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標普首次評級微策略：以比特幣為核心儲備的商業實驗，拿下「B-」投機級評價
S&P Global Ratings（標準普爾）近日首次對以比特幣作為核心儲備資產的 MicroStrategy（微策略） 出具正式信用評級，將其列入 投機級債券 B- 範圍，並給予「穩定展望（Stable Outlook）」。這項評級象徵著傳統金融體系對加密資產驅動型企業的首度系統性審視。
「B-」評級背後的四大關鍵理由
S&P 在報告中指出四項主要疑慮：
資產與比特幣價格深度綁定
微策略持有多達 640,808 枚比特幣，其資產負債表高度依賴幣價表現，波動性極強。
美元債務與流動性風險
公司債務多以美元計價，一旦比特幣價格急跌，可能導致變現不及與美元流動性不足的情況。
波動削弱資本實力
標普認為，比特幣的劇烈波動削弱了微策略的風險調整後資本（Risk-Adjusted Capital），進而出現潛在資本缺口。
軟體主業現金流有限
作為傳統軟體企業，微策略的本業現金流相對有限，難以為龐大的比特幣持倉提供充足的財務緩衝。
展望與潛在變數
標普指出，若公司能 改善美元流動性、優化債務結構，未來評級具上調空間；但若市場出現劇烈波動、流動性壓力上升，則可能引發 被迫清算與降評風險。
被評為 B- 級 的債券意味著發行方當前仍具償債能力，但其 抗風險能力相當脆弱，一旦總體經濟或公司經營狀況惡化，違約風險將顯著升高。此類債券通常被歸類為 投機級（Junk Bond）。
評級意涵：傳統金融對加密商業模式的試金石
微策略此次獲得「B-」評級，揭示了傳統機構對新興「比特幣本位企業」的審慎態度。
#内容挖矿升级 #加密市场回调 #中美贸易谈判 #美联储降息预期 #巨鲸动向
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S&P Global Ratings（標準普爾）近日首次對以比特幣作為核心儲備資產的 MicroStrategy（微策略） 出具正式信用評級，將其列入 投機級債券 B- 範圍，並給予「穩定展望（Stable Outlook）」。這項評級象徵著傳統金融體系對加密資產驅動型企業的首度系統性審視。
「B-」評級背後的四大關鍵理由
S&P 在報告中指出四項主要疑慮：
資產與比特幣價格深度綁定
微策略持有多達 640,808 枚比特幣，其資產負債表高度依賴幣價表現，波動性極強。
美元債務與流動性風險
公司債務多以美元計價，一旦比特幣價格急跌，可能導致變現不及與美元流動性不足的情況。
波動削弱資本實力
標普認為，比特幣的劇烈波動削弱了微策略的風險調整後資本（Risk-Adjusted Capital），進而出現潛在資本缺口。
軟體主業現金流有限
作為傳統軟體企業，微策略的本業現金流相對有限，難以為龐大的比特幣持倉提供充足的財務緩衝。
展望與潛在變數
標普指出，若公司能 改善美元流動性、優化債務結構，未來評級具上調空間；但若市場出現劇烈波動、流動性壓力上升，則可能引發 被迫清算與降評風險。
被評為 B- 級 的債券意味著發行方當前仍具償債能力，但其 抗風險能力相當脆弱，一旦總體經濟或公司經營狀況惡化，違約風險將顯著升高。此類債券通常被歸類為 投機級（Junk Bond）。
評級意涵：傳統金融對加密商業模式的試金石
微策略此次獲得「B-」評級，揭示了傳統機構對新興「比特幣本位企業」的審慎態度。
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