战略公司（MSTR）的股票——前身为MicroStrategy，由比特币布道者迈克尔·塞勒领导——已跌至自四月以来的最低水平，显示出数字资产行业日益加大的压力。
曾经是比特币企业采用的海报孩子，这只股票现在已经从年度高点下跌超过45%，目前交易价格在250美元左右。从历史最高点来看，MSTR已暴跌超过53%，其市值从创纪录的1280亿美元降至720亿美元。
从狂喜到现实：数字资产金融泡沫正在收缩
围绕数字资产代币化(DAT)的热潮在2024年初席卷而来，但已急剧冷却。
与比特币融资和代币化资产市场相关的公司现在正经历剧烈的估值修正，分析师形容这是数字资产泡沫的破裂。
数据显示，Strategy的市场对净资产价值(mNAV)比率已从2023年11月的3.5崩溃至今天的1.08。
这一关键指标衡量公司比特币持有量与其总市场估值之间的差距。
同样，基于企业价值(EV)的mNAV比率已从4以上降至1.31——分析师警告说，它可能很快会降至1以下，这意味著市场会将公司的价值低于其持有的比特币。
专注于比特币的公司各处都在遭受损失。
MSTR的下滑是更广泛行业下滑的一部分。
其他与比特币相关的金融公司，例如KindlyMD、Metaplanet、MicroCloud Hologram和Semler Scientific都遭受了大幅下跌。
由汤姆·李创立的BitMine，自历史高位以来，价值已损失超过70%，而Alt Sigma、Tron Inc.和The Smarter Web Company都下跌了双位数。
目前这些公司的交易NAV倍数均低于1，这意味著其比特币储备超过其总市场价值。
例如，日本的Metaplanet目前的市值为30亿美元，但其比特币持有量的价值超过32亿美元——该公司实际上是在其净资产价值以下交易。
技术指标指向进一步下跌。
从技术角度来看，MSTR的图表显示出持续疲弱的迹象。
在10月22日，股票形成了“死亡交叉”形态——当50日移动平均线低于200日平均线时——这是一个经典的持续看跌趋势信号。
平均方向指数(ADX)已飙升至28，为自5月以来的最高水平，显示出下行趋势的加强。
相对强弱指数(RSI)和随机振荡器均在下降，反映出持续的卖压。
此外，Supertrend指标仍然高于当前价格，这暗示著进一步的下行潜力——可能朝著200美元的心理水平。
“市场正在修正过高的估值。那些将一切押注于比特币狂热的公司现在正在付出代价，”一位数字资产分析师表示。
Saylor在抛售中坚持不懈。
尽管MSTR股价急剧下跌，迈克尔·塞勒仍然坚持他的长期比特币策略。
Strategy Inc.仍持有超过226,000 BTC，保持其作为全球最大的企业比特币持有者的地位。
塞勒坚持认为，该股的下跌是短期修正，他辩称比特币仍然是数字时代最可靠的价值储存方式。
然而，对于许多在热潮期间购买的投资者来说，目前的修正感觉像是残酷的现实回归。
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