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我仍然清晰地记得我看到加密货币领域重大变化的确切时刻。我一直悄悄关注的一个项目在2025年3月底最近超过了10亿美元的总锁定价值。不是几个月，距离现在还有38天。

这是Hemi项目。随着我对表面下真正发生的事情进行更多调查，对我来说，为什么这不是一个短暂事件变得愈加清晰。

多年来，我们将比特币称为数字黄金。价值储存。保护自己免受通货膨胀的影响。这一切都是正确的，但也有限制。比特币代表着超过2.5万亿美元的资本，其中大部分只是静静地存在。与此同时，借贷、质押、治理和收入生产通过以太坊的DeFi生态系统成为可能。我一直认为这两个巨头之间的分隔是捏造的。比特币是值得信赖和安全的。以太坊既可组合又可编程。我们为什么不能同时拥有两者？

这个问题的答案是Hemi。不是通过虚无缥缈的白皮书或理论承诺，而是通过现在被90多个生态系统协议和100,000个经过验证的用户实际使用的真实、功能性技术。

因为这远不止是另一个第二层扩展解决方案，让我来解释一下实际上发生了什么。

Hemi虚拟机是主要创新所在。想象一下它是一个围绕完整比特币节点并与以太坊兼容的生态系统。这不是依赖于Oracle的设置或中继系统。基于Hemi的智能合约可以直接访问详细的比特币数据，包括区块头、交易历史和完整的UTXO集合。此刻。没有中介。

这改变了一切。如果智能合约能够观察到加密货币的真实状态，它可以原生地对比特币活动做出反应。这使得去中心化的借贷机制和交易所能够在真实的比特币上运行，而不是在中心化托管者控制下的伪装版本上。它使得使用真实比特币作为抵押的利率市场、可编程托管系统和建立在比特币上的DAO成为可能。所有这些都在保持比特币的安全概念。

如今，所谓的比特币第二层大多数都在使用包裹代币。你见过它们。比特币。RenBTC。这些是由外部托管者持有的比特币的伪版本。实际上，你并没有在使用比特币。你使用的是一张IOU。Hemi使用他们所称的隧道，这是一种截然不同的策略。

隧道并不是传统意义上的桥梁。由于遭受数十亿的损失，桥梁已被证明是加密架构中最薄弱的环节。它们引入了托管风险、单点故障和信任假设。隧道通过基于证明的验证直接与比特币相连。将比特币转移到Hemi上后，该机制独立于多签委员会和外部验证者。真相的来源是比特币本身的最终性。

对于机构而言，这一差别至关重要。集中托管者引入了操作依赖、监管不确定性和对手风险。这些因素通过基于证明的方法消除，后者得到了比特币共识的支持。对处理数亿比特币的财政运作而言，这一差别并不是概念性的。它是至关重要的。

接下来是证明的证明，一种由Hemi联合创始人Maxwell Sanchez开发的共识方法。传统的第二层利用以太坊的共识或自行运作。Hemi采取了不同的方法。通过一种称为PoP挖矿的技术，它将其区块链状态的指纹直接广播到比特币区块中。

它是这样工作的。比特币交易的参与者嵌入了最近的Hemi区块头。当这些交易在比特币上获得九次确认时，锚定的Hemi区块达到了所谓的超级最终性。到那时，重新排列这些区块将需要对比特币本身进行51％攻击。比特币不仅在理论上为你提供安全性。你实际上是在用比特币的工作量证明来保护Hemi的历史。

这很复杂。比特币矿工不需要做任何新工作。无需授权，不做协议修改，也不进行合并挖矿。由于PoP挖矿对所有用户开放，该系统是完全去中心化和无权限的。此外，随着比特币的增长，Hemi的安全性也会增强，因为它与比特币的哈希率一起增长。

在实际层面上，这究竟允许什么？现在让我们谈谈使用案例。

你现在可以在Hemi上质押比特币并获得收益。通过贷款市场、流动性可用性和协议费用获得可持续收益，而不是来自代币发行的虚假收入。多年来，机构一直在寻找国库级比特币收益。大多数解决方案要么涉及复杂的DeFi策略，需要对比特币进行包裹并依赖第三方托管者，要么是显然存在对手风险的集中借贷系统。

