去中心化金融（DeFi）的世界不断发展，新协议致力于提高效率和灵活性。在挑战既定秩序的最具创新性的平台中，有 $MORPHO ，建立在以太坊虚拟机（EVM）上的去中心化借贷基础设施。它不仅仅是一个简单的借贷应用；它充当链上借贷的基础 "管道"，旨在开放、高效和具韧性。

Morpho 及其核心创新是什么？

Morpho 是一个非托管借贷协议，使用户能够在提供的资产上赚取收益，并使用加密抵押品借入资产。其原生代币是 MORPHO，主要作为协议的治理代币。

Morpho 的关键创新在于其模块化和无许可的架构，特别是隔离、可定制市场（Morpho Markets）的概念。与传统的 DeFi 借贷协议不同，传统协议将所有资产集中在一起，造成系统性风险暴露，Morpho 允许开发者和用户：

• 无许可创建市场：任何人都可以定义一个新的借贷市场。

• 自定义参数：每个市场都是隔离和定制的，具有特定：

• 抵押资产和贷款资产（例如，ETH/USDC）。

• 清算贷款价值比（LLTV）比率。

• 利率模型（IRM）。

• 价格数据源的预言机配置。

这种隔离是风险管理的游戏规则改变者，因为一个市场（例如，特定的、高波动性的长尾资产）中的危机无法扩散并影响另一个更稳定市场中的抵押品。

MORPHO 代币的功能和实用性

MORPHO 代币是协议去中心化和长期发展的核心。它的实用性完全专注于治理：

• 协议决策：MORPHO 代币的持有者可以参与 Morpho DAO（去中心化自治组织）。

• 投票权：持有的 MORPHO 代币数量决定用户的投票权。

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