📣 联邦储备系统转向 T-bills，但流动性仍然面临压力：

• 联邦储备系统结束资产负债表缩减，并将开始每月重新投资约 150 亿美元的抵押贷款担保证券于国债，以缓解流动性短缺。

• 然而市场发出警报：SOFR 利率上升至 4.27 % - 一年来的最高点，并且交易价格高于联邦储备系统利率 (4.12 %)，两者之间的利差达到创纪录的 –11.5 个基点于 11 月的和 –12.5 个基点于 12 月的期货。

• 积极发行 T-bills 和季节性资金紧缩加剧了对短期资本的压力，使风险资产容易受到流动性波动的影响。

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