凌晨三点手机震动不停，发小阿哲带着哭腔的语音弹进来：“大饼又跳水了，群里全喊牛没了，我要不要止损离场？”最近这样的提问快把我私信炸了要么慌不择路喊“熊市已至”，要么死扛硬撑信“永远上涨”，可市场从来不在极端情绪里走直线。
我盯着AHR999、MA200这些周期锚点算了一周，这轮大周期的年终峰值大概率落在12.8万到15万区间。今天就掏掏干货，先说说为啥现在急着喊“牛死了”纯属跟风焦虑。
先看宏观大背景，漂亮国央行年底降息的预期基本板上钉钉，这对整个加密市场来说都是流动性的“强心剂”——水多了自然会往高风险高收益的领域流，这是资本的本能。再看政策面，前段时间市场担心的不确定性因素消退后，资金对风险资产的偏好明显回升，这两点叠加起来，大饼的上行空间其实还没到顶，完全符合我之前对“流动性+周期节奏”的双维度判断。
盘面信号更能说明问题，这次急跌后很快就收复了关键位置，这根本不是趋势反转的信号。比如SOPR指标处于负值区间，说明大部分抛盘都是恐慌性割肉，而非高位获利了结；而且短期持仓者的平均成本在11.3万左右，这个位置的支撑力度极强，只要不跌破，本质上都是主力的洗盘动作，犯不着跟着情绪乱操作。
但别以为这就能高枕无忧喊“永远牛市”。2017年的疯牛、2021年的顶点，每次都有人喊“这次不一样”，可人性的贪婪与恐惧、市场的周期规律从未变过。现在很多通过合规产品进场的新资金才刚满两年，根本没经历过熊市的残酷洗礼。
等行情冲顶后，主力资金必然会逐步撤离，那些加杠杆重仓布局的机构，风险已经在累积——当价格摸到15万关口，他们还能无限制加杠杆吗？显然不现实。一旦市场信心出现裂痕，合规产品的投资者跟风抛售，再叠加一年左右的调整期和潜在风险事件，熊市的脚步声就近了。更要注意的是，今年降息力度较大，短期推高了资产价格，但明年叠加关税博弈、地缘局势等变量，通胀很可能卷土重来，就算不加息，降息预期也会逆转，资金一旦收紧，加密市场照样会承压。
说句掏心窝子的话：年底冲顶大概率是这轮周期的最后窗口，之后就是漫长的调整期。别被群里的极端情绪带偏，看懂周期、踩准节奏比啥都重要。多数人在市场里打转，不是不够努力，是缺一个能穿透迷雾的向导。行情永远都在，但真正的机会稍纵即逝——关注我，接下来我会持续更新周期节点分析，带你在波动里找确定性，不迷路、不踩坑。