流动性 MoAT - Plasma 的生态系统战略如何挑战幽灵链现象
区块链历史上充斥着技术复杂的网络，这些网络未能吸引足够的流动性和用户——即“幽灵链”现象，先进的能力在没有生态系统发展的情况下停滞不前。常常被忽视的关键见解是，单靠技术优越性无法克服多链生态系统固有的流动性碎片化。一个新网络的成功，依赖于其理论能力的程度远不如其对深厚流动性和现有应用程序的直接访问。
Plasma 的启动战略以空前的规模应对了这一挑战。通过推出超过 20 亿美元的稳定币流动性，并与包括 Aave 和 Ethena 在内的 100 多个 DeFi 协议进行整合，该网络有效地绕过了传统的启动阶段。这种以生态系统为中心的方法为用户和开发者创造了即时的效用，他们可以在第一天就访问复杂的金融服务，而无需牺牲流动性。来自包括 Founders Fund 和 Bitfinex 在内的投资者筹集的 3.73 亿美元——超额认购 7 倍——不仅提供了资本，还得到了成熟市场参与者的验证。
这个已建立的生态系统创造了一个强大的竞争护城河，超越了技术规格。尽管其他网络必须说服开发者在不确定的条件下进行构建，但 Plasma 提供了对深厚流动性和现有用户基础的直接访问。这从根本上改变了开发的计算，吸引了优先考虑现实世界效用而非实验性部署的项目。网络效应变得结构性而非理想化——这是可持续增长可以建立的基础，而不是一个遥不可及的目标。
在一个流动性在无数网络中碎片化的生态系统中，链的最终价值更多地在于其技术架构，还是在于其对资本和用户的直接访问？
