美联储的平衡行动不仅仅关乎利率。
预计美联储将在星期三将基准利率下调25个基点，降至4.00%。
交易者已经将这一举措纳入价格，但重要的是中央银行如何解释这一点。
经过几个月的数据不均，美联储面临着谨慎与信念之间的选择。通胀有所缓解，但仍高于目标，而就业增长正在放缓，信用条件也在收紧。增长不再强劲到可以忽视，但也不弱到可以合理化恐慌。
资产负债表上的政治：
政治使得这一决定更加棘手。特朗普政府对希望在明年选举之前采取更宽松的政策表达了明确的意见，任何降息都将在华盛顿和华尔街上被同样解读。主席杰罗姆·鲍威尔的任务是让市场保持平静，而不显得过于顺从。
市场希望听到的内容：
对于投资者而言，声明和新闻发布会的分量将超过利率本身。鲍威尔对通胀和增长的语气将影响对宽松周期可能持续多远的预期。自信的信息可能会提振风险资产，而谨慎的信息可能会促使交易者记住通胀仍然是锚。
无论措辞如何，明天的决定将检验美联储在每个基点都感觉政治化的一年里还能展现多少独立性。
