十一月：转折窗口期，支撑位决定方向
十一月将在2025年成为市场的"分水岭"，核心关注两个主要事件：
1 技术反转：在十一月中旬左右，50日移动平均线（目前为$105,000）和200日移动平均线（目前为$98,000）可能形成"死亡交叉"。历史数据显示，在比特币历史上的4次死亡交叉后，1个月内的平均回撤为3.2%，但没有一次触发长期熊市；相反，它们更像是"局部底部确认信号"。
2 宏观数据指引：美国联邦储备系统的利率会议在十一月（11 月 6 日）和美国 CPI 数据（11 月 13 日）将决定流动性的方向。如果 CPI 同比降至 3% 以下，联邦储备系统可能会发出 "持续降息" 的信号，推动比特币反弹；如果 CPI 超过 3.5%，上升的利率预期将压制风险资产。
3 此外，十一月中旬的 "月相周期" 也值得关注——分析师 LP_NXT 的研究显示，2025 年 10 月 29 日的第一季度满月通常对应于上升趋势的开始，持续到十一月中旬的满月。这与 "局部底部" 的技术预期相呼应，可能触发短期反弹。
十二月：年终资本博弈，波动收尾的高概率。
十二月的市场将进入 "资本回收 + 明年的布局" 的双重博弈，市场特征可能为：
1. 波动性增加：对冲基金可能在年底通过平仓锁定利润，散户投资者可能会获利了结，这可能引发短期剧烈波动，但机构资金可能会趁机在低位增持，限制回调幅度。
2 范围整合：预期操作范围为 $90,000 - $120,000。如果在十一月维持 $100,000 的支撑，预计在十二月反弹至 $115,000 - $120,000；如果在十一月支撑被打破，十二月可能测试 $85,000 - $90,000。 3 支撑行业的轮换：在比特币的高位整合期间，山寨币可能会出现结构性机会，特别是与 AI 和 RWA（现实世界资产）相关的项目，可能会吸引资本分流。
对于投资者来说，十二月的核心策略是 "防守反击"：将持仓比例控制在 50%-60%，设定止损线在 $90,000（对应于周线跌破 50 周移动平均线），同时关注 ETF 资本流动——如果单日净流入超过 $500 百万，可以适度增加；如果连续三天出现净流出，则需要果断减少持仓。
