尘埃落定，美联储宣布降息25个基点。

联邦基金利率目标区间下调至3.75%—4.00%之间，基本符合预期。

这是美联储年内第二次降息，也是自2024年9月以来第五次降息。

支持本次降息的10位理事，两位委员投下反对票：

·  一位是堪萨斯联储主席施密德反对降息，支持维持利率不变；

· 另一位是理事米兰也投了反对票，认为应降息50个基点；

翻译一下：目前大部分理事（11位）倾向于继续维持利率宽松政策，这对于12月继续降息，有很好的利好预期效果。

但在凌晨2:30开始的发言中，鲍威尔一句话掀翻市场——他直言，12月降息并非板上钉钉。

他表示，9月和今天的降息是风险管理式降息，但未来情况不会如此。他在开场白中说出了最重要一句话:“委员会在这次会议上的讨论中，对于12月如何行动存在着非常不同的观点。在12月的会议上进一步降低政策利率并非必然结果。”

随后市场对美联储12月降息的定价概率从92%快速降低至70%，风险资产全线走低，美债收益率和美元指数DXY拉升。

更重要的一个信息，是美联储FOMC宣布：将于12月1日结束资产负债表缩减。

当前状态是美联储每月减持50亿美元美债和350亿美元MBS，12月后，抵押贷款支持证券的赎回本金将被再投资于短期国债——也就是结束从市场的“抽水”，恢复增加流动性，“水又要回来了”。

也就是说，美联储将在12月结束QT（‌Quantitative Tightening——QT缩表，QE的反义词），美联储对市场流动性吸血的阶段过去了。QT的结束意味着市场的“水”不会在被抽取，一旦美国政府恢复运行TGA账户支出，未来就是流动性增加+利率逐渐宽松阶段。

美联储宣布12月“结束缩表”，意味着去年9月以来一边降息一边缩表、一边打针一边降压的奇怪组合将会结束。

而在历史上每一次缩表终止，都意味着风险资产将重新定价。

这一轮全球无论是美股、美债、黄金，还是Crypto市场，都在同一条流动性通道中，没有任何时候比现在关系更紧密。目前黄金和大饼都是先冲高再回落，代表着资产已经在盘前疯狂计价今晚缩表。

而一般在缩表结束后的几个月，资金都会疯狂的涌向风险资产，连泡沫都是甜的。随着不断攀升新高直到一波大爆炸，泡沫出清，进入下一个周期。

抓住你的本金，看好你的筹码，新的周期节点到了。