人能保证这一结果。这取决于许多因素。团队需要持续发展。建设者需要选择 Injective。社区需要保持标准高并对新想法保持开放。更广泛的市场需要持续关心透明的去中心化金融。
但公平地说，这一点是正确的。Injective 到目前为止所做的设计选择明确指向那个方向。
结束
诚实且充满希望的邀请
如果你已经读到这里，你就已经比大多数只是盯著 INJ 价格图表的人多知道了。你已经看到了它的起源故事、设计、运作部分和风险。我希望你也感受到了一些背后的人类意图。
这是一条由那些对混乱、缓慢和不透明的市场说「我们可以做得更好」的人所建造的链。他们并不完美。没有项目是。但他们正在尝试建立一个以金融为首的层，让交易者、建设者和日常用户能够稍微轻松一些。
你不必一夜之间成为信徒。你不必因为一个故事听起来令人兴奋而购买任何东西。你可以做的是一些更安静且更有力的事情。你可以保持好奇。你可以阅读。你可以用小额资金测试应用程序。你可以观察指标。你可以聆听团队和社区在好时与艰难时期的表现。
我们正看到一个金钱流动方式在我们面前变化的世界。一些链将会消失。一些将会留下。少数几个可能会成为为市场提供数十年动力的无形基础设施的一部分。Injective 正试图成为这些少数中的一个。
你在这个故事中的立场取决于你自己。也许你是一个交易者。也许你是一个开发者。也许你只是想了解在所有噪音背后真正发生了什么。
无论你的角色是什么，请记住这一点：金融历史通常是由那些早期关注、进行自己思考并愿意支持既大胆又扎实的想法的人所书写的。
如果 Injective 继续增长，总有一天人们可能会回顾说：「这一路走来是明显的。」但现在这尚不完全清晰。它仍在书写中。而你正身处其中，思考、学习并为自己做出决定。这已经使你在群众中领先。
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