Hemi提供了一种替代方案。将你的比特币作为抵押。将其用于借贷程序。为去中心化交易所提供流动性。参与DAO的治理。在保持比特币可证明的最终性的同时。这不是一个猜测。基础设施是可操作的。由于ZeroLend等项目，Hemi已经拥有比特币借贷和借款市场。Satori Protocol提供高达50倍杠杆的比特币和以太坊的永久期货。Spectra使用由hemiBTC支持的主要代币提供固定收益。

环境迅速发展。在2025年3月主网启动后的几周内，超过90个协议宣布或推出了集成。这些参与者并不是小角色。sushi。LayerZero。RedStone Pyth。图表。安全。这些知名的基础设施提供者正在为Hemi提供他们的工具和流动性。

因为网络效应是复合的，这一点很重要。更多的流动性吸引更多的流动性。更多的开发者吸引更多的开发者。用户吸引新用户。当达到临界质量时，势头会增加。Hemi第一天的TVL超过5000万美元。72小时内达到2.5亿美元。在38天内达到10亿美元。这一轨迹表明，真正的事件正在发生。

团队在幕后一直很细致。联合创始人Jeff Garzik是一位与社区关系密切的早期比特币核心开发者。证明的证明是由Maxwell Sanchez专门创建的，以解决比特币的可编程性问题。YZi Labs，前身为币安实验室，Breyer Capital，Big Brain Holdings和其他重要的机构支持者为该项目贡献了3000多万美元。

融资轮次揭示了谁在公众之前对一个想法有信心。当币安实验室做出金融承诺时，他们是在表达对技术执行和市场潜力的信任，以及对团队和理念的信任。他们不花钱在故事上。他们投资于可扩展的基础设施。

长期思维反映在代币经济学中。以大约9.78％的初始流通供应启动，总供应量为100亿HEMI。约有977.5百万代币参与。为了鼓励网络安全和生态系统的长期扩展，该模式包含3-7％的年度发行。从技术上讲，最大供应量是无限的，但发行率是受监管和可预测的。

代币的效用是多方面的。当然，HEMI用于网络交易成本。然而，它也作为veHEMI系统中的质押资产，提供第三层安全聚合的资金，并鼓励证明的证明挖矿。质押者不仅为dApps提供经济安全，还参与治理、去中心化排序、数据可用性发布、比特币隧道契约仿真和流动性提供。

因此产生了对齐的激励。如果你想参与网络的开发和管理，就质押HEMI。如果你使用PoP挖矿来保护网络，你可以赚取HEMI。在开发需要了解比特币的智能合约的应用时，HEMI用于燃料。该代币从投机转变为基础设施。

现在让我们谈谈开发者可以在这里创造什么。Hemi比特币工具包中包含用于创建比特币感知Solidity智能合约的工具。如果你知道如何构建以太坊dApps，你现在可以创建比特币dApps。这大大降低了入门门槛。

想象一个去中心化交易所，它利用比特币区块的确认来启动交易。或者一种托管机制，仅在某些比特币交易被确认后才分配资金。或者一种DAO，它利用真实的比特币持有量，链上确认，无需Oracle来确定投票权重。或者一个依赖比特币活动作为可靠不确定性来源的AI模型。这些都不是投机性的陈述。今天，它们由hVM变得可行。

比特币隧道向基于BitVM2的托管转变是即将到来的最有趣的技术进步之一。目前的实施使用去中心化的超额抵押托管者。安全，但代价高昂。到2025年底，BitVM2将转向N分之一信任架构。这在显著提高资本效率的同时，保留或超过当前的安全假设。

在实际层面上，这意味着比特币可以在链上保持完全可验证和可削减，同时以几乎快速的最终性转移到Hemi，几乎无需抵押。严肃的机构系统需要相同的安全范式。不要相信我。检查一下。

路线图不仅仅是与比特币的兼容性。Hemi的目标是创建一个模块化的超级网络架构，可以作为多个第三层链的结算和安全层。这些第三层将能够访问整个Hemi生态系统的BTC和ETH资产，通过证明的证明继承比特币的安全性，并共享由HEMI质押者保护的排序和数据可用性基础设施。

