在过去的几个月中，投资者在比特币上的滚动收益率（rolling ROI）下降了 3–5 倍，这些数据来自于 2025 年 11 月 13 日的 Glassnode 和 CryptoQuant。如果在 2025 年 3 月，持有者的 30 天 ROI 超过了 25%（在峰值 $109 000 时），那么截至目前这一比例在 4–7% 之间波动——这是自 2024 年 6 月以来的最低水平。
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原因是多种因素的结合：后减半修正、挖矿难度上升 28% 以及 ETF 资本的大规模流出（每周超过 $2,100,000,000）。哈希率达到 720 EH/s，而矿工的平均利润率下降到 11%，迫使小型玩家放弃。同时，机构投资者正在锁定利润：MicroStrategy 出售了其 12% 的 $BTC 投资组合，BlackRock 则为 8%。
CoinMetrics 的分析师预测 ROI 在未来 60 天内将进一步下降至 2–3%，如果价格未能突破 $95,000。波动性上升至 68%（年内最高），使比特币对短期交易者的吸引力减少。专家建议转向长期策略（HODL > 1 年）或多元化投资于年收益 8–12% 的稳定币。市场在等待美联储关于利率的信号——降息 25 个基点可能会恢复资金流入。
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