加密货币的概念，例如供应、分配和经济激励，可以彻底实现或毁灭一个项目。在2025年9月推出的Plasma的XPL案例中，在如此激烈的市场中，激励措施的平衡非常重要。XPL的当前价格为2025年11月5日的0.24，日交易量为348百万，是一个旨在可持续发展的稳定币基础设施模型，这些稳定币每月遭受70.9%的挫折，包括延迟效用等风险。
这项深入分析揭示了供应动态、分配和推动或阻止XPL增长的机制。XPL的供应在创世时开始时为100亿个代币，没有硬上限，但有控制的通胀。流通供应为18亿（18%），市场资本为4.28亿美元。
验证者在第一年获得5%的通胀融资，然后每两年3%、3%、3%等等，以每年约5亿新XPL的速度启动，但逐渐下降到3亿。
作为回应，非赞助的费用（例如，复杂交易上的费用）将全部烧毁，并且在交易量激增的情况下这可能是通缩的。发布后活动低且烧毁非常少（14.9 TPS），这增加了稀释的担忧。
未来的解锁提升了这一点：25亿（25）美国投资者在2026年7月，12个月悬崖后。
创始人友好、以增长为导向的分配，40%（40亿）分配给生态系统：启动时解锁8亿作为流动性/合作伙伴关系，其余的在3年内每月解锁作为补助和dApp激励。
25%（25亿）分配给团队/创始人，锁定1-3年，至今没有销售，根据链上证据。
其余的25%分配给投资者，但同样的投资；10%销售给公众。这样的结构减少了抛售，但2026年的解锁可能会对价格造成压力，正如LUNA的崩溃所观察到的。XPL的实用性包括燃料费、质押和治理。在非USDT交易的情况下，XPL支付费用（或等价物），在赞助后烧毁。质押保证PlasmaBFT，并在2026年第一季后获得通胀支付，并在停机时遭受削减。
治理允许质押者对通胀率等参数进行投票。奖励针对验证者（高收益）和用户（通过Plasma One的零手续费钩子）。
传统金融的连结，例如RWA收益可能会推高需求。市场表现不佳：XPL -26.9的表现不及加密货币 -9.3% 每周。
348百万的交易量显示流动性，但低TVL（20.5亿）和缓慢的质押削弱了信任。
风险：稀释、竞争和解锁。牛市情景：牛市案例是70亿TVL和烧毁，预计到2026年将达到0.83。
XPL所提出的模型相对于ETH（烧毁+质押）有些相似，但它更专注于稳定币，而不是SOL的速度游戏。
