索拉纳、希德拉和莱特币现货ETF在华尔街首秀，标志着全球加密金融中另类币的机构崛起。
美国批准新的另类币ETF激发投资者乐观情绪，索拉纳引领资金流入，为“2025年另类季”奠定基础。
在美国政府停摆期间，SEC的快速通道规则带来了意想不到的加密突破和机构采纳的势头。
介绍
在2025年10月28日，美国金融系统悄然进入了一个新时代。索拉纳（SOL）、希德拉（HBAR）和莱特币（LTC）的首个现货交易所交易基金（ETF）正式在纽约证券交易所（NYSE）和纳斯达克（Nasdaq）开始交易。
这一事件不仅仅是另一个产品发布——它是一个结构性转变，表明加密资产正在从实验市场转向传统金融的核心。在比特币（BTC）和以太坊（ETH）现货ETF之后，山寨币最终进入了华尔街，为机构投资者打开了新的大门。
随着全球加密市场市值现在超过4.15万亿美元，这些ETF尤其重要。Solana以其高吞吐量（TPS）和强大的DeFi生态系统而闻名。Hedera因其企业级共识模型（Hashgraph）而脱颖而出，吸引了供应链和支付项目。Litecoin，作为“数字白银”，提供低成本和快速交易。
尽管美国政府部分关闭已数周，SEC通过使用新的2025年规则使这一切成为可能，这些规则简化了批准流程——允许交易所独立处理Form 8-A。
Bitwise的Solana Staking ETF（BSOL）在首日吸引了6950万美元。Canary Capital的Hedera（HBR）和Litecoin（LTCC）ETF起步较慢（分别为400万美元和40万美元），但总交易量达到了6500万美元，暗示着可能开始进行山寨币轮换。
这一发展是全球性的。香港也在同一时间批准了Solana现货ETF，全球ETF流入已达到595亿美元。然而，问题依然存在——山寨币ETF会重复比特币的“机构蜜月”吗，还是由于波动性和不明确的监管而形成新的泡沫？
历史背景
加密ETF的想法可以追溯到2013年，但真正的突破出现在2024年1月，当时比特币现货ETF获得批准。
在那时，在法院的压力下（Grayscale诉SEC案），SEC改变了其立场。11只比特币ETF在首日的交易量达到了45亿美元，将BTC的价格从40,000美元推高至超过100,000美元，总AUM（管理资产）超过1200亿美元。
以太坊ETF在2024年7月跟进，进一步确立了智能合约和DeFi的合法性。养老基金和IRA账户开始配置资本，到2025年中期，以太坊ETF吸引了超过300亿美元的流入。
然而，山寨币ETF面临许多挑战。SEC长期以来将SOL和XRP等资产视为可能的证券，依据Howey测试将批准概率保持在10%到20%之间。
Litecoin作为比特币的一个分叉，似乎有可能被认定为“商品”，但其隐私升级（MWEB协议）带来了额外的审查。尽管Hedera声称不属于证券，但由于其企业合作伙伴如谷歌和IBM，仍然面临质疑。
在2025年初，彭博社分析师James Seyffart将LTC的批准概率提高到90%，将HBAR的批准概率提高到75%，这得益于SEC的新“商品豁免”框架。
真正的转折点是SEC的新“统一上市标准”，将审查时间从240天缩短到75天。交易所现在可以在政府关停期间继续进行。
因此，四只ETF迅速推出——Bitwise和Grayscale的Solana基金（BSOL/GSOL）在纽约证券交易所上市，Canary的Hedera（HBR）和Litecoin（LTCC）ETF在纳斯达克上市。
从技术上讲，BSOL包含7%的质押收益，远高于传统ETF的费用0.2%-0.5%。Coinbase和BitGo提供的保管服务确保符合1933年证券法的要求。
这一进展显示了加密如何从“投机玩具”演变为真正的资产类别。在全球范围内，加拿大和欧洲已经拥有山寨币ETF（例如，2023年Purpose的SOL ETF）。美国的举动可能重塑全球资本流动，预计到2025年，山寨币ETF的AUM总额将达到500亿美元。
监管与宏观环境
SEC的快速审批来自于2025年加密资产上市标准修正案，该修正案将重点从“证券状态”转向“保管和流动性”。即使在关停期间，关键员工也可以远程处理申请。
这种灵活性部分来自特朗普时代的政策放松，期间技术项目如Truth Social的预测市场和AMD的AI合作关系间接创造了更有利于加密的环境。
与2023年的关停相比——当时ETF批准冻结——这种最小的干扰显示了监管的成熟。在Polymarket上，山寨币ETF批准的概率达到了99%。
宏观条件也放大了这一影响：美联储在10月份降息25个基点，增加了流动性。黄金触及技术双顶，资金从安全资产转向了高贝塔资产，如加密货币。
全球稳定币供应已达到3000亿美元，作为流动性储备，乘以了ETF的流入。J.P.摩根估计，在一年内将有10亿至15亿美元的流入，Solana ETF可能会跟随以太坊的路径达到30亿美元。
香港Solana ETF的同时推出进一步鼓励了跨境投资。
市场影响
这些ETF将加速机构的采用：• Solana的高TPS（65,000+）和7%的质押收益吸引了DeFi资金；其TVL可能在2025年翻倍。• Hedera的企业用例（例如，Citi–Coinbase支付合作）可能使采用率提高20%。• Litecoin的MWEB隐私升级增强了其“数字白银”的形象，并可能使交易量提高30%。
分析师Dan Gambardello预测，在短期整合后，这些资产可能进入“抛物线反弹”，LTC和HBAR可能超过其之前的历史最高点。
然而，风险依然存在。超过155个ETF申请处于待审状态。如果SEC的领导层发生变化或收紧政策（例如，推迟XRP的批准），这可能导致拥挤的退出。
波动性是另一个问题——Solana经历了网络中断，而HBAR的企业依赖使其对经济周期敏感。
根据Morningstar的数据，加密ETF在2025年实现了25%的回报，但其夏普比率仅为0.8，低于股票ETF的1.2。
从长远来看，CoinDesk基准定价等基础设施的改善可能带来标准化，但投资者必须警惕“叙述转变”。如果AI叙述再次主导市场，山寨币可能会失去关注。
Solana、Hedera和Litecoin ETF的上市标志着从“狂野增长”到一个受监管和制度化市场的转变。
这些ETF架起了传统金融与区块链创新之间的桥梁，点燃了2025年Altseason的引擎——Solana的市值可能翻倍，而HBAR/LTC生态系统可能增长50%。
随着Visa的PYUSD稳定币被整合到全球支付系统，加密将与DeFi和主流金融更加深入融合。总AUM可能超过1万亿美元。
然而，成功将取决于在监管稳定性和创新之间取得平衡。
对于投资者来说，这是一个战略时刻——把握机会，但要尊重风险。
加密世界不再是华尔街的局外人——它正在成为全球金融系统的重要组成部分。
"Solana、Hedera和Litecoin现货ETF的上市标志着加密市场的转折点"这篇文章最早发布于(CoinRank)。