为此，Hemi不仅被定位为比特币的第二层，还作为网络化、安全的比特币区块链的创建平台。每增加一个第三层，就增强了网络效应，提高了HEMI的价值，拓宽了生态系统。以太坊的成功可以归因于同样的策略。构建基础设施层。让开发者在其上扩展。利用模块化进行扩展。

Hemi正在商业上蓬勃发展。通过RedStone集成，流动质押和流动再质押代币的准确价格馈送得到了保证。对于开发者而言，The Graph提供高效的区块链数据索引。安全提供多签钱包架构的机构托管。River Protocol使基于比特币的稳定币SatUSD成为可能。对于更有经验的用户，Gearbox提供杠杆循环解决方案。Ichi使用单一代币存款来简化流动性提供。

这些不是新闻稿合作。这些是有用的集成，增加了比特币在Hemi上的能力。每个都贡献了一块拼图。Oracle。钱包。稳定币。利用杠杆。流动性。比特币的DeFi堆栈正在被重新设计。

不过，让我们讨论一下眼前的问题。危险。早期阶段的第二层存在执行、智能合约和采用风险。Hemi也不例外。这是一项新技术。尽管证明的证明在主网上相对较新，但它在测试网上已被尝试和证明。hVM架构既创新又复杂。尽管它们构成了具有攻击面的跨链基础设施，但隧道比桥梁更安全。

机智的用户将谨慎接近。开始得小心。了解机制。检查合同。无论喧嚣如何，切勿将生活积蓄投资于新程序。没有什么比这更相关的了，就是Hemi。

话虽如此，与普通的新启动相比，许多因素降低了风险。该团队在技术上非常可信。涉及机构级支持者。Quantstamp对代码进行了审计。在主网之前，测试网运行了几个月。当用户通过基于Demos的人类认证进行验证时，机器人活动和Sybil攻击减少。这些显著降低了风险，但并未完全消除风险。

我对TVL数字或代币价格的猜测并不太兴奋。根本变化是比特币的能力。比特币在过去十多年中一直是最可靠、安全和去中心化的区块链。然而，它实际上仅限于存储和转移。以太坊引入了可编程性，但在安全性和去中心化之间存在权衡。

Hemi填补了这一空白。它保持比特币的安全性和最终性，同时赋予其以太坊的可编程性。这不是渐进式的进步。这是一个类别的形成。我们正在见证比特币DeFi作为一个合法资产类别的出现。其他链上没有包装代币。原生比特币参与收益创造、治理、质押和借贷。

这对机构有重要的影响。尽管持有数十亿比特币，但公司的国库没有任何分红。捐赠基金和养老基金部分避免比特币，因为它不提供现金流。资产管理者需要超越投机的有用用例以获得曝光。Hemi提供符合受托规则的安全模型以及机构参与DeFi的框架。

在五年内，我不确定Hemi是否会成为最受欢迎的比特币层。竞争非常激烈。技术会随着时间的推移而变化。市场是不稳定的。然而，我知道他们试图解决的问题是真实的，解决方案在技术上是好的，并且这一论点正通过早期的吸引力得到验证。

当一个项目吸引了100,000个经过验证的用户，在发布几周内引入了90个协议，并在38天内从零增长到超过10亿美元的TVL时，就说明某种东西在起作用。像币安实验室这样的机构支持者在提供资金时也看到了同样的迹象。当开发者开始使用知名的EVM工具创建比特币原生应用时，环境会恶化。

如今，比特币不仅仅是现金。资本是可编程的。它是一种带有收益的基础设施。它可以在不同的栖息地中被分解。而使这一转变成为可能的层就是Hemi。

无论你是对比特币用例感兴趣的以太坊开发者，还是希望从BTC中看到更多的比特币极端主义者，或是寻求国库级比特币收益的组织，Hemi都值得你关注。不是因为炒作。 而是因为基础设施。

比特币DeFi时代已经来临。此外，它是建立在结合以太坊灵活性与比特币安全性的基础之上。超级网络论就是这个。Hemi对此做出了回应。因此，我在密切关注这一领域。