最近，加密Twitter和Binance Square的每个角落都在热议同一个说法——美联储的降息将引发大规模的山寨币反弹。但历史表明，事情并没有那么简单。
当2024年第一次降息到来时，它引发了市场的急剧反弹——那种让每个人都相信新的牛市周期已经开始的反应。然而到了九月份，这种热情坍塌成了经典的拉升和抛售模式。这并不是可持续的增长，只是一阵短暂的乐观浪潮。
然后到了十一月，特朗普的选举胜利为市场注入了新的活力。以太坊（ETH）再次强劲反弹，但这次更多的是关于政治而非基本面。短暂的时刻，感觉动能回来了。
但十二月提醒我们，炒作是多么脆弱。这一激增迅速转变为长达八个月的修正，ETH在找到稳定之前损失超过60%。
快进到2025年——动能有所改善，价格恢复良好。自第一次降息以来，ETH仍上涨超过60%，显示出真正的实力。然而，技术指标暗示可能有15%到20%的修正在前——不是崩盘，而是通常在稳定反弹后出现的市场重置。
降息常常被误解。它们不一定意味着流动性正在涌入市场。更常见的是，它们表明经济正在降温，资金正在重新分配，而不是扩大。这种缓解可以暂时提振风险资产，但过程很少平稳。
即将到来的特朗普与习近平的关税截止日期增加了不确定性。单一的头条新闻或意外的政策变化可能会在一夜之间改变市场方向。
因此，虽然炒作机器称之为“替代季”的开始，但图表和历史却讲述了不同的故事。降息可以点燃火花，但宏观经济仍然控制着火焰。
